跌跌跌!WTI原油下破15美元关口,“周一大屠杀”有多少人逃生?

跌跌跌!WTI原油下破15美元关口,“周一大屠杀”有多少人逃生?
2020年04月27日 18:06 TTPS-alpha

图源 | 子图网

周一(4月27日),据路透报价,WTI原油期货开盘后跌幅扩大,截止06:10,跌幅扩大至3.32%,报16.60美元/桶。

随后,WTI原油期货跌幅不断扩大,午后WTI原油期货下破15美元/桶整数关口,跌幅扩大至16%,报14.38美元/桶;布伦特原油期货下破20美元关口,跌幅扩大至7%。

国内期市收盘多数下跌,燃油跌近9%,原油跌超6%。美国天然气期货也跌超5%。

高盛警告:“周一大屠杀”恐再现

上周一WTI原油5月合约有史以来第一次出现负值,结算价低至-37.63美元/桶,多头遭遇了史上最惨烈的“屠杀”,周线重挫32%,创史上最大周跌幅。

但上周后半段,特朗普总统再度挑起中东风波,美伊紧张关系升级,提振了油价表现。

此外,据一位沙特工业知情官员称,沙特阿美石油公司已经提前减产,早于5月1日生效的OPEC+减产协议。这位知情人士说,沙特阿美已开始将日产量从约1200万桶减少至协议规定的每天850万桶的水平,可能会在5月1日之前达到目标水平。在此之前,科威特、阿尔及利亚以及尼日利亚都表示计划在5月1日开始日期之前削减产量。

因此,上周下半段油价反弹逾20%,弥补了部分损失。不过,要警惕这是“死猫跳”!

分析认为,需求疲软、供应过剩和库容即将触顶的问题依然困扰着油市,至少在WTI原油6月合约到期之前,市场仍将处于风暴之中,油价可能再次跌入负值。需高度关注的是,本周(5月1日)布伦特原油6月期货即将到期,原油市场波动恐怕难以平息。

高盛首席商品策略师杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)预计,未来3-4周全球库容可能会达到极限,“周一大屠杀”的惨况可能重现,但与上周一的WTI原油负油价不同,下一场危机可能是全球性事件,市场波动的范围可能更加广泛,一切可能要等到供需恢复平衡才能停止;投资者有可能将再次为了抛售石油而倒贴钱,除非美国页岩油生产商在未来几天就大幅削减产量,而不是等到数周后。

美联储油市纾困计划遇阻

由于央行向来反感帮助特定行业而且缺乏帮助破产企业的权力,特朗普政府在争取美联储挽救石油行业方面正面临着重大障碍。

共和党人要求对美联储信贷安排的条款进行一些修改,以使能源公司更容易获得贷款帮助,但民主党人则抗议对化石燃料生产商的任何救助。

美国财长努钦上周四说,政府正寻求通过“为该行业提供贷款机制”来帮助陷入困境的石油公司。而美联储将针对特定行业的贷款计划视为信贷配置,这是鲍威尔在4月9日的演讲中明确拒绝的。

根据4月9日发布的条款,美联储的贷款仅限于截至3月22日信用评级至少为BBB- / Baa3的公司。对于某些石油生产商(例如西方石油公司)而言,截止日期可能为时已晚。穆迪于3月18日将其债务评级降至垃圾级,惠誉(Fitch)和标准普尔(S&P)也分别于3月20日和3月25日对其降级。

由北达科他州参议员凯文·克莱默(Kevin Cramer)和得克萨斯州的特德·克鲁兹(Ted Cruz)领导的共和党人认为,财政部和美联储应该将截止日期提到更前,以便采用俄罗斯和沙特之间的油价战爆发前的公司评级。但美联储未表示有意更改截止日期。

克鲁兹还敦促努钦和鲍威尔“立即创建”新的贷款设施,以帮助中小型石油和天然气企业。克鲁兹说:

目前,美联储已经因为经济纾困计划,被推入政治风口浪尖。

根据计划,美联储可以利用美国财政部的4540亿美元“股本”,在危机期间向企业和地方政府发放贷款和购买债务。这些资金的杠杆率可高达股本的10倍,如果得到充分利用,将为美国经济带来至多4万亿美元的流动性。但到底哪些部门和公司可从援助中受益,仍存在着巨大的政治和游说斗争。

努钦表示,为了向美联储寻求帮助,石油公司将需要“适应央行所施加的正常约束”。他还表示,美国正在考虑收购美国能源公司的股权。他在提到可能的“入股救市”时说:

投行加大看空押注

从基金经理们的押注来看,许多人仍然认为油价反弹遥遥无期。

德国商业银行预期油价第二季将维持在15-25美元/桶的极低水平,其中在不到四周内就会到期的WTI 6月合约可能再度受到干扰并出现负值。不过,该行分析师Carsten Fritsch在报告中写道,下半年预期中的减产加上需求回升,将导致油市重新平衡,布油有望重回40美元/桶。

因此,目前与油价密切相关的大宗商品货币被普遍看空,包括美银证券在内的多家银行认为,挪威克朗等商品货币后市将进一步下跌,“油市大乱表明宏观经济下行压力可能对大宗商品市场带来更多伤害”。

管理着4930亿美元资产的法国巴黎资产管理公司的驻纽约货币主管Momtchil Pojarliev称,该基金目前做空澳元和新西兰元,如果这些货币反弹,还将增加做空押注。

Merk Investments的创始人兼首席投资官Axel Merk表示,上周油价暴跌之前,他的公司已经在量化基金中做空挪威克朗。即使今年克朗已经下跌了20%,但该基金仍维持对挪威克朗的空头头寸。

管理着180亿美元资产的千禧全球投资公司(Millennium Global Investments)联席投资总监Richard Benson表示,该公司最近做空加元,并维持澳元的空头仓位。

西太平洋银行(Westpac Institutional Bank)同样看空加元,建议投资者在1.40下方买入美元兑加元,对3到6个月的目标上看1.50或更高。该行外汇策略部主管Richard Franulovich表示:

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