恒大的债主正在丧失耐心。
由于债务窟窿实在过大，恒大随时都可能陷入资不抵债的深渊。有消息称，一部分迟迟拿不到钱的恒大债主要求，许家印本人再掏20亿用于偿还恒大的债务。
与之对应的是，许家印在2020年1月斥资2.1亿英镑购入的伦敦最贵豪宅Rutland Gate 2-8a，于近日被摆上了货架，折合人民币约20亿元。不过，在英镑对人民币汇率贬值后，这套豪宅的现值只有18亿了。
这不是许家印第一次变卖个人家产，去填恒大的债务窟窿了。早在恒大债务危机刚刚爆雷时，许家印就紧急抵押变卖香港的三套别墅、广州和深圳豪宅、私人飞机以及个人股权，套现70亿现金注入恒大集团。可对恒大的资金窟窿而言，这70亿是杯水车薪，完全解决不了恒大集团的现金流紧缺性问题。
恒大在巨大的债务压力之下，迟迟没有宣布破产，就是要让许家印和恒大深度绑定，不能让许家印跑了，而恒大却倒了。也就是说，只要许家印还坐在恒大集团董事长的位置上，他就是恒大债务危机中的第一责任人。
这也是许家印频繁变卖个人家产，去偿还恒大债务的直接原因。债主有权要求许家印以个人资产偿还恒大债务。在这一偿债模式下，债主们会主动联合起来，要求许家印不断地变卖资产，去尽可能地清偿债务。这就意味着，在理论上，许家印可能要以自己的全部个人资产去承担恒大债务的有限责任。
前提是，恒大的债主一直抓着许家印不放。
事实上，中国房地产已经迎来政策拐点。从央行多轮降准降息，再到后来的金融16条以及最新的融资宽松政策，都在积极推动房地产行业的软着陆和产业复苏。
11月28日，证监会宣布，资本市场支持房地产市场平稳健康发展，吹响了房地产融资宽松的新号角。
这是一个重大信号。大家可能不知道，自2014年以后，中国就再也没有一家民营房企通过常规上市，登陆A股了。即便把国企计算在内，在过去的8年间，也只有绿地金丰投资、招商蛇口吸收合并招商地产以及中粮地产百亿重组大悦城，顺利上市成功。
唯一一家非常规上市，登陆A股的民营房企是新城控股，它是通过B股转A股，登陆A股的。恒大、万达、富力等国内知名房企，都曾想重返A股，但均以失败告终。其中，万达上市之路最为坎坷，先是登陆港股上市，市值却在港股被严重低估。不服气的老王带着万达从港股退市，拉来腾讯、苏宁、京东、融创等集团注资340亿，意欲在5年内A股上市。
可在A股门前辗转反侧，终究是不得入内。在此期间，万达集团还遭到了现金流危机，被迫甩卖优质资产，开启瘦身运动。在成功瘦身后，万达商管成立，再次赴港上市，终究还是没能敲开A股的大门。
恒大本欲借壳深深房，登陆A股。为此，许家印把恒大总部都搬去了深圳。然则，恒大借壳深深房上市失败，直接加速了许家印杠杆游戏的破裂。对这些高杠杆房企而言，A股就是一个重大回血平台。没有A股的新鲜血液流入，在杠杆的持续放大下，一部分房企的内债、外债、理财平台迅速爆雷了。
而今，证监会终于对房企打开了A股的大门。为了平稳促进房地产产业良性健康发展，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。
第一是，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。这意味着，支持优质的上市房地产公司对债务危机中的房地产公司进行并购、重组，相关股权、债权融资通道，予以打开。
大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的淘汰赛正式开始了。这样做的好处是，房企稳赚不赔的时代结束了。房地产进入优胜劣汰阶段，那些不死不活的房企，将面临生死抉择。该淘汰的要淘汰，该出局的要出局，抵御住风险，健康活下来的房企将收割战场。
第二是，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，允许非公开方式再融资。它的意思是，房企可以向金融机构融资，但钱不能乱花，只能投入到主营业务中，包括保交楼、经济适用房、棚户区改造、旧城改造、安置房建设、补充流动性资金以及偿还债务等。
第三是，调整完善房地产企业境外市场上市政策。就是房企可以去境外融资了，也可以去境外上市，把钱搞进来，把国内的坑填好。
第四是，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。REITs的意思是不动产投资信托基金，允许在保障性租赁住房、仓储物流和产业园开发中，向信托基金融资。
第五是，积极发挥私募股权投资基金作用。这个大家很好懂，房企可以向私募基金融资。
以上五点实施，对房企而言，是重大利好，证券市场基本上为房企敞开了，可以A股上市发行股票、可以向特定机构发行债券、可以赴境外上市、可以信托融资，还可以向私募股权基金融资。
受此利好消息影响，今天A股和港股的房地产板块直接沸腾了。A股地产板块超过31只股票涨停，就连万科这样的巨无霸也涨停了。队长给大家看两张图。
这是A股房地产板块：
这是港股房地产板块：
在房地产的带动下，银行、保险、券商也跟着大涨了起来。
然而，在这场资本盛宴里，没有恒大的身影，恒大还在停牌中。恒大危机并没有解除，恒大的债务窟窿不仅限于表内，更在于表外。拖欠供应商的货款，建筑商的工程款以及延期的保交楼，这三座大山仍旧压在许家印和恒大的头上。
各方都已对恒大越来越没有耐心，建设银行接收了许家印在香港的三栋别墅，恒大香港总部大楼被中信银行接盘，恒大深圳超级总部基地被兴业信托拿走，广州莲花球场卖给了广州城投，许家印本人的深圳湾一号豪宅，同样被挂上了货架出售。在各地，恒大的许多地块也因超过了开发期，违约被地方政府收回，重新拍卖。
当恒大落魄的时候，谁都想在它身上拿回属于自己的东西。时代赠予的财富，也终究是要还回去。
一边是房地产板块在资本市场上狂欢，另一边是许家印黯然无声，一个时代终结了。
在时代的洪流中，个人命运是极为弱小的。队长希望许老板能够尽心尽力，保交楼，清偿债务，即便最终是两手空空，但也在中国房地产历史上写下了浓墨重彩的一笔，也曾创造了属于自己的辉煌。
