煤炭板块一直很低调，很少会在没有政策利好的前提下独自上涨。
这次从1.11日开始发力，配合着酿酒板块把指数托起来，真的是北向资金提前来布局A股市场了吗？首选真的是煤炭和酿酒？
美丽的误会而已。
外资提前布局这种说法有两个依据：
QFII总额度由1500亿美元增加到3000美元。
北向资金数据连续几个交易日流入。
这根本构不成逻辑的，增加了额度就必须要马上进场？这几天的北向资金流入，砸到权重里连个响都听不到。如果按照这个逻辑，回看下北向资金在10月底到11月初的时候，流入的更多，当时的外资抄底的声音更大，结果呢？
想象的太美好，主次都颠倒了。
外资锦上添花可以，很难做到雪中送炭。
这次由永泰能源开始发力，最开始更多的是中短资金的流入炒作，加上前段时间煤矿安全事件造成供给紧缩，引发了整个煤炭板块的上涨，这中间会有北向资金的参与，但是绝对不是主要力量。
煤炭作为周期性行业有自己的运行规律，要想走出长期的上涨主要有四个影响因素。
首先是政策因素。
大政策主要围绕的是去产能。近几年的煤炭、钢铁等都是离不开这个大背景的，去产能不是完全等同于去产量，现在正逐步的由总量的改变调整为结构的优化，关停一些高成本、高风险、高污染的小企业，这也必然伴随行业内的并购优化。
而去产能对上市公司的价格而言，预期已经被消化的差不多了，包括2017年整个行业走出一波不小的涨幅。进入2018年，重心更倾向于结构的调整，行业内部也面临着重新的调整，像中国神华这样的龙头企业已经有一系列的整合并购，会越走越强。
其次是煤炭价格因素。
煤炭价格近两年一直维持在相对高位，虽然存在于去产能的大背景下，但是短期内其需求不会改变。而上游煤炭价格的企稳走强，直接影响着公司的盈利，例如中国神华2018年第三季度营收1940.84亿，同比增长6.3%，2018年受到大环境影响，结束了两年的上涨趋势，开始震荡下行。
上游煤炭价格包括运输等，有自己的供求曲线，最直接的影响着煤炭的盈利情况，价格的企稳对应着煤炭行业盈利的稳定，如果能够持续企稳，也不排除该行业可以先于指数走出不错的行情。
第三个因素是机构中意的估值。
现在大部分公司的PE在6—8的区间内，如果纯粹的以估值作为标准，PE在10以下的都是属于估值较低，从长线角度是没问题的。其实何止是煤炭，2018年这一路跌下来，钢铁、银行等行业的估值都在历史底部，这已经是符合机构资金入场的条件了，只不过弱市的预期一直存在，这不是说只简单的衡量行业估值可以解决的。
最后是期货因素。
对股价短期走势影响非常大，也是这段时间煤炭走强的原因之一。
以上是煤炭行业走势绕不开的重要影响因素，周期品种要想走强，靠的就是国家政策的影响来改变现货价格的走势，从而为公司创造更多的利润空间。
回到前段时间的上涨，其根本原因是煤炭行业本身已经具备上涨的潜力，加上期货上涨、煤炭安全事故影响、北向资金流入等外因，造成了目前来看整个行业的一次小级别的反弹。
现在只能先定义为反弹，直至1.24日，煤炭行业也没有大规模的上涨，一直在横盘慢慢的消化前段时间的涨幅。当条件已经具备，剩下我们所要观察的，是随后整个板块能否确立出上涨趋势的边界。
