备受大家关注的大安（长安鑫益）、小安（长安裕腾）3季报已于近日公布，过去的这个季度，他们的表现如何？基金经理杜振业在其间又有怎样的投资思考？
跟小美来阅读这期的季报解读吧。
3季度产品表现回顾
2019年3季度以来，经济基本面没有明显提振，企业盈利水平也并没有明显改善，股市与债市都在一定区间内呈现震荡走势。
在这种市场环境下，大、小安以控制风险为首要考虑，耐心等待市场上出现确定性时机，坚持我们“绝对收益”的风格，控制净值波动，以改善投资者的投资体验。
此外，受个别事件影响，机构信用分层表现明显，大、小安3季度及时捕捉住了部分因市场错杀出现的阶段性机会，这对产品净值做出了一定贡献。
从“绝对收益”和“较低波动”的2个角度看，大、小安的表现达到了我们预期的效果与目标。
以大安（长安鑫益）C类为例，近3月（即2019年第3季度）年化收益9%，今年以来年化收益13%，近1年年化收益更达到了16%的水平。
同时自基金经理杜振业2018年4月23日任职管理以来，大安的最大回撤不超过0.59%，基金净值曲线一路稳步上行，走势漂亮。
数据来源：长安基金，截至2019年9月30日。长安鑫益成立于2016.2.22，2016-2018全年度、2019年上半年收益分别为-7%、3%、14%、8%，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎
3季度产品资产组合情况
01. 主投债券，追求稳健
2019年3季度，大、小安依旧延续了以债券配置为主，股票配置为辅的大类资产配置策略。
体现在产品资产组合结构层面，截至3季度末，大安（长安鑫益）、小安（长安裕腾）的固定收益投资处于约67%、52%的中高水平，现金管理类资产（指买入返售金融资产、银行存款和结算备付金等）仓位分别为30%、44%，股票资产依旧维持在低位水平（分别为0.31%、1.28%）。
小美提示：大家看到的基金持仓依据的是季报所公布的季度末的数据，并不是实时持仓噢。
注：其他资产指存出保证金 、应收证券清算款 、应收利息 、应收申购款等款项
数据来源：长安鑫益、长安裕腾2019年第三季度报告，截至2019年9月30日
02. 分散配置，控制波动
在债券配置层面，大、小安综合运用了长久期利率债+短久期高收益信用债策略+高收益逆回购策略，灵活运用转债条款博弈策略。
3季报显示，大、小安两只基金的固定收益投资以同业存单、企业债、金融债为主，并维持一定比例的国债、可转债（可交换债）的持仓。
通过这样的分散投资，有助降低组合整体相关性，控制波动，以抵御市场风险和信用风险。
数据来源：长安鑫益2019年第三季度报告，截至2019年9月30日
基金经理投资思考
随着资管新规的出台，银行理财也即将转变为净值型产品。我们感受到众多投资者对于绝对收益类型产品还是有着迫切需求，然而在公募基金领域，绝对收益类型产品并不多见。
故而，我们将本基金定位于“绝对收益”，致力于打造一款收益高于同期银行理财收益，且波动相对较低的开放式公募产品，比较注重控制回撤风险，股票仓位占比较低。
我们认为能够做出一款普适大众的绝对收益类型公募产品，是件非常有意义的事情。本基金争取做到风格不漂移，尽量将基金净值波动控制在较小区间，让投资者对本基金能够进行清晰定位。
年末投资有讲究
秋收冬藏，年末投资往往更注重稳健。毕竟辛辛苦苦近1年，用家庭资产做投资的大家，更要注重在匹配的风险承受能力下，根据自己的长期投资目标调整布局，避免过大波动。以追求“绝对收益”+低波动为特色的大、小安或许就是适合2019年末适度配置的好选择噢~
风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。长安基金也不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变更。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎
年末配置有选择
