3月22日晚间，新乳业发布了2025年业绩报告，收入、利润保持了“双增”发展势头，尤其是第四季度业绩表现更是显著超出市场预期。
数据显示，2025年，新乳业实现营业收入112.33亿元，同比增长5.33%；归母净利润7.31亿元，同比增长35.98%；归母扣非净利润7.74亿元，同比增长33.76%；销售净利润率同比增加1.57个百分点；资产负债率56.51%，较期初下降8.1个百分点，经营质量持续优化。2025第四季度公司营业收入双位数增长，归母净利润同比增长69%。
2025年的业绩印证了新乳业“鲜战略”在复杂市场环境下的有效性与韧性，与国家“十五五”提出的消费驱动、创新驱动新增长模式深度契合。通过产品创新聚焦低温价值、渠道变革深化用户链接、科技研发夯实品质根基、品牌沟通塑造情感认同的四维协同，新乳业展现出有质量、可持续的增长。
“新乳业再度实现高质高增，经营能力持续验证。”业内人士表示，随着“加奶”等健康饮食倡议的深入推进，乳制品市场、尤其是高品质低温乳制品市场，有望迎来新的发展空间。
华创证券则在研报中指出，新乳业的产品创新与组织管理能力突出，在渠道多元化趋势下反应迅速，盈利提升驱动已从成本红利切换至结构优化。考虑新渠道、新产品拓展持续驱动，2026 年新乳业营收有望加速，盈利提升动能仍足。
新品收入占比连续5年保持双位数，产品创新与渠道深耕双引擎驱动
中国乳业正转向以质量、结构和效率为核心的深度竞争，消费市场呈现出显著的分化趋势：一方面愈发理性，关注产品质价比；另一方面对健康、营养和功能性的需求持续升级，为行业结构性升级提供了广阔空间。
宏观政策层面也持续释放积极信号。七部门联合发布《关于促进乳制品消费增长的指导意见》，十二部门印发《促进健康消费专项行动方案》强调要提升健康饮食消费水平、扩大优质健康食品供给，近期，农业部门负责人进一步提出“加奶”倡议，鼓励增加乳品消费，提升国民营养健康水平。这些举措导向，与新乳业长期坚持的以“鲜”为核心价值，专注于新鲜、营养、健康的发展高度契合，为公司巩固和提升“新鲜”优势提供了有利的政策环境。
在此背景下，新乳业坚持和不断升级“鲜立方”战略所取得的业绩表现尤为典范。报告期内，公司的核心低温业务板块业务，低温鲜奶与低温酸奶均实现双位数的显著增长，直接印证了其聚焦新鲜高品质赛道的前瞻性。
正如业内人士所言，面对行业需求整体承压的挑战，新乳业依托低温赛道的领先优势，有效对冲了常温产品疲软的影响，低温业务已成为驱动公司收入增长的核心引擎。
2025年新乳业在行业深度调整期交出的一份亮眼答卷，不仅标志着公司推进“五年战略规划”的坚实步伐和稳健增长，更清晰展现了以“鲜立方战略”为核心，通过产品创新、科技赋能、渠道变革与品牌升级的系统性创新，在行业增速放缓的市场中开辟增长新路径，持续优化公司治理和价值提升，实现高质量发展的卓越能效。
新乳业的增长引擎，根植于对“鲜”价值的系统性构建，更以用户为中心，创建了融合“鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达”全链路新鲜保障体系能力，以及“鲜见（客户体验）、鲜享（场景渗透）、鲜动（用户互动）”品牌价值维度的“八鲜能力”，形成一套贯穿从产品创新到终端触达的完整运营体系，真正让用户对“新鲜”看得见、摸得着、感受得到。
产品矩阵的精准聚焦与持续创新，是用户与新鲜的直接链接，也是企业发展的首要驱动力。
报告期内，新乳业持续推进“鲜酸双强”战略品类，并进行了深入的价值挖掘，通过产品创新和渠道立体化深耕，实现市场份额稳步增加。2025年新乳业旗下高端鲜奶、“今日鲜奶铺”均实现双位数增长；特色酸奶同比增长超过30%，其中功能性酸奶品牌“活润”系列抓住质价比、代餐、0蔗糖的消费趋势不断迭代创新，朝日唯品上市多款畅销新品，推动高速增长。
