有些小伙伴或许还记得，去年九、十月份期间，银行理财收益率明显下滑，债券基金也出现了较大回撤。就在大家苦恼求稳资金何处安放时，债券基金却经历了一波“债牛”行情，年底净值再度走出新高。
Wind数据显示，2023年中证纯债债券型基金指数上涨3.38%，与疲弱的A股行情形成鲜明对比。2019年-2022年期间，依次上涨3.52%、2.54%、3.52%、1.81%。纯债债基指数从2015年发布日起，每年都获得了正收益，过去五年（2019-2023）期间，算术平均收益率为2.95%。
回顾本轮岁末年初“债牛”行情，市场普遍认为与资金利率边际缓和、中长期国债收益率下行、降息预期持续发酵等因素相关。不过也有观点认为，股市持续疲弱背景下，求稳资金“抢跑”债市，配置型资金大幅流入，从而推高信用债收益率，短线需要提防利率反弹风险。
宏观的东西太难判断了，债市具体怎么操作，就交给专业人士去操心吧。我们能做的就是，如何选对“好债基”？
如下图，司令用Wind统计后发现，2019-2023五年期间，全市场共有890只纯债基金（多类份额，合并计算），每年都录得正收益。按照算术平均收益率，前十名依次为（多类份额，均选A类）：长盛全债指数增强A（8.49%）、招商添利两年定开（8.25%）、易方达岁丰添利债券A（7.7%）、招商安盈A（6.97%）、长安泓沣中短债A（6.96%）、金鹰元祺信用债（6.6%）、长安泓源纯债A（6.08%）、诺安联创顺鑫A（6%）、鹏华丰融（5.82%）、财通资管鸿睿12个月A（5.68%）。
司令从中挑选出10只“随时申赎型”产品，过去五年平均收益率靠前，且现任基金经理管理满5年。一起来看看，业绩回报优秀的债基，“抗风险”能力如何？配置上有什么特点？大家的年终奖是否值得托付呢？以下数据来源：Wind，截至日期：2024年1月12日
易方达岁丰添利债券A（161115）
现任基金经理胡剑、张凯頔，前者从2019年1月4日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率43.33%，同类排名6/373（前2%）；最大回撤-4.32%，同类排名250/373（前67%）。长期收益能力突出，但是抗风险能力同类中较弱。
2021Q2-2023Q3期间，股票仓位占比均低于1%。2023Q3季报显示，前三大债券券种品种依次为：中期票据（41.17%）、金融债券（20.73%）、企业债券（17.42%），此外持有少量可转债、资产支持证券、企业短期融资券。
招商安盈债券A（217024）
现任基金经理尹晓红、蔡振，前者从2017年12月30日管理至今。该产品属于混合债券型二级债基，近五年收益率37.35%，同类排名35/383（前10%）；最大回撤-4.35%，同类排名70/383（前19%）。长期收益能力突出，且抗风险能力同类中居前。
2020Q1-2023Q3期间，股票仓位占比接近20%。2023Q3季报显示，前十大重仓股包括国药现代、晋控煤业、锡业股份、兴蓉环境、国电电力等，偏向高股息回报策略；前三大债券券种品种依次为：金融债券（41.15%）、企业债券（30.38%）、中期票据（13.93%）。
金鹰元祺信用债（002490）
现任基金经理林龙军、林暐，前者从2018年6月2日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率34.62%，同类排名13/373（前4%）；最大回撤-4.88%，同类排名271/373（前73%）。长期收益回报出色，但是抗风险能力同类靠后。
2019Q1-2023Q3期间，股票仓位占比为零。2023Q3季报显示，前三大债券券种品种依次为：企业债券（36.19%）、可转债（35.08%）、金融债券（20.48%）。可见，可转债是产品业绩弹性的重要来源，2023Q3末持有仙乐转债、隆22转债、回盛转债、烽火转债等。
诺安联创顺鑫A(005448)
现任基金经理周建树、徐铭浩，前者从2018年5月17日产品成立起管理至今。该产品属于中长期纯债型基金，近五年收益率32.64%，同类排名1/923；最大回撤-2.48%，同类排名504/899（前56%）。长期收益表现同类第一，抗风险能力同类居中。
股票仓位占比当然为零，在不同宏观背景下，适时调整利率债和信用债占比。比如2023Q1相较于2022Q4，企业债券占比增加31.02%，金融债券占比增加29.63%，中期票据占比增加21.32%，利率债券占比减少82.88%。
