全国母猪还在增多！据机构监测，12月能繁母猪存栏量继续增长，可能将达到年内最高水平。生猪产能的增长，进一步加速了“微利时代”的到来，那么实现优秀成本能做到多少利润率呢？两大猪企的数据可供借鉴......
12月母猪继续增产
根据农业农村部公布，全国能繁母猪存栏量从2024年5月开始震荡回升，截至2024年11月末全国能繁母猪存栏量为4080万头，同比下降1.9%，环比上升0.2%。
正因为母猪存栏量的持续增长，大家对于2025年行情预期普遍不高，并且因为当前养殖端仍有一定利润空间，使得业内主动降产能的意愿不足，12月母猪存栏量大概率进一步增长。
据卓创资讯监测，12月份大型养殖场生猪出栏、生猪存栏、能繁母猪存栏同环比均增加。截至12月底，能繁母猪存栏及生猪存栏水平均为年内最高位。
从卓创的数据来看，12月份生猪产能的各项指标均在提升，这已在猪价上得到一定体现。
无独有偶，Mysteel统计也指出，截止2024年12月底，规模场能繁母猪存栏量为504.38万头，环比上涨0.36%，同比增长4.03%。规模场能繁母猪存栏连续10个月环比小幅上升。
这意味着，全国母猪产能或已增长近9个月，如果从简单的生产周期推算，2025年的生猪供应将呈现梯度增长的趋势，直到国庆节前后都处于相对高点，给市场带来不小的压力。
这对于像2024年大幅减产的傲农生物、克明食品等企业，在猪市竞争加剧的情况下，仅仅实现降本自保是不够的，还需要努力追赶其他企业的盈利能力，方才有可能在“微利时代”长远发展。
头部猪企盈利水平分析
目前，行业内两大头部猪企公布了业绩预告，在笔者看来这不单单是效率的体现，更是自信的体现。
温氏股份发布的2024年业绩预告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润90亿元-95亿元，同比实现扭亏；预计实现扣非净利润93亿元-99亿元。
众所周知，温氏股份的业务除了养猪以外还涉及到肉鸡、肉鸭、蛋类等业务，不过在其今年90多亿的利润中，预估养猪业务盈利约82-84亿元，很明显是绝对的大头。
而温氏2024年出栏生猪3018.28万头，同比增长15%，粗略估算其全年的头均利润为271-278元/头。
从利润率来看，温氏股份预计2024年度实现营业收入超1000亿元，创历史新高，其中养猪业务占营收比例约为60%，也就是600多亿元。
那么，温氏股份生猪业务的毛利率粗略估算为13.8%。
牧原股份也公布了初步的业绩预告，公司2024年预计实现净利润约180亿元至190亿元，比上年同期增长531.88%至555.87%；归属于上市公司股东的净利润约170亿元至180亿元，比上年同期增长498.75%至522.21%；扣非净利润约190亿元至200亿元，比上年同期增长584.97%至610.49%，成功扭亏为盈。
这意味着，牧原2024年所取得的利润很可能将达到上市以来的第二高，仅低于2020年。
并且，牧原股份2024年的养殖成本显著下降，结合其全年出栏量粗略计算，牧原2024年的头均利润预计约为250-265元/头。牧原股份2024年销售收入达到1362.25亿元，那么其整体毛利率约为13.2%-13.9%。
可以看到，两大猪企的毛利率相差不多，而这背后是他们的养殖成本持续改善，最新甚至降到了13元/公斤以下，这意味着如果2025年猪价整体变化不大，牧原温氏的利润率将有可观的上行空间。
不过，现在业内对2025年猪价的整体预期不如2024年，这也印证着“微利时代”的到来。正因如此，大型猪企们进一步制定了优化成本的目标，以期实现更高效的生产，实现企业增利和民生保障的双重发展。
值得一提的是，行业内有一些农户逐渐成长为中小规模猪场，也有一些适度规模的猪场能够将毛利率提到更高！因为适度规模猪场在财务、管理、环保等成本上可能更便于优化，这也反映出养猪业即便完成高度规模化，也仍有着不同规模主体的发展方向、盈利空间。
相反，对于大型猪企而言，行业内已有多家企业取得了优秀的生产成绩，若自身在 2025 年还不能奋力追赶，那么最终可能难免倒在“优胜劣汰”的洪流当中。
