冠盛转债打新申购
冠盛股份可转债1月3日（周二）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
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基本面
正股基本面尚可，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率有所波动，近期现金流较充裕。2022年三季报净利润同比增长156.32%。根据芝士财富数据，公司利润成长性强，净利润现金含量高，价值略有低估。业绩评分一星。
正股主营汽车底盘系统的研发、生产和销售的研发、生产、销售。主要产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减震、悬架转向、减震器等，营销网络覆盖海外120多个国家和地区，对全球大多数车型实现基本覆盖。
公司是国内传动系统零部件行业的领先企业，“AM+OEM”双轮驱动，在海外拥有多支本土运营团队和仓储基础设施。在汽车电动化热潮下，新能源车销量持续高增，公司对新能源车OEM市场的持续布局有望成为公司的利润增长点。行业地位评分半星。
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转债条款
债券评级较低AA-，到期年化收益率3.13%，下修条款适中（85%），P1.75，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
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转债估值
目前转债小幅溢价，公司业绩稳健，行业景气度较高，同类转债受市场偏好，给的溢价较高，汽车零部件、汽车底盘、新能车、高外销出口概念。题材评分半星。主观评分半星。
汽车底盘类转债比较：
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申购策略
综合评分三星，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率较低。
