医药行业作为国民经济的重要组成部分，在全球范围内呈现出稳步增长态势。特别是在中国，随着人口老龄化的加剧、中产群体的壮大以及大众医疗保健意识的提升，市场对高质量药品和医疗器械的需求也在持续增长，为产业链各环节的优质企业提供了广阔的发展空间。
日前，中国领先的进口药品和医疗器械综合性营销、推广和渠道管理服务供应商上海先锋控股（01345.HK）发布了2023年度业绩报告。期内，公司录得收益约15.67亿元（人民币，下同），毛利约6.68亿元，年内公司拥有人应占溢利约1.46亿元，短期内盈利有所承压。公司拟派发末期股息每股0.024港元，如获批准，则其2023年度合计派息0.048港元，派息比率约达到37%。
总收益表现稳健，医疗器械收益高增230.4%
上海先锋控股成立于1996年，立足国际视野深耕医药领域多年，已经搭建了可供持续发展的产品引进平台，通过不断引进一系列代表国际先进技术水平的产品，造福国内广大病患。于2023年底，上海先锋控股的产品组合中，医药产品主要覆盖眼科、镇痛、心血管病、免疫、妇科、消化科等治疗领域，医疗器械产品主要覆盖眼科、齿科、伤口护理等治疗领域。
财报显示，2023财年，上海先锋控股的总收益增幅约为0.7%，整体仍保持相对稳健增长。收入结构上，该公司提供联合推广及渠道管理服务销售的爱尔康产品收益占总收益比例约19.2%，实现了收益和毛利的双重显著增长，增幅分别约达到9.6%和7.2%，成为其一大增长引擎。除此之外，该公司收益来自于通过提供综合性营销、推广及管道管理服务销售的药品及医疗器械产品，收入占比分别为27.8%及52.9%。
具体来看，上海先锋控股的医疗器械销售实现了亮眼的成绩，收益同比增速约高达230.4%，毛利同比增速约高达185.8%，这一显著的增长得益于其在眼科、齿科等高市场化、高潜力赛道的前瞻性布局。药品方面，承压于疫情期间的高基数以及国内集采因素的影响，止痛药品戴芬收入有所下滑，但下半年已经呈现出显著回暖迹象，彰显其强劲的产品营销及推广能力；得益于营销策略的有效制定和实施，心血管内科产品再宁平实现高速增长，展现出可观的增长潜力。
多领域布局高成长赛道，成长潜力有望加速兑现
近年来，上海先锋控股于全球范围筛选先进产品，并积极引进至中国市场。目前，该公司已经成功地对如韩国知名氧化锆产品厂商DMAX公司等行业内具有领先技术的海外公司进行了战略性股权投资。另一方面，该公司于2019年6月开始建设荣昌生产基地，加速由销售型企业向集研究和发展、生产及销售为一体的综合型医药企业转型进程，为其长期稳健增长积蓄动能。
在持续夯实海外医疗器械领域优势的同时，上海先锋控股加大了国内创新医疗器械领域的布局力度。于2023年12月，该公司收购了Q3医疗器械有限公司在中国大陆的全部IP权益，并计划自行设立工厂生产并销售其创新医疗产品。据了解，Q3医疗拥有全球领先的生物可降解技术，其两款可降解支架（阿基米德和UnityB）是全球目前仅有的已上市胆道胰腺可降解支架，是极具稀缺性的优质标的，未来有望显著增厚上海先锋控股的经营业绩。
环保业务方面，湖南天童定位主攻不锈钢和钛镍等稀有金属表面清洗市场与具备良好发展前景的中性环保化学溶剂清洗市场。湖南天童将继续加大科研投入，与中国顶尖大学等科研机构加强合作，研发迭代化学溶剂，加强工艺的稳定、节能；加速项目定型、稳产，并在全国主要不锈钢生产基地进行产业发展布局，在节能降耗的基础上拓宽新技术运用的商业价值空间，为客户提供性能更优越的产品服务。
总体而言，上海先锋控股经营规模保持稳健，其药品产品销售持续恢复、医疗器械产品销量火爆，展现出强劲的成长潜力。同时，医药流通行业整体趋势向好，该公司通过持续夯实核心竞争力及进行产业链的适时并购，加速自身战略转型进程，有望进一步提升其在行业内的竞争力，打开更大的成长空间。
