福盈基金：房地产私募基金在亚太地区完成530亿美元部署（中）__财经头条_

增值型投资策略

增值型投资策略的盈利模式是通过翻修，提高地产的出租率和租赁收益，其主要策略是对存量地产实行功能改造和标的重新定位来提升资产价值。

近年来，我国主要城市一直在向核心城区以外地区扩建，因此非核心地区的新写字楼也将成为增值型房地产基金的理想标的。

机会型投资策略

在现阶段的投资环境中，寻求高收益的房地产私募基金需要与时俱进，采取更创新型的投资策略，如不良资产。

随着我国商业银行不良资产率的不断上升，为私募基金公司投资房地产不良资产带来了机会。

银监会数据显示，2015年初大型商业银行的不良贷款余额为5524亿元，不良率为1.38%；2016年末，不良余额为7761亿元，不良率1.68%；2017年末，不良贷款余额为1.71万亿元，占比1.71；2018年9月末，不良贷款余额为2.32万亿元，占比2%。

不良贷款的攀升，一方面因为3.5万亿元的关注类贷款正在逐步向不良贷款迁移；另一方面，不良资产的披露要求更加严格，如近期下发的文件要求“将逾期90天以上贷款计入不良贷款”披露。因此，商业银行的不良贷款将会继续增长。

但CBRE指出，考虑到中国的不良资产包交易市场成熟度相对较低，因此建议私募基金将5千万到2亿美元规模的项目作为投资重点。

核心型/核心增益型投资策略

核心型/核心增益型投资策略注重房地产私募基金的顺周期投资机会。市场供不应求和租金增长前景乐观的标的将是主要投资目标。

比如，广州核心地区写字楼和受电商需求推动的主要物流枢纽城市的高标准仓库。此外，冷链、数据中心、长租公寓等领域将为核心型/核心增益型基金提供更丰富的投资选项。

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