异观财经消息，北京时间2月19日，平安集团旗下金融壹账通（股票代码：OCFT）发布了截至2019年12月31日第四季及2019年全年未经审计的财务业绩报告，这是其上市后首份财报。
截至异观财经发稿前，金融壹账通收盘报价12.64美元，较IPO时候10美元的发行价，上涨逾26%，总市值45.58亿美元。
营收依赖平安集团 2019全年平安集团营收贡献超4成
金融壹账通作为中国平安集团的联营公司，其定位是面向金融机构的商业科技云服务平台（Technology-as-a-Service），为金融机构提供“科技+业务”的解决方案。根据官网介绍，其主要为银行、保险、投资等金融行业多个垂直领域提供端到端的服务，提供服务包括营销获客、风险管理和客户服务的全流程服务，以及从数据管理、智慧经营到云平台的底层技术服务。
如果从业务层面来看，金融壹账通是一家服务B端的公司，主要对中小银行和中小金融机构输出金融科技与业务解决方案。
根据财报显示，金融壹账通2019年第四季度营收为7.73亿元，较上年同期的5.11亿元增长51.3％。异观财经通过梳理金融壹账通近三年数据发现，金融壹账通营收持续增长，但同比增速却出现下滑的趋势。
根据上图所示，金融壹账通季度营收同比增速放缓始于2019年一季度开始。
信息显示，金融壹账通已拥有超3700家客户，覆盖中国6大国有银行和12家全国性股份制银行，总计服务618家银行和84家保险公司。虽然可以数量有所增加，然而营收依然依赖平安集团。
财报显示，2019年第四季度，平安集团为金融壹账通贡献的营收为3.17亿元，较上年同期的2.27亿元，增长39.9%，总营收占比为41.1%；2019年全年，平安集团为金融壹账通贡献的营收为9.95亿元，同比增长88.5%，总营收占比为42.7%。
平安集团是金融壹账通的战略合作伙伴，最大的供应商和关联方。2017年，2018年和2019年，金融壹账通从平安集团获得的收入分别为2.36亿元、5.28亿元和9.95亿元，分别占同期总收入的40.5％、37.3％和42.7％。从收入贡献占比来看，金融壹账通对平安集团的营收依赖未出现明显下降，反而有所增长。
异观财经还发现，从2019年全年来看，陆金所为金融壹账通贡献的收入下滑严重。2019年，陆金所贡献的收入为2.99亿，较去年的3.87亿，下滑22.8%。陆金所营收贡献大幅下滑，或与互金监管政策趋严，陆金所退出P2P业务有关。
根据财报披露，金融壹账通第三方客户的收入同比增速较大。第四季度，第三方客户贡献的收入由1.73亿增加至3.41亿，同比增长97.7%；2019年全年，第三方客户为金融壹账通贡献的收入由4.99亿元增加至10.34亿元，同比增长107.3％。
金融壹账通营收增长的同时，亏损也在扩大。财报显示，金融壹账通2019年归属金融壹账通股东的净亏损为16.61亿元，上年同期净亏损为11.96亿元。
金融壹账通首席财务官罗伟杰先生表示：“金融壹账通有一个明确的使命，就是助力金融机构提升业务，降低风险，提升效率。我们不仅能提供创新的“技术+商业”解决方案，还可以快速响应宏观和监管环境的各种变化，这些能力对于公司的长期发展都是至关重要的。因此我们需要在研发上持续投入，这也是我们亏损的主要原因。”
贷款业务营收占比下降风险管理服务和实施后支持服务季度收入大幅下滑
金融壹账通招股书显示，金融壹账通的收入主要分为两大类——方案执行收入（Implementation revenue）以及基于交易的收入及支持服务（Transaction-based and support revenue）。
基于交易的收入及支持服务为最主要的收入来源，但其营收占比逐年在下降。财务数据显示，2017年，该项收入为5.31亿元，营收占比91.3%；2018年，该项收入为11.18亿元，营收占比79.1%；2019年该项收入为17.57亿元，营收占比为75.5%。
交易的收入和支付服务业务又分业务发起服务、风险管理服务、运营支持服务、实施后支持服务及其他。
异观财经发现，在各项业务收入中，业务发起服务收入营收占比虽然有所下降，但依然营收占比最大。
财报显示，2019年四季度，业务发起服务收入为2.02亿元，较上年同期的1.42亿元，增长41.8%。2019年全年收入7.71亿元，同比增长38.9%，占全年总收入的33.1%，较上年度39.3%的占比小幅下滑。
业务发起服务是指通过平台为金融机构招徕客户，其中包括为其设计营销计划，通过渠道合作伙伴引入客户，以及筛选和分析引荐条件以确保满足客户的要求，该公司也提到，其并非贷款方或借款方，而是撮合贷款的代理机构，也就是助贷。其贷款合同通常为期36个月。
虽然业务发起服务收入营收占比在逐年下降，但依然是营收贡献的大头。贷款业务占大头，这似乎与其TaaS第一股的定位有一定的偏差。
此外，异观财经还注意到，2019年度金融壹账通风险管理服务收入、实施后支持服务收入都呈现增长趋势，但却在2019年度四季度出现大幅下滑。
财报显示，2019年四季度，金融壹账通风险管理服务收入为5526万元，较上年同期的7797万元，下滑29.1%；实施后支持服务收入为58.7万元，较上年同期的884.7万元，骤降93.4%。
另外，金融壹账通优质客户的平均收入并未上涨。财报显示，2019年公司优质客户达到473家，创造了13.06亿元的收入，客均收入为276.1万元；而2018年公司优质客户数量为221家，创造了8.65亿元的收入，客均收入为391.4万元。
对此，金融壹账通CFO罗伟杰表示“尽管优质客户的客均收入有所下降，但影响是正面的。我们努力将一般客户转化为优质客户，但新的优质客户一开始使用率通常会较低，因此降低了总体平均水平。但去年我们的优质客户数量增加了一倍以上，为未来总体增长提供了良好的支持。金融壹账通短短这几年建立了很强的市场口碑。我们会不断改进解决方案，用更好的产品增强客户粘性。”
金融壹账通在招股书中披露，公司发展将经历“平台孵化期——平台获客期——高速增长期——利润增长期”四个阶段，目前公司正处于第二阶段到第三阶段的发展过程。如此看来，金融壹账通距离盈利期还有一段路要走。
