美国将“充公”黄金?知名对冲基金大佬发出了此次警告!

美国将“充公”黄金?知名对冲基金大佬发出了此次警告!
2020年05月22日 14:17 财经辛说

有没有想过有一天,你可能再也无法在市面上找到实物黄金了?

图源 | 子图网

5月20日,顶尖对冲基金经理克里斯宾·奥德(Crispin Odey)表示,政府可能很快会禁止私人拥有黄金,因为疫情危机之后政府已经失去了对通货膨胀的控制:

很多人可能对这位大佬没什么印象。奥德旗下的Odey对冲基金是欧洲最知名的基金之一。12年前,奥德成功押注了金融危机的到来,他通过做空银行股而一战成名。

这位大佬的说法可能有些骇人,但摆在历史长河中,美国政府充公黄金不是没有发生过。

01 美国大萧条时期“充公”黄金,美元贬值40%

例如,在上世纪30年代的大萧条后,时任总统罗斯福为了挽救困局、解决通缩问题提出新政,其中一项就是没收并禁止民间持有黄金。

在大萧条期间,政府按照20.67美元/盎司的极低价没收所有人的黄金,然后在不到1年后将美元贬值40%。如今,不少人认为美国当时能顺利走出大萧条的阴霾,没收黄金可谓功不可没。

奥德将当前的情况和90年前的大萧条进行类比,他认为和当时的情况相似的是,央行已经没办法提振通胀,因此可能需要额外的措施令美元贬值。奥德伊在信中写道:

下面我们来深入讨论究竟奥德的担忧会否成真。

02 没收黄金有用吗?印度成为前车之鉴

奥德的核心观点是,充公黄金是因为美国政府和美联储已经无法控制通胀,只能通过这个极端手段令美元贬值。

我们不妨拆分成两个问题:

关于第一点,市场当前主流的观点似乎和奥德相反,人们预期美联储大规模印钞和政府撒钱将会推升通胀。就连堪称世界上最看跌的对冲基金Horseman Global近期也罕见转向做多,原因是预见通胀将会飙升。

当前通胀依然处于低位,且其回升速度可能会比想象中慢,但起码不至于掉入通缩。

第二点则是奥德提议的有效性问题,假设通缩风险真的存在,没收黄金真的能刺激通胀吗?

有分析师质疑了这个做法,原因是当前的金融环境已经大有不同,美元和其他主要货币不再与黄金价格挂钩,因此强制购买黄金的理由减少了。

退一步说,就算奥德的说法变为现实,美国也可能无法实现提振通胀的初衷,反而引发一个意外后果,印度就是一个例子。

印度政府的初衷似乎未能实现,反而推升了黄金需求量。

综上种种分析得知,美国可能不会轻易宣布没收民间黄金。

需要注意的是,2008年,奥德曾被自己对通胀的预期“打脸”。

12年前,他认定美联储大规模QE会导致通胀飙升,但最终结果是通胀并未如期飙升。当前,在美联储更大力度放水之后,奥德似乎吸取此前失败教训,押注通胀不会因为美联储放水而飙升,甚至美国可能需要充公黄金来提升通胀,这一次,他是对的吗?

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