鹏华丰禄债券（003547）
现任基金经理刘涛，从2016年11月17日管理至今。该产品属于中长期纯债型基金，近五年收益率30.67%，同类排名5/923（前1%）；最大回撤-1.73%，同类排名196/899（前22%）。长期收益表现同类居前，且抗风险能力同类居前。
股票仓位同样为零，长期收益来源主要是精选企业发行债券。2023Q3季报显示，前三大债券券种品种依次为：中期票据（52.60%）、金融债券（24.31%）、企业债券（20.01%），前五大重仓债券依次为：22农业银行永续债01、22中国银行永续债02、19农发04、21进出03、23金隅MTN002，涵盖商业银行次级债券、政策银行债、一般中期票据。
建信信用增强债券A（165311）
现任基金经理李峰，从2017年5月15日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率27.13%，同类排名36/373（前10%）；最大回撤-8.12%，同类排名330/373（前89%）。长期收益表现出色，但是抗风险能力同类靠后。
2019Q1-2023Q3期间，股票仓位占比几乎为零，企业短期融资券占比适中较高，符合“信用增强”的名字。比如2023Q2季报中占比48.26%，2023Q1季报中占比68.48%，2022Q4季报中占比74.64%。
安信永利信用A（000310）
现任基金经理李君，从2017年12月26日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率27.96%，同类排名32/373（前9%）；最大回撤-3.70%，同类排名219/373（前59%）。长期收益表现出色，抗风险能力同类居中。
股票仓位始终为零，长期收益来源主要是可转债和信用债配置。2023Q3季报显示，金融债券占比80.86%，可转债占比19.12%，持仓靠前的转债包括：兴业转债、青农转债、紫银转债、芳源转债等。
安信目标收益债券A（750002）
现任基金经理张翼飞、黄琬舒，前者从2016年3月14日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率27.97%，同类排名31/373（前9%）；最大回撤-2.69%，同类排名152/373（前40%）。长期收益表现出色，抗风险能力同类居中。
股票仓位始终为零，近几年主要配置可转债和金融债。2023Q3季报显示，金融债券占比50.23%，可转债占比49.77%，前五大债券持仓中包括3只银行转债，依次为：浦发转债、上银转债、兴业转债，合计占比29.1%。
国富恒瑞债券A（002361）
现任基金经理赵晓东，从2016年2月4日产品成立起管理至今。该产品属于混合债券型二级债基，近五年收益率27.54%，同类排名76/383（前20%）；最大回撤-3.69%，同类排名47/383（前13%）。长期收益表现出色，且抗风险能力同类居前。
股票仓位中枢占比约15%，精选正股及对应的转债，为产品提供了较好的收益。比如2023Q3季报显示，兴业银行占比2.15%，区间上涨4.09%；长沙银行占比1.30%，区间上涨10.39%。债券品种上，主要以金融债和可转债为主，三季度末持仓占比分别为70.68%和11.34%。
西部利得汇享债券A（675111）
现任基金经理严志勇、李安然，前者从2017年8月9日管理至今。该产品属于混合债券型一级债基，近五年收益率28.08%，同类排名30/373（前8%）；最大回撤-1.98%，同类排名62/373（前17%）。长期收益表现出色，且抗风险能力同类靠前。
股票仓位始终为零，收益主要来源于金融债和中期票据，以及少量转债配置。2023Q3季报显示，前五大持仓债券均为金融债，且持有几十只转债品种。
从这些债基身上，可以看出收益来源多样化，基金经理配置上需要适时作出调整。大家在挑选时，除了弄清楚收益来源，还需要把“长期业绩与回撤控制”两个指标结合起来看。更为重要的是，只有真正理解时间的价值，才能领略到债基玫瑰的绽放。
欢迎关注“养基司令”，本号「轻」财经资讯，「重」选基技巧，坚持用数据说话！
整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。内容及观点仅供参考，基金过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件，选择适合自己的产品。有任何问题，麦克风交给你们哦~~
