2724点反弹以来，尽管上证指数连续升破2800、2900两道关口，但是大多数板块却没啥起色。创业板指和科创50，甚至创出了本轮行情新低。
Wind数据显示，1月23日-1月29日区间（下同），上证指数累计上涨4.61%，上证50累计上涨3.31%，沪深300累计上涨2.64%。然而，创业板指累计下跌2.58%，科创50累计下跌2.28%，板块之间呈现出截然不同的走势。
从概念题材表现看，行情分化更为明显！以Wind热门概念指数为例，短短5个交易日区间，大基建央企上涨15.61%，中字头央企上涨14.55%，中特估上涨10.52%。然而，最小市值下跌11.82%，光伏逆变器下跌7.91%，BC电池下跌7.07%，半导体设备下跌4.19%。
以上这些分化迹象，其实从场内ETF资金流入，也已经能够看出一些端倪！
过去5个交易日，全市场ETF份额累计增加192.01亿份，总规模增加613.44亿元。份额增加最大的指数标的为沪深300，份额净增116.72亿份，占比超过60%。从跟踪产品来看，沪深300ETF易方达（510310）净增48.18亿份，嘉实沪深300ETF（159919）净增32.55亿份，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）净增18.31亿份，份额净增区间排名位列前三。
今天早盘下跌时，中字头再度发力护盘，中视传媒和中国海诚率先涨停，中国铁建、中国船舶、中国交建等权重股纷纷跟涨。上海本地股同样发力，浦东建设和华建集团触及涨停，华建集团上演“地天板”，上海凤凰开板后直线拉升翻红。
不少人看到自己跑输大盘，心里感觉有点慌！司令觉得，即使没有踏准节奏也不要急，更不要冒然激进调仓。一方面适当调整大小市值风格搭配，另一方面组合适当增加“中字头”题材占比。总之，眼下最重要的还是市场先能稳住，随后各种题材板块才会有表现机会。
也有人觉得2724点，很可能就是本轮行情低点，但是磨底仍需要一些时间。司令发现，部分先知先觉的基金经理，去年四季度就已经在积极加仓。
最新2023Q4季报显示，有26只灵活配置混合型基金（多类份额，合并计算），股票市值占基金资产净值比，四季度环比增幅超过25%。如下表所示，富国新趋势环比增加86.72%，中银新财富环比增加81.47%，鹏华宏观环比增加63.78%，前海开源沪港深创新环比增加55.68%，易方达瑞锦环比增加40.77%，鹏华弘泽环比增加30.25%，博时汇智回报环比增加26.34%。
今年以来截至1月29日，中证A股指数累计下跌8.06%。以上表格中大幅加仓的产品，有4只却依然能够逆势飘红！去年四季度加仓了哪些行业和品种？基金经理如何展望后市？
下面一起来看下！数据来源：2023Q4季报；截至日期：2024年1月29日
东兴蓝海财富混合A，今年以来净值上涨4.49%。2023Q4前十重仓股，分布于石油石化、交通运输、煤炭、钢铁、银行行业，例如中国石化、唐山港、中国神华、南钢股份、交通银行。2023Q4季报中认为，第四季度继续维持利率债持仓比例，权益市场继续震荡回落，在市场处于低位时择机配置部分权益类资产。
中银新财富混合A，今年以来净值上涨2.92%。2023Q4前十重仓股，分布于银行、钢铁、煤炭、房地产行业，例如农业银行、陕西煤业、华发股份、马钢股份。2023Q4季报中认为，产品采用中证红利指数增强的方式进行运作，获取相对中证红利指数较为稳健的超额收益，模型行业和风格等方面约束较为严格。
易方达瑞锦混合A，今年以来净值上涨1.51%。2023Q4前十重仓股，分布于银行、家用电器、食品饮料、公用事业行业，例如光大银行、格力电器、洋河股份、长江电力。2023Q4季报中认为，股票仓位因沪深300指数平均市净率，已经到达招募说明书约定的策略阈值而显著提升，加仓的方向主要是银行、交运、公用事业等低波动板块。
诺德天富混合，今年以来净值上涨1.11%。2023Q4前十重仓股，分布于公用事业、有色金属、通信、非银金融行业，例如皖能电力、山东黄金、中国移动、中金公司、华能国际。2023Q4季报中认为，预计2024年国企改革真正落实的相关标的，以及资本市场改革背景下，券商行业以及核心资产中业绩和估值匹配的龙头股，机会有可能贯穿2024整年。
最近这段行情下，相信大多数人的获得感并不好，尤其是之前偏重AI、新能源、医药等成长风格的小伙伴。到底是选择继续按兵不动，还是紧跟“中特估”题材，也要取决于长线还是短线思路。
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