春节前只剩几个交易日，许多小伙伴的年终奖也已经到手。面对依旧阴晴不定的市场，不少人将目光又投向近些年走出独立行情的红利资产。
当然，内心犹豫和纠结的也不少，比如红利策略在2024年还能“打”吗？除了常见的中证红利等指数，还有哪些值得关注的标的？
司令觉得，当前市场前景尚不明朗，红利股凭借防御属性依旧值得关注。司令还发现了一只集中了多重利好的红利指数——中证港股通央企红利指数（指数代码：931233.CSI，简称：港股通央企红利）。并且，目前追踪该指数的唯一产品——华夏中证港股通央企红利ETF（扩位简称：港股央企红利ETF，认购代码：513913）即将结束募集。
港股通央企红利指数，主要从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现，目前指数共有50只成份股。
据Wind显示，截至2023年12月31日，该指数前十大成份股均为央企龙头，且均具备较高的股息率以及较低的波动率和市盈率。2023年业绩整体表现优异，除了中远海发，其它均取得了正收益，平均涨幅为22.88%。
展望未来，港股通央企红利指数依旧有三大利好值得关注。
其一，这只指数红利策略凸显
事实上，不光在弱市，有数据显示长期来看，无论是在海外市场还是A股，红利策略都是有效的，体现为股息率较高的组合表现优于股息率较低的组合。主要有三点原因：1）低估值因子在A股市场上长期有效；2）企业高分红行为的背后是充沛稳定的现金流；3）企业高分红行为可持续性强，线性外推有效性高。
对应到港股通央企红利指数，回溯过去10年，无论市场涨跌，港股通央企红利指数股息率始终保持在7%左右，且近年还呈现上升的趋势。截至2023年12月31日，港股通央企红利指数股息率为8.04%。
来到当下，2021年以来我国长端利率持续下行，而低利率环境将进一步凸显红利资产配置价值。因为宽货币环境下，利率处于下行通道，债券收益率下行，红利资产得益于较高的股息率，具备较高的配置价值。
再看未来，一方面，当前企业投资增速相对温和，大部分传统行业产能扩张并不明显。另一方面，“房住不炒”大趋势下，居民加杠杆意愿仍相对保守。展望中长期，低利率环境有望持续一段时间。
其二，这个指数叠加“中字头”利好
1月24日，国新办新闻发布会上首次提出，将“进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”，引发了一波“中字头”大爆发行情。
从长期来看，不少机构也在关注持续稳定分红下的央企估值重塑机会。比如华西证券指出，2015年来央企上市公司的分红次数和分红总额逐年增多，年度分红比率中位数稳定在 30%-31%之间，股息率中枢上移。对于资本市场而言，持续稳定的高分红也将成为央企上市公司投资收益中的重要部分。
而且，央国企内在价值也在不断提升。国家统计局数据显示，2022年央企上缴税费超2.8万亿元，同比增长19.3%，远高于全国税收同比增长率-3.5%。在百年未有变局下，央企上市公司作为国民经济的稳定器、压舱石的地位正在不断强化。
其三， 当下港股或有“黄金坑”机会
回顾港股，从2019年下跌以来，恒生指数已经连收四根年度阴线。究其原因，受到疫情持续影响，国内经济增长相对乏力，叠加美债利率和海外地缘等因素持续扰动。现在看来，不少负面因素开始出现扭转势头。
目前，港股依旧处于历史底部区域。以港股通央企红利指数为例，其成份股行业分布较为均衡，侧重顺周期行业。截至2023年12月31日，港股通央企红利指数成份股覆盖15个申万一级行业，其中权重最高为银行合计20.29%，非银金融、通信、房地产、交通运输次之，权重分别为14.06%、10.51%、9.01%、8.13%。据Wind统计，截至2023年末，该指数市盈率（TTM）仅4.71倍，处于近5年以来的13.14%分位，处于显著低估的状态。
同时，相对A股标的处于折价状态。用AH溢价率衡量同时在A股和中国香港市场上市的公司价差，当前指数50只成份股中同时也在A股上市的公司共30家；截至2023年12月31日，其中所有港股标的相对于A股均处于折价状态，AH溢价率中位数为 69.07%。前十大成份股中A+H股共9只，AH溢价率中位数为50.55%。
综上所述，该指数聚集了“中字头+高股息+优质港股”于一身！值得注意的是，正在发行的华夏中证港股通央企红利ETF（扩位简称：港股央企红利ETF，认购代码：513913），将于今天（2月2日）结束募集。
从管理人角度来看，华夏基金作为ETF大厂，实力也一直比较稳定。据上交所、深交所数据显示，截至2023年末，华夏基金旗下权益ETF管理规模超3900亿元，年均规模连续19年（2005年-2023年）稳居行业第一。
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