回顾历史，A股与债市常有跷跷板效应！当股市表现强劲时，债市往往比较疲弱；反之，当股市表现不佳时，债市相对就较强。当然，偶尔也有股债双赢或者双杀的局面。
从资金流动角度分析，这个现象也不难理解！尤其是牛市初期，大家更愿意配置风险较高的权益资产，以期获得更好的回报。以理财或低风险为目标的部分资金，被腾挪到股市或权益基金。
本轮牛市启动前，纯债基金今年整体表现较好，甚至还出现了少数“网红债基”！
Wind统计显示，2024.1.1-9.23区间，3251只中长期纯债基金（多类份额，分开计算。下同），平均收益率为2.92%，折算年化回报为4.02%；822只短期纯债基金，平均收益率为2.11%，折算年化回报为2.89%。
一共有13只中长期纯债基金，折算年华回报超过10%，依次为：华夏鼎庆一年定开、华泰保兴安悦、兴华安裕利率债、国泰惠丰纯债、博时裕利纯债、博时裕乾、上银政策性金融债、华泰紫金智惠定开、博时裕弘纯债；
一共有7只短期纯债基金，折算年华回报超过6%，依次为：建信鑫享短债、鹏华永达中短债6个月定开、中信保诚至泰中短债、财通资管鸿享30天滚动持有。
然而，9月24日A股牛市至今，债市行情却发生了逆转！以30年期国债期货为例，9月24日下跌0.99%，9月26日下跌1.05%，9月27日下跌2.56%。在债市下跌期间，今年表现较好的“网红债基”们，同样出现了回撤迹象。
Wind统计显示，2024.9.24-10.18区间，3263只中长期纯债基金，平均收益率为-0.17%，折算年化回报为-2.19%。其中，有只产品由于期间大规模赎回，净值下跌幅度高达36.65%；短债基金回撤相对较小，824只平均收益率为-0.0158%，折算年化回报为-0.2085%。
如果牛市还在，债券基金还能继续上涨吗？是否依然值得配置呢？
以中证纯债债基指数为例，2015年成立以来，年年都取得了正收益！即使碰到A股牛市年份，同样也有不错的表现。比如，2015年上涨9.98%，2019年上涨3.52%，2020年上涨2.54%。即使上涨过程中也出现过波折（回撤），但趋势却是一路向上。
纯债基金长期收益较确定、年化波动率较小，除了适合低风险收益人群，还是大类资产配置的有效工具！少数基金经理采用久期等策略，今年获得了出色的业绩，成为了大家眼里的“网红债基”。
需要注意的是，过去业绩不能代表未来，随着牛市行情到来，个券配置策略或许也将发生变化。如果还在考虑“网红债基”，优选前期依然还在上涨，或者回撤相对较小。此外，把资金同时分散到几只债基中，也是挑选好债基的思路！
本周有2只中长期纯债基金发行，是否值得入手呢？
西部利得沣睿利率债，拟任基金经理解文增，从2022年12月29日起管理首只产品。现任基金资产总规模92.62亿元，年化回报3.76%。截至2024年10月18日，其管理的西部利得中债1-3年A任职回报7.41%，同类排名前27%（84/316）；西部利得合赢A任职回报5.92%，同类排名近73%（1748/2394）；西部利得双兴一年定开任职回报2.62%，同类排名前12%（327/2933）。
贝莱德安裕90天持有，拟任基金经理王洋、刘鑫，公募管理经验均不到两年。王洋现任基金资产总规模20.44亿元，管理时间最长的贝莱德浦悦一年持有A任职回报1.72%，同类排名前64%（757/1194）；刘鑫现任基金资产总规模17.21亿元，管理时间最长的贝莱德欣悦丰利A任职回报2.85%，同类排名前52%（459/891）。
总之，各类资产都有不同的配置属性，财富想要长期稳健增值，还是要根据自身的风险偏好，提前做好资产配置计划。
欢迎关注“养基司令”，本号「轻」财经资讯，「重」选基技巧，坚持用数据说话！
整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。内容及观点仅供参考，产品过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件。如有任何问题，欢迎留言讨论。
