今年有7家白酒企业股价涨幅跑赢茅台,行业库存升高或成行业隐患

今年有7家白酒企业股价涨幅跑赢茅台,行业库存升高或成行业隐患
2019年12月11日 16:03 名人名者锦集

相比其他行业,白酒行业整体在2019年过了一个好年。与之对应的是,白酒板块也在2019年交出了令不少投资者满意的成绩单。

看点一:18家上市企业,17家股价正增长

主要白酒股2019年股价

南方酒水消费舆情指数课题组在统计了18家上市白酒企业今年以来的股价表现、市值表现后发现,截至2019年12月6日,贵州茅台的市值已达14698亿元,比五粮液等其余17家上市白酒企业的市值总和还要多。

一直在追赶贵州茅台的五粮液,排名第二,市值5084亿元。同时跻身千亿市值俱乐部的还有洋河股份和泸州老窖,市值分别为1507亿元和1210亿元。排名第五的山西汾酒,市值775.9亿元,离千亿市值还有一定距离。而青海春天则在18家上市白酒企业中,排名最后。

看点二:股价最能涨的五粮液也是研究机构最爱

各家酒企机构调研次数

2019年,哪家上市酒企最被机构热捧?哪些热度指数垫底?哪家是异军突起的“黑马”,为此南都记者透过检索第三方研报大数据平台(慧博投研资讯)专门检索2019年以来各大券商对白酒个股及行业的分析报告。

据南都记者统计,五粮液录得254个研报,而贵州茅台则录得251个。

看点三:一线品牌中泸州老窖提价次数最多

今年白酒提价次数

从提价酒企属性的分布来看,头部酒企和中端、区域酒企都有提价。但从次数来看,头部酒企提价次数要高于中端、区域酒企。

不过,让泸州老窖“紧跟步伐”的五粮液,则是“坐”上提价次数的第二把交椅。南都记者统计后发现,今年五粮液合计有3次提价,而这次提价都是涉及第八代经典五粮液。经过数次提价后,第八代经典五粮液价格在终端亦上涨至1399元/瓶。

除五粮液外,区域酒企迎驾贡酒亦存在3次提价,主要提价为动藏系列和金银星系列。就幅度而言,约5元至95元不等。

预判:明年白酒行业将迎考验

为了更为全面反映行业发展形势,本课题组还对业内4位专家展开了采访,结果显示,对白酒行业整体发展持谨慎态度的占到了100%。

今年整个白酒行业的经济总量没有增长

中国酒类流通协会秘书长秦书尧:2019年白酒出现了几个特点,一是向头部企业集中,这种情况持续好几年了,今年仍然基本保持这样的状态。这从头部上市白酒企业三季报已可见一斑。由于一部分区域性的白酒企业受到挤压,2019年有200多家规模以上白酒企业消失了,所以整个白酒行业的经济总量没有增长。

第二个特点,区域的强势品牌2019年表现不错。

第三个特点,出现了酱香热。但对于酱香热,也要两看,即酱香虽整体向好,但实际上茅台还是一枝独秀的。

第四个特点,政府和产区已在有意识自觉地发挥作用。

2020年行业增长趋势会放缓

中国酒类流通行业协会副秘书长赵禹:2020年整个白酒行业的增长趋势会放缓。现在渠道库存还是比较大的,再加上按照目前的市场消费环境来讲,尚不能支撑明年的消费力比今年的强。

众所周知,高端白酒的主要消费,一个是社交场合、商务用酒,另外一个就是礼品用酒。考虑到明年整个商务往来活动频次可能会降低,预计明年这块的用酒量会减少。另外,考虑到接待成本的问题,明年各家企业的招待用酒,可能会选择一些价位更低一点的。

就礼品市场来讲,高端白酒价格居高不下,人们可能也会选择一些其他的礼品作为替代品。

受上述影响,再加上渠道库存量比较大,这些因素的综合作用会让明年的市场呈现增速放缓的趋势。区域性品牌在这种市场的挤压下,日子会过得艰难一些。头部企业也不容乐观,头部企业必须对明年有一个清晰的预判,才能够去做好明年的市场规划。如果过高地估计市场需求,那么一些头部企业调整不好的话,可能也会给自身带来压力。

增长预期仍集中在头部企业

广东酒类行业协会会长彭洪:从全国来看,统计数据还算可以。但2019年对广东来说,酒类销售形势略差于去年。从品类来说,酱酒和米酒的形势好于行业整体水平。从企业个体来说,贵州茅台、五粮液等头部企业依然保持了较好的发展势头,但随着资源越来越向头部企业集中,大部分中小企业业绩出现了分化。

2020年白酒行业主要还是看宏观经济的走势。预计增长的企业还是会集中在头部。2020年行业整体预计能保持2019年的发展水平已经不错了。

另外,此前热传的白酒消费税改革,最终还是延续了过往的政策,征税环节没有后置,这对行业来说是一个利好,对广东粤酒来说,等于是赢得了发展的时间。

库存导致的积压问题很快会暴露

白酒行业专家蔡学飞:目前从酒企的表现来看,基本上符合去年的预期,但是比业界想的还是差一些。第一,头部效应显著;第二,行业继续在分化;第三,大家原先以为知名企业今年会继续保持较高的增速,但是发现也不是全部,知名酒企实际上也出现了很多问题。有的明显业绩出现了掉队,且分化的趋势比之前预想的要严重得多。原先我们预计分化只是区域性酒企、中小型酒企的分化,但实际上我们发现连知名酒企、规模性酒企内部也在分化,而且这种分化不再是简单的我们理解的产品结构的分化。

再比如说,原先我们讲中低端酒卖不动,产品都在升级,但我们发现实际上高端和次高端酒也出现了分化。

全国性酒企方面,高端市场,千元价格区间的竞争已经非常激烈了;次高端市场方面,部分企业压力很大。另外,2019年部分区域性酒企启动跨区域发展,但大多推进情况不理想。

预计2020年,行业整体发展进一步恶化,因为整个从年底的动销情况来看,不太理想,基本上所有的名酒库存压力都很大。

由于品牌力不足和渠道不足,导致库存大量积压,这些问题预计很快就会暴露出来。所以,2020年预计整个中国白酒会深度分化,一些区域名酒很有可能会出现衰退。产区品类的龙头可能情况会好一点。

南都记者 马建忠 贝贝

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