摘要：之前我们说过了，特斯拉未来对于国内新能源行业的作用，就如同苹果对于国产手机的的推动作用。其中最重要的就是其对国内手机产业链。最近A股的特斯拉产业链也是一路上扬。
特斯拉也公布将与今年年底实现全面国产化。这波行情炒概念的意味居多，因此必将会有潮水退去的时候，那时裸泳的股票将会一地鸡毛。因此，找出具体的产业链公司，等待真正受益的那天，我们就可以静待收益了。
新能源行业有望复苏
电动汽车经过了接近2-3年的调整后，伴随着2020年国产特斯拉的生产，以及政策的催化下，中国汽车市场也将加速发展。未来至少3年时间，我们能够看到更多的电动汽车产业链有望迎来一系列的催化剂和投资机会。
汽车作为全球工业企业史上重要的一部分，在这过程中，汽车革命所产生的投资机会和带动作用，有可能比iPhone4的诞生所起到的作用更大。
根据乘联会数据，2019年1-11月，国内新能源乘用车销售92.3万辆，同比增长8%。新能源汽车在2019年1-6月表现强劲，同比增速达到65%，但是随着补贴的调整，7-11月销量表现相对偏弱。在国内新能源乘用车市场中，2018年纯电动占比为74.7%，2019年前11月累计占比达到了79.2%。其主要原因为纯电动汽车政策支持力度较大，车企在插混需要投入更大成本，发展意愿较低。
对新能源汽车指数进行了复盘可以发现：1、新能源汽车作为战略新兴行业，受补贴驱动，呈现出波动性高，对政策、需求的数据脉冲极为敏感。2、重大政策的变化往往会引起板块发生拐点，主要是补贴政策的变化以及双积分政策的改变。3、行业开工率、产销量数据与景气度关联度较高，若与政策、市场情绪共振会大幅强化行情。
自 2014 年开始，随着政策促进和新能源汽车销量的爆发，叠加全市场的牛市，新能源汽车指数迎来两年 3.5 倍的行情。在 2016-2018 年间，补贴退坡政策出台的时间节点对市场的影响较大。因补贴政策所形成的生产周期（年末抢装、缓冲期抢装等）和库存周期，直接影响了产业链企业的经营业绩。
在 2019 年补贴再次退坡后，国内新能源汽车销量迎来五连降，整车终端车型销售逐步从以往的围绕补贴要求设计车型，转向消费者真实需求的车型。
数据显示，2019 年 1-9 月份，我国新能源乘用车销量达到81 万辆，同比增长26%。预计 2019 年全年新能源乘用车销量 118 万辆，预计同比增长12%。
2020 年新能源汽车行业景气度拐点将至，在国内销量好转和海外电动化的双重刺激下，行业或重新迎来大爆发。
特斯拉之前表示在 19 年年底达到周产 3000 台，如果按照这样的产量，预计2020 年上海工厂产能将达到 15 万辆。
（特斯拉国内销量及市占率预测）
所以，新能源行业，2020年首当其冲的自然是特斯拉产业链，考虑到产业的磨合期，以及业绩的时效性，现在研究产业链正当时，我们一起来看看。
特斯拉产业链
考虑到后续降价带来的降本压力，以及减少运输费用及关税等角度考虑，预计特斯拉将重点培养国内本土供应商，一些此前已经切入特斯拉供应体系的供应商预计进入配套体系概率更高。梳理了特斯拉 Model 3 重要部件相关配套情况如下。
这里需要强调的是，由于全球主要经济体的汽车需求量已经基本稳定，新能源汽车与传统汽车就是此消彼长的态势。所以对于汽车行业共用的零件，基本不会有什么实质性的利好。虽然福耀玻璃和华域汽车都是第一供应商，但它们基本没什么大的受益。
因此，我们应该找与传统车供应商不同的公司。这里最大的受益点就是自动驾驶技术、电池系统、电机系统这三块。
自动驾驶供应链A股公司
均胜电子：人车交互系统、和电池传感系统。产品需求稳定，技术壁垒较高。
联创电子：高清摄像头龙头企业，手机和汽车都是风口。技术壁垒较高。
电池系统供应链A股公司
长盈精密：电池连接件，需求确定性较高，但技术壁垒不够。
旭升股份：公司提供相关的机盒构件，虽然需求大，但技术含量低，竞争力不足。
沪电股份：5G基站和电池系统高端电路板，两个风口，需求大壁垒高，今年将会继续爆发。
东山精密：柔性电路板，需求不是很大，但竞争壁垒高。
安洁科技：传感器组件，技术壁垒较低。功能膜材，技术壁垒较高，但需求量不大。
三花智控：热管理组件，需求稳定，但技术壁垒较低。
电机系统A股公司
东睦股份：马达终端壳体，需求稳定，但技术壁垒不高。
这些公司中技术含量高，需求大的是均胜电子、联创电子、沪电股份。后期会详细分析。
