梦想一步之遥，就差临门一脚。在卡塔尔世界杯F组比利时对加拿大的比赛中，尽管开场半小时内加拿大的射门次数已超两位数，可惜每到临门一脚就显后劲不足，最终0:1败给“欧洲红魔”。
其实，折戟于“临门一脚”的又何止足球比赛呢。
近日，监管重磅发声，“依据科创板发行上市条件和审核标准，对企业发行上市申请进行了认真审核，重点关注了其科创属性、核酸检测相关业务与主营业务的关联性、相关收入的可持续性，以及剔除该等业务收入后公司是否仍满足发行上市条件等，要求公司进行了风险揭示。”
这不才官宣没几天，翌圣生物科技（上海）股份有限公司就在上会前两天接到“取消审议”的通知，成为沪深交易所双双表态“对涉核酸检测的上市申请坚持从严审核”以来，第一家按下叫停键的拟上市公司。
坚守科创板定位，严把市场准入关，审慎推进相关企业发行上市工作，值得我们手动点赞。
青春有几年，疫情占三年。在反反复复，去而又返的疫情阴霾笼罩下，国内经济放慢增长速度，很多行业受到冲击，不少企业濒临危机，但核酸检测行业却业绩逆势而上，财报表现亮眼，部分公司更是因为涉及相关业务一举达到上市标准。
数据显示，2022年以来过会的新冠检测相关企业包括康为世纪、达科为、至善生物、瑞博奥和菲鹏生物等，除了申报科创板的康为世纪成功上市之外，其余4家申报创业板的公司迄今都停留在过会或提交注册阶段。
有人说，这是否能解读为监管机构和市场的“仇富”行为呢？
首先，我们回到IPO的“初心”。以科创板为例。科创板优先支持符合国家科技创新战略、拥有关键核心技术等先进技术、科技创新能力突出、科技成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高的科技创新企业发行上市。也就是说，发行人的技术产品必须在国际或国内具有原创性、引领性、前沿性，属于关键核心领域，或者攻破国外拥有但国内没有的“卡脖子”领域等。
我们不能否认核酸检测需要技术，但是这些年时不时爆出的检测假阳、数据造假、操作违规等负面消息又让其“含科量”有待商榷。
原因不复杂，那就是核酸检测真的是未来五年、甚至更长时间里我国需要的“硬科技”吗？相较于被立案侦查、通报处罚的的个别核酸检测机构，人们更愿意相信金域医学、迪安诊断、达安基因等上市公司。
从上市一月有余的康为世纪跌破发行价已经可以看出市场和投资者对这类公司并不待见了。即便“退一步海阔天空”地申报创业板，把核酸检测与“三创四新”结合在一起阐述，也会让中介机构费不少脑细胞吧。
其次，我们说说IPO的“核心”。可持续经营与财务内控规范始终是企业上市的底线。主营业务的成长性关系到拟上市公司将来能在资本市场走多远。
疫情期间，由于全国各地的核酸检测工作量大、需求量大，催生了一批“暴发户”。但随着疫情防控更加科学和精准，甚至疫情防控政策完全放开，核酸检测行业逐步从野蛮生长步入到精耕细作阶段，技术壁垒和经营准入并非遥不可及，尤其当上市公司也加入到核酸检测朋友圈里，激烈竞争下的大浪淘沙在所难免，在疫情防控政策放开下，核酸检测机构甚至面临生存问题。
众所周知，抗疫防疫常态化，但疫情不会常态化，短时期内的营收利润双齐升即使能让三年报告期呈现出比较靓丽的数据，也无法保证以核酸检测为主要盈利来源的拟上市公司继续书写业绩高增长神话。
另外，核酸检测相关采购方采取的“后付款”模式导致此类企业应收账款账面净值大幅增加。
2019年至2021年，翌圣生物各期末应收账款账面净值分别为1959.66万元、4581.29万元、7394.03万元，占当期营业收入的比例分别为22.0%、24.59%、22.99%，维持在相对稳定的水平。
但今年上半年，应收账款账面净值却突然攀升到了1.27亿元，占当期营业收入的比例高达63.18%。高昂的应收账款可能给企业带来较高的坏账风险，同时增加短期偿债压力。这些财务中的“硬伤”和“痛点”自然成为IPO审核中的疑点和难点。
再者，我们看看IPO的“重心”。上个月，证监会制定下发《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）》，进一步贯彻落实党中央、国务院关于提高上市公司质量的重要部署，在新的起点上推动上市公司质量向更高水平跃进。入口端要贴近国家战略，出口端要落实优胜劣汰。
此次针对核酸检测公司IPO的从严审核正是交易所把好入口关的具体措施之一。
“从严审核”并不意味着“一刀切”，而是要求相关生物医药拟上市企业切莫过度依赖新冠产品，“突击致富”和“一夜暴富”的盈利模式不可取。
主营业务中包含少许核酸检测项目不是问题，但超过一半的主营业务收入来自核酸检测就是大问题。比如，已经过会9个月的菲鹏生物，报告期三年内净利润增长11倍，妥妥靠核酸检测撑起了大半个IPO。究竟是短期套利，还是长期布局，或许答案只有企业自己才知道。与其核酸检测机构扎堆IPO，河马君更愿意见到抗新冠肺炎药物的研发企业登陆国内资本市场。
目前，君实生物、科兴制药、皓元医药等科创板上市公司已有多款新冠候选药物进入临床三期，但拟上市企业和在审企业序列还未有太多显著成果，其中最受媒体关注的要属研发了新冠小分子口服药的河南真实生物科技有限公司，该公司今年8月向港交所递交了招股说明书。我们支持怎样的新冠产品企业IPO，相信每个市场参与者心里都有一杆平衡秤。
最后强调下，核酸检测机构IPO要经得起IPO审核检验，最终要接受人民的检验！
纯粹核酸检测机构能不能上市，我想人民心中有答案，从审核角度看防控政策若放开，企业是否有持续经营能力，审核应该也有答案。
