美团龙珠跨进创新药，押注的不只是安领科，更是ADC赛道的下一个拐点。
天眼查App显示，上海安领科生物医药有限公司近日完成工商变更：美团旗下成都龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）、上海君实生物医药科技股份有限公司等新股东入场，注册资本由约926万元增至3000万元。这不是一次普通增资，而是去年那笔近5000万美元A轮追加融资的工商落地。
安领科：一家"跑得很快"的创新药新势力
安领科生物2023年6月成立，创始人冯辉是君实生物原COO，主导过国内首个上市国产PD-1特瑞普利单抗的开发。公司起点就不低——君实以两个临床前肿瘤项目和ADC专利权益作价入股，相当于把成熟药企的早期资产、经验和人脉一并打包给了新团队。
不到三年，安领科已经跑完从临床前到临床的跨越：
技术平台自研STAR-Lite双抗平台和Hy-BEAM ADC平台，解决双抗错配、提升载荷稳定性；
核心管线ALK201（靶向FGFR2b的ADC）已获美国IND批件，在多种肿瘤中展现疗效信号；
ALK202（EGFR/cMET双抗ADC）针对非小细胞肺癌，已完成首例患者入组；
融资节奏密集：天使轮2350万美元、A轮4200万美元、A+轮近5000万美元，老股东持续加注。
在当下创新药"融资寒冬"里，能连续拿到头部机构真金白银，本身就是一种稀缺认证。
美团龙珠：从"喝奶茶"到"投新药"
美团龙珠2017年成立，是美团发起设立的市场化产业基金，管理规模超130亿元，早期靠蜜雪冰城、喜茶、Manner、古茗在大消费圈站稳脚跟。
但从2021年组建科技团队开始，龙珠的投资重心明显迁移：半导体、机器人、AI大模型、新能源，再到医疗健康。月之暗面、宇树科技、康诺思腾（手术机器人）、智冉医疗（脑机接口）、深纳普思（AI可穿戴）都进了它的 portfolio。2023 年后，科技方向投资项目数量与权重显著提升，已经超过消费赛道（行业估算科技类占比约 80%）
医疗健康这条线，龙珠不是撒胡椒面。它更看重"技术平台+临床兑现+出海潜力"的组合——普方生物被Genmab以18亿美元收购，就是龙珠在ADC赛道已经验证过的一次漂亮退出。
为什么是安领科？
本轮由老股东君联资本、新晋投资方美团龙珠共同领投，背后投资逻辑其实很清晰：
第一，赛道卡位准。ADC（抗体偶联药物）是当下全球创新药最热的方向之一，FGFR2b、EGFR/cMET都是高价值靶点，安领科做的是"同类首创+同类最优"的差异化管线，不是me-too。
第二，团队能打。冯辉懂研发，COO范科华做过超30亿的新药海外授权，研发负责人李理出自蒋华良院士团队。这种"科学+商务+全球化"的复合班底，在 early-stage 生物科技公司里不多见。
第三，执行速度。成立不到两年，便推动两条核心管线相继进入全球临床阶段。龙珠董事总经理郭学婧用的词是安领科加速度——这对产业资本来说，比PPT上的平台故事更重要。
第四，退出想象空间。龙珠在医疗投资上已经跑通过"被跨国药企收购"的路径。安领科从第一天就按全球多中心临床设计，未来无论是License-out还是并购，都有清晰出口。
写在后面
外界总以为美团龙珠还在投"下一杯奶茶"，但它早就坐在了手术机器人、脑机接口、ADC创新药的牌桌上。安领科这步走完工商变更，意味着龙珠在生物医药的布局从"试探"进入"重仓"——
产业资本的逻辑从来不是抄底估值，而是在代际切换的拐点上，提前锁住下一个定义行业的品类。（文 / 云朵）
