机构抱团的高位消费股集体回调，低位金融、电子股有资金流入迹象，市场风格趋向转变，通常机构抱团股的见顶是一波三折的过程，风格转向未必一蹴而就，锂电、电子、芯片有可能成为机构抱团新方向。
茅台总市值一度超过工商银行成为两市第一大市值股票，代表风格演绎走向了极致，近十年以来，A股前20大市值股票不断发生变化，十年前茅台总市值不到工商银行十分之一，而今天已经与宇宙第一行不相上下，去年海天味业总市值超过万科时，有记者问万科董事局主席郁亮如何看待，郁亮回答：一个企业的产品能够走进千家万户，获得人们的认可，就是一个好公司。
去年海天味业总市值超过万科时，我说：中国股市内部结构的变化也反应了中国经济的变化，中国经济已经从房地产经济进入消费经济，行业龙头受益于行业集中度的提升会不断扩大市场份额，利润可能未必跟得上，但市场的估值方法会采用市占率的方法去评判一个公司的好坏和市值是否合理。
茅台虽然跟海天味业的细分属性有区别，但同属消费板块，都是“人们对美好生活的向往”，一个是消费升级，一个是消费下沉，茅台身上叠加了社交和金融属性，可以用作收藏和抵押，甚至被很多人看做是可以替代黄金的“硬通货”，所以导致无论是茅台的股价还是酒价都居高不下。
茅台还能买么？未来十年谁成为下一个茅台？过去17年，茅台股价涨幅超过400倍，成为名副其实的股王，未来十年，中国经济从增量转入存量格局，中国需要寻找新的经济突破点，科技发展是唯一的出路，消费升级只有在科技发展和经济发展的基础上才能持久，现在的茅台可能还会在经济转型期受到部分资金的青睐，因为可以拿到确定的收益，但绝对不是未来的风口。
下一个十年，谁会成为400倍股王？我认为大概率会出在芯片行业中，中国每年进口芯片金额超过3000亿美金，超过石油和军费支出，2018年之后，华为加速储备芯片，在被美国加码限制后，目前华为储备的芯片够两年使用，这两年对中国的半导体、芯片行业至关重要，中芯国际回归A股也是国家的战略布局。
曾经在上个世纪70年代，中国的半导体技术位居世界前列，美国第一，中国第二，但是后来，中国的半导体产业基本停滞，20年原地踏步，基本以买为主，随着科技的发展，芯片的使用量越来越大，芯片也成为中国被“卡脖子”的主要领域，现在我们必须把失去的20年追回来，因为“除了成功，我们别无选择”。
科技兴国，不是一句口号，事关国家前途命运，我们需要消费拉动经济、保住民生，我们同样需要科技的创新和突破让国家更强大，喝酒吃零食是人们对美好生活追求的“内需”，科技发展则是祖国强大的“刚需”。
风格转换未必一蹴而就，人心和思维的变化是缓慢的，认知的兑现也是缓慢的，消费股的高高在上，有现实存在的意义，科技股的跌跌撞撞也是因为存在市场担忧的因素。从长远布局真正具备研发实力的芯片公司，估值不重要，重要的是否真的在研发。
我们总是后悔错过了“以前”，现在，或许就是未来的“以前”。
我们赚的是时代的钱，现在是未来十年的起点。