尤其值得关注的是，新乳业的新品收入占比连续5年保持双位数，成为公司业务稳定增长的重要引擎。
渠道网络的深度变革与全域突破是确保“新鲜”直达消费者的关键保障。报告期内，新乳业持续推动以DTC为核心的渠道立体化变革：一方面，订户渗透与模式创新双轮驱动增长，自主征订业务进一步打磨柔性供应链与交付体系，努力打造“产品-交付-服务-品牌”的综合优势；另一方面，线下形象店“打奶”项目通过还原“现打现饮”的“鲜活”仪式感，将产品购买转化为生活方式互动，成为线下流量激活的重要触点。在线上业务方面，公司快速构建直播矩阵，实现线上高效曝光；会员运营中台的落地应用，为精细化用户运营与全生命周期价值挖掘奠定坚实基础。
在新兴渠道方面，公司抓住了OTO（线上到线下）即时零售业务的发展机遇，通过“闪电仓”等敏捷模式强化“新鲜+即时”优势，使该业务实现高速增长，成为新的增长引擎。同时，在会员店、零食折扣等渠道的精细化运营也成效显著，与茶饮、餐饮渠道深化合作，推动新兴渠道领跑销额增长。
华源证券在研报中认为，2025年新乳业业绩表现亮眼，利润端增长弹性较强。“我们认为公司业绩增长的核心驱动力已从外部的原奶价格成本红利，逐步转向更为扎实的内生增长，即产品结构升级与渠道结构的优化。”
筑牢发展基石，科技赋能与品牌共鸣做强长期价值
报告期内，新乳业在底层科技研发与顶层品牌建设上的持续投入，为其长期发展奠定了坚实基础，确保了增长的可持续性。
2025年，新乳业乳酸菌科研团队主导3项行业标准制定，公司申报专利共39项，荣获中国乳制品工业协会技术进步一等奖一项及多项省级科技奖。
以“科技营养食品企业”为愿景，新乳业持续深化生物创新战略，聚焦生物发酵、酶工程、精准营养等基础研究。现已建成保藏超过2,100株特色菌株的乳酸菌菌种资源库，自研菌株在活润、初心等战略产品中稳定应用，推动活润“轻食瓶”、“奶皮子”酸奶等业绩表现优异。
同时，自主培育的菌株成功搭载"实践十九号"卫星完成太空诱变实验并返回，这标志着新乳业在核心菌种研发上实现了从“地面筛选”到“空间育种”的跨越，为未来开发更具差异化的功能性产品储备了战略资源。
为进一步加快新质生产力的“数智”转型，新乳业秉持“数据驱动运营”和“价值导向、场景落地”的理念，打通“业务-数据-财务”闭环，“数业”融合提质增效，坚持“价值导向、场景落地”，在营销、供应链、财务等多领域开展试点智能工具，持续完善管理机制、优化客户体验、提升运营效率。
在用户沟通的品牌端，新乳业展现出更年轻化的沟通方式，持续将品牌价值融入消费者生活方式，从功能告知升级为引领生活态度，打造情感联结与文化共鸣，实现了传播广度、情感深度与用户黏性的同步提升。公司内部MCN体系产出的优质内容总阅读量突破亿次，成为高效连接用户的柔性沟通网络。
在股东回报方面，公司持续聚焦主业，不断提高经营和治理水平，以稳健的业绩增强分红政策的持续性和稳定性。2025年实施的2024年中期分红和2024年年度分红总额较上年增加90%，2025年全年度拟持续增加分红总额，与投资者共享发展红利，推动“治理提升—业绩增长—价值共享”的良性循环。
展望2026年，作为新乳业五年战略规划的关键之年，新乳业已明确提出，将继续以“笃定核心价值、创造长期增长”为主线，坚持“鲜立方战略”，聚焦战略赛道，积极探索第二增长曲线，努力实现收入持续增长与净利率进一步提升，在健康消费政策引领和市场需求持续演进的大趋势下，凭借独特的“新鲜”力量，在高质量发展的道路上行稳致远，持续为消费者、股东及中国乳业整体竞争力的提升创造价值。
