为何小概率黑天鹅必然发生?读懂此文,你将从容应对黑天鹅风险!

为何小概率黑天鹅必然发生?读懂此文,你将从容应对黑天鹅风险!
2020年01月17日 17:10 财经辛说

未经允许,禁止转载

图源 | 交易侠截取

今天心情好,回踩支撑点,多单做起来!

图源 | 交易侠截取

如期上涨!躺着数钱中,心里美滋滋。再涨一点我就平了,不贪!

图源 | 交易侠截取

??发生什么事?我的交易侠是不是坏了?

以上为2015年瑞郎超级黑天鹅事件。

什么是黑天鹅?

黑天鹅就是指突发重大风险事件,它概率极小且无法预测,但能对市场产生重大剧烈的影响。远的如911恐怖袭击事件,美国次贷危机,近的如瑞央行突然放弃瑞郎上限,英国脱欧公投等等。每次黑天鹅事件的出现,就如同17世纪里以为天鹅都是白色的欧洲人见到黑色天鹅一样,不可动摇的信念崩溃了。

有的交易者会认为,黑天鹅发生概率太小,离自己太远,与自己关系不大,不必过分担心,管好自己的一亩三分地就可以了。这些通常是非常肤浅的想法,可能甚至这类交易者还没经历过黑天鹅行情的洗礼,对黑天鹅没有正确的认识。

黑天鹅事件的三大特点:概率极小性,无法预测性,以及对市场的重大冲击影响性。每一个试图忽视其某一个特性的交易者都已经成为黑天鹅行情下的炮灰。

图源 | Unsplash

先说黑天鹅的概率极小性。统计学上,对小概率事件有这样一个定律:

小概率事件在一次实验中几乎不可能发生,但在多次重复实验中必然发生。

假设我们在0-100中选出某一个数字,然后用机器随机生成一个0-100的数字。那么此时很显然被选中的概率为0.01,未选中的概率为0.99,这时候我们可以把选中想要的数字看成一个小概率事件。但当实验重复100次时,未选中的概率为0.99^100≈36%,选中的概率约为63%;实验重复到300次时,未选中的概率为0.99^300≈5%,选中的概率约为95%;实验重复到600次时,未选中的概率已为0.2%,选中的概率约为99.8%……

回到交易行情上。我们可以姑且把黑天鹅事件理解为某一时间周期下的异常K线波动(可以是超级大阴大阳,也可以是超长的影线)。然后统计一段时间内,比如一年里出现异常k线的概率为多少?答案会跟以上的例子一样,K线出现异常波动的概率极少,但只要有足够长的时间,它就必然发生。

即使我们可以大概率猜测明天的交易市场也仍会是风平浪静的一天,但我们无法确保一年内都是。我们每一个交易者的终极目标都是稳定盈利,尽可能在交易市场中长时间生存,那么就必然会经历黑天鹅。这时候你还会因概率小而忽视么?

更何况,我们目前身处于全球政局风起云涌的时代中。这种小概率黑天鹅事件的发生概率,也在慢慢变大。

再说黑天鹅的无法预测性。只有那些突发消息扭转了市场共识判断的事件才能称作黑天鹅。

交易者根据市场公开信息做出研究,得出某品种将来会涨的预判,若行情如期,大资金介入导致了上涨,那么即便是上涨力度非常剧烈,也不能称作黑天鹅。黑天鹅是无法用现有的公开信息预测的——它不包含在现有的信息内,因此一旦出现必然会扭转市场共识。

著名的瑞郎黑天鹅事件就在于瑞士央行突发宣布放弃瑞郎与欧元挂钩。市场中谁也没预想到堂堂金融业极度发达的瑞士央行会突然违背承诺,在此之前一切行情预测都是基于“央行的话能够有绝对的公信力,能够履行约定”的前提下。前提被打破,黑天鹅也就来了。

免费图源 | 子图网

最后说黑天鹅对市场的重大冲击影响性。很多没经历过黑天鹅的交易员对黑天鹅的杀伤力没有充分了解,认为“不过是行情波动大一点罢了”,觉得只要设好止损,黑天鹅就不会影响到自己。然而,真正的黑天鹅来临之时,止损几乎没有效果,形同虚设。

绝大多数普通交易者接触到的都是由经纪商提供的场外交易,价格都是根据真实市场成交价由经纪商报价得出。当行情瞬间出现极端走势,流动性不足时,经纪商会倾向扩大点差来保护自身利益;其次,因为某些经纪商非直接场内交易,瞬间的大单交易形成价格跳空——没有原来止损价的报价,导致实际止损点离原止损点相差十万八千里。

