美股节节走高:标普500已21次刷新记录 华尔街却就此“吵翻天”?

美股节节走高:标普500已21次刷新记录 华尔街却就此“吵翻天”?
2019年11月18日 15:36 财经辛说

本文内容由金十独家整理,不代表金十观点及立场。

风险资产价格节节走高,投行却在这时候吵开了?对于股市等风险资产在未来一段时间的走势,各大投行和分析机构给出了截然不同的预测,这是否意味着市场仍有发生大转折的可能?

01行情梳理

过去一周,美股保持强势:标普500指数连续5个交易日收涨,道琼斯指数周五收于28000点关口上方,为史上首次,纳指周线累涨0.73%。数据显示,三大股指同创盘中及收盘历史新高。其中,标普500指数在年内已21次刷新收盘纪录,涨势尤为喜人。

相比之下,避险资产的表现就逊色得多。黄金、白银上周纷纷收跌,债券价格也每况愈下,10年期美债收益率正逼近2%的近期高点。

然而,各大投行对于股市等风险资产的走势却有很大分歧。华尔街大鳄之间的争吵,似乎意味着股市的未来注定不会平静。

02精选分析

▶巨头们“吵个不停”

投行、分析机构之间的观点有分歧是常见的事,但众巨头观点差异之大仍让美股投资者感到惊讶。

其中,看衰美股的一派的代表有瑞银和花旗。瑞银美国股票策略负责人特拉汉(Francois Trahan)表示:

花旗首席美股策略师莱夫科维奇(Tobias Levkovich)则表示,明年美股将面临四大挑战:

而在看好美股的阵营中,瑞信的观点最为乐观。瑞信首席全球策略师Walter Edelmann表示,随着市场情绪改善以及全球央行持续放水,风险资产价格仍有可能进一步攀升。

相比之下,摩根士丹利对股市的态度不及瑞信那么乐观,但也较4个月前有所好转。大摩全球团队策略师Andrew Sheets表示,2019年全球经济增长显著减弱,但市场仍非常强劲。有鉴于此,大摩上调股票评级至“中立”,不过仍然保持对美国的看跌立场。

市场情绪透露的秘密

事实上,不止各大投行争论不休,多变的市场情绪也表明股市的未来充满不确定性。

总而言之,近期的市场情绪概括起来就一个字:乱。有分析师指出,在如此混乱的市场情绪影响下,投资者很容易迷失自我,因“害怕错过”而慌忙入市。高盛指出,当前投资者已经从“无处可投”变成“饥不择食”,防御性仓位大幅减少。而这,对于市场和投资者来说都不是一件好事。

▶关注数据表现

当然了,除了投行观点和市场情绪之外,想准确预测市场走势,还有最重要的一环:数据分析。从以下一系列数据的表现来看,股市在当前的强势之下的确还潜藏着不少隐患。

首先,从资金流向来看,尽管11月至今美股表现都相当抢眼,但股市资金仍在从美国流出。数据显示,上周有大量资金从美国本土基金外流,其中一只投资于美国以外地区的基金出现了非常强劲的资金流入(31亿美元),为去年3月以来的最高水平。与此同时,欧洲基金过去四周的资金流入为去年3月以来的高峰。

其次,正如瑞银策略师特拉汉所言,美国企业的盈利问题是困扰股市的一大难题。根据Factset的数据,92%的标普500上市企业已经公布三季度财报,这些企业的当季混合收益平均降幅高达2.3%。与此同时,最近几周每股收益预期也大幅,表明美国企业正深陷收益衰退的泥潭。

最后,不得不提美国乃至全球最大的经济毒瘤:债务。根据国际金融协会(IIF)周五发布的预测,2019年全球债务或将创下逾255万亿美元的纪录高位。这一数字是全球年度经济产值的三倍多,而且其增长还在继续。美国著名金融学者卢比诺对此表示:

综上所述,经济大环境对美股发出了警报信号,极度贪婪的投资者需要打醒十二分精神了。

互动话题:你认为股市等风险资产在2020年还会继续涨吗?现在入市是不是一个好时机?

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