南电转债打新申购
南大光电可转债11月24日（周四）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。
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基本面
正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩快速增长，毛利率提升，现金流充裕。2022年三季报净利润同比增长80.56%。根据芝士财富数据，公司利润成长性较强，未来营收扩张潜力大。业绩评分一星。
正股主营先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料等关键半导体材料的研发、生产和销售。产品广泛应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器的生产制造。客户包括中芯国际、台积电、海外Cree、Lumileds等。
公司是国产替代光刻胶行业的龙头企业，产品线丰富且竞争力强，拥有良好的技术储备和优质稳定的客户。海外对华为、中芯等科技企业的技术封锁层层加码，以光刻胶为代表的半导体关键技术关乎产业生死，公司未来的发展空间广阔，战略意义重大。行业地位评分一星。
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转债条款
债券评级中较低AA-，到期年化收益率3.61%，下修条款适中（85%），P3.44，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
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转债估值
目前转债小幅溢价，公司是行业龙头，业绩成长性强，行业发展空间大，同类转债受市场偏好，给的溢价较高。光刻胶、光伏、特种气体、半导体、国产替代概念。题材评分一星。主观评分半星。
光刻胶类转债比较：