2019年9月16日的原油黑天鹅事件就是一个很好的例子:周末休盘时沙特石油设施遇袭,周一原油开盘跳涨9%涨幅最高扩大至17%。假若交易者在上周五时成交空单并在55美元处设置止损,那恐怕只有凶多吉少了:周一开盘跳空高开到57.2美元,也就是说,经纪商没有给出55美元的报价,止损会在57.2美元出成交,足足差了2美元多!这时的交易者不爆仓已经是万幸了。在黑天鹅面前止损是没有用的,唯有合理分配交易资金,多品种交易分散风险才能减少黑天鹅的伤害。

图源 | 交易侠截取

复盘黑天鹅事件,能给我们什么启发?

黑天鹅事件虽然无法预测,但我们能够通过复盘历史寻找蛛丝马迹,找出他们的共同点,为未来的交易提供警示与启发。

交易员“猎户座”在交易者日记中分享了他的观点:有时黑天鹅事件可以彻底改变某个商品的长期趋势,有的黑天鹅事件回过头来看也只是漫漫趋势中的一个浪花。下面节选部分交易员“猎户座”的交易日记,用黄金、原油分别列举黑天鹅事件对行情的影响。

图源 | 交易侠截取

以上是2016年5月下旬到2016年11月下旬,黄金的半年日线行情,看到图中那个长长的带上影线的K棒了?这是我遇到的最诡异的黄金行情,因为那一天非常不寻常,标准的黑天鹅在当日展翅高飞!现将那个时期做回放:此时热炒美国选举,川大爷和希姨在唇枪舌剑你来我往。到了唱票并公布结果当日,随着川大爷的票数逐渐领先,行情开始了大反转,整个市场在沸腾都在唱多,原因很简单,川大爷意想不到胜出!美国前景不确定性陡增,黑天鹅飞出来了!第二天起床一看消息,原来新选总统发表讲话,维持现状的表态使得市场对不确定的担忧快速降温,黄金快速回落60美元!

以上的行情,给我的启示:

1、当黄金行情经过半年以上的时间走到了年度的最高或者最低,经过2-3个月的震荡盘整开始向下或者向上时,必然是一波可观且稳定的反转趋势行情。

2、区分看待黑天鹅,如果有那种固定时间发布且结果超出预期的黑天鹅,即便出现这样的情况,极大改变了趋势短时期的运行轨迹,也要坚持自己原有的趋势观不变。

3、为防止某重大消息公布时出现黑天鹅,可以将原有趋势单离场观望,等待假突破走到力竭时,再次布局趋势单。

4、用市场阴谋论来看,这可能是机构自救解套单,用假方向引得市场资金上钩或者是通过拉高及砸盘方式以达到降低入场成本,增加收益的方式。

图源 | 交易侠截取

以上是2019年7月以来的原油日线走势,当时面临一个大背景:各大机构预计经济增长放缓,商业活动降低,原油需求减少,在10月见底50.39后,和8月初的底部50.32遥相呼应,双底扎实,技术面有反弹需求。到了1月3日,中东传出黑天鹅,毕竟是产油国出了事件,对行情利多,我不得不放弃原有思路。在60.5买多,之后的利多消息一个接一个,伊朗开始报复了,多头趁势再下一城,但当天创了新高之后原油又开始快速下跌。想到了2016年的总统选举事件的教训,于是把多头出尽,博个小空单,耐心持有。

以上行情给我的启示:

1、一波走势明显的行情在酝酿发展的时候,千万不要摸顶和猜底,因为你无法预见该行情要走到什么时候才会终结。

2、围绕该行情,有强大的资金面推动,在某一段事件内,甚至可以忽略基本面的影响。

3、在行情走的清晰明朗时,配合突发的重大消息,即黑天鹅飞出。黑天鹅成了趋势发展催化剂,行情还要走上一大波,极有可能突破前期或者年度高点、低点。

4、综合突破高点或者低点之后趋势累计运行空间和时间,结合基本面情况及后期走势判断该行情是否已经终结。

以上两个例子是交易员“猎户座”经历黑天鹅事件之后的一些感悟:黑天鹅不可怕,判断它对行情的影响务必放在大趋势中去考量,也不能因为短期可能走出的逆势或者突破走势而丧失了对趋势的判断和自己开仓及持仓的基本策略,面对黑天鹅事件,最好是能规避,待明朗趋势后再进场。毕竟对于交易者,稳才是最关键的。不能因为黑天鹅伤了元气,在市场上健康生存最重要。

你是否也经历过黑天鹅事件呢?黑天鹅事件对你有什么影响与启发呢?

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部