尚智逢源：公募量化对冲基金震荡市中显风采相关产品密集上报_

近期，公募量化对冲基金因其抗跌性受到市场青睐。在资金持有意愿增强的情况下，这类基金仓位有所提升。分析人士认为，公募量化对冲基金通过量化模型精选优质股票，同时通过对冲策略对冲部分市场波动风险，将股票组合中的超额收益转化为绝对收益。

据尚智逢源了解，数据显示，截至9月17日，国内共有33只公募量化对冲基金(不同份额分开算)。近一个月以来，公募量化对冲基金整体上实现了正收益，平均收益率为0.046%；相比之下，同期偏股混合型基金平均收益率为-2.26%，排名底部的基金收益率甚至接近-16%。

尚智逢源注意到，从产品动态来看，在资金持有意愿增强的情况下，公募量化对冲基金的仓位则有所提升。

“近期公募量化对冲基金受到市场关注，与阶段性的市场行情变化有关。”资深业内人士表示，在近期股指下行过程中，公募量化对冲基金做空股指期货合约，起到了一定的风险规避作用，由此成为震荡市中被投资者关注的热点。在做空股指期货情况下，如果持有的股票多头跌幅比股指期货小，该基金则能实现正收益。

另一位业内人士表示，在震荡市中，公募量化对冲基金的优势在于能够剥离部分波动风险获取绝对收益，在有选股能力的前提下，基金净值在震荡市仍然能够稳健上行。其通过量化模型精选优质股票，同时通过贝塔对冲为基础、兼顾市值对冲的方法对冲部分市场波动风险，将股票组合中超越市场表现的超额收益，转化为绝对收益。

上述业内人士指出，随着资管新规落地，在理财产品净值化后，国内投资者对稳健收益产品的追求愈发迫切。而公募量化对冲基金与A股的相关性较低，市场波动对量化对冲策略的影响也较低，可以预期，公募量化对冲基金将会越来越受到市场重视。

据小智所知，国内首只公募量化对冲基金成立于2013年12月，在2016年华泰柏瑞量化对冲基金获批后的一段时间里，这类基金的发展有所停滞。但从2019年底开始，随着景顺长城基金、海富通基金、德邦基金等公司旗下量化对冲基金获批，这类产品迎来了发展小高潮。

尚智逢源了解到，今年8月20日，华泰柏瑞基金打破年内零申报记录，上报了华泰柏瑞量化对冲一个月定期开放灵活配置混合基金。9月后，汇添富基本面对冲策略6个月滚动持有、汇添富阿尔法对冲策略6个月持有、富国安合量化对冲策略等量化对冲基金也集中上报。

“在趋势向上的牛市中，纯多头基金不需预留股指期货头寸，其多头仓位更高，阿尔法收益较为明显。但在震荡市或者单边下行的熊市中，量化对冲基金则能体现出明显的攻守兼备属性。”业内人士表示，对投资者而言，无论其是何种风险偏好，对风险损失本身大多是抱有厌恶态度的。因此，要想长期在市场里生存下来，量化对冲基金应成为其投资组合配置中的重要部分。未来，随着投资者风险意识的逐步提升，这类基金的受欢迎程度会进一步提升。