近几年美国频频挥舞关税大棒、试图遏制中国经济，而中国的应对策略不仅让人感慨“棋高一招”，甚至可以说是“步步为营，精准反击”。
最近发生的两件事更是直戳美国的经济命脉，让人不得不重新审视这场博弈的走向：一是中国在沙特发行美元主权债券，二是降低了部分关键商品的出口退税。两招看似独立，实则环环相扣，直击美元霸权和国际通胀这两个核心问题。
2018年，美国以“贸易不公平”为由发起对华贸易战，试图通过加征高额关税削弱中国的制造业优势，同时迫使企业重新回流美国。
结果显然与预期相差甚远：美国企业不仅没有大规模回流，反而因供应链成本上升进一步陷入困境。而中国并没有因此乱了阵脚，反而在调整与适应中逐步化解了危机，甚至在某些领域占据了更多主动权。
时间来到2024年，美国的经济形势并未好转。面对不断扩大的财政赤字和愈演愈烈的通胀危机，美联储只能通过大规模印钞和加息来对冲，但这一操作又进一步加剧了经济矛盾。
就在这时，中国接连出手：不仅在沙特发行了20亿美元的主权债券，还调整了铜铝等商品的出口退税政策。这两步棋看似简单，却引发了一场全球经济的连锁反应。
中国选择在沙特发行美元主权债券，这个操作看似低调，却有着深远的战略意义。沙特作为全球最大的石油出口国，与美元的关系极为密切。中国在这个关键节点发行美元债券，等于在美元流通的国际市场埋下了一颗“定时炸弹”。
美元作为全球储备货币，最大的优势在于它的流通性。中国通过发行美元债并“吸纳”海外美元储备的方式，实际上是在削弱美元的市场需求。
一旦其他国家也效仿这一操作，美元会面临“流出无路、回流美国”的窘境。而美元回流的直接结果，就是美国国内的通胀水平进一步攀升，美联储的货币政策灵活性被严重压缩。
如果美元在海外市场失去了需求，就相当于美国印了一堆没人需要的钞票，最后这些钞票只能回到美国本土，推动物价上涨。对于已经深陷通胀泥潭的美国这无疑是雪上加霜。
中国从全球供应链的重要出口国，突然调整了铜铝等商品的出口退税政策，简单就是变相提高了出口商品的价格。这一操作瞄准了全球制造业的“命门”，尤其是对依赖进口原材料的国家和地区，打击尤为明显。
众所周知铜铝等工业原材料的价格波动，会直接影响到下游大多数商品的生产成本。从汽车到电子设备，再到日常消费品，几乎没有哪个领域能独善其身。而美国作为全球最大的消费市场之一，原材料涨价会直接传导至终端商品价格，进一步恶化国内通胀局势。
更重要的是美国高估了自身市场的调控能力，却低估了中国作为全球供应链核心的影响力。当全球商品价格整体上涨时，美国的关税政策不仅没有缓解问题，反而让进口商品变得更加昂贵。换句话说美国人为了压制中国制造业，最终却把“账单”送到了自己的消费者手里。
中国的这两步棋，实际上打的是一场组合拳。美元主权债的发行削弱了美元的国际流动性，而商品退税政策则推高了全球商品价格。这两者叠加，直接让美国陷入了“进退两难”的局面。
面对通胀压力，美联储唯一的应对手段是提高利率。高利率又会导致经济增长放缓，甚至引发新的金融危机。这种情况下美联储的政策选择空间被压缩得越来越小，而在国际市场上美元的霸权地位也正在被逐步削弱。
这就像是一场“经济版的围棋对局”，中国的每一步落子都在蚕食美国的战略空间，而美国却难以找到有效的反制办法。
文 | 周洋
编辑 | 周洋
