自去年年底我们发布了基金经理新年手写信互动活动之后，获得了各位安粉们的热烈反响，近日我们已经陆续将手写信寄出。但考虑到有部分安粉们可能由于各种原因遗憾地与基金经理手写信失之交臂，为了不让安粉们留有遗憾，我们会在今明两天分别公开徐小勇总（长安基金总经理助理兼投资总监、代表产品：长安裕隆、长安裕泰等）和杜振业经理（代表产品：长安鑫益、长安裕腾）的手写信内容，欢迎围观。今天首先公开徐小勇总的来信。
尊敬的持有人：
时间飞逝，转眼已迈入新的一年。回顾2019，我所管理的长安裕隆基金有幸获得东方财富风云榜“2019年度最受欢迎权益类基金”，十分感谢投资者的信任和陪伴。因此当市场部同事邀请我以“新春基金经理手写信”的形式给各位投资人写信时，我欣然应允。迈入2020，辞旧迎新，希望通过这封手写信，能向各位持有人朋友们表达感激，也分享我对2020年权益市场的投资展望。
2020年宏观层面
2019年是A股市场跌宕起伏的一年，热点纷呈，以消费、科技创新为主的投资主线再次呈现。向后展望，我们认为2020年的投资局面更为复杂，中长期仍看好A股市场。
关于2020年宏观层面，经济短期有企稳迹象，持续性仍需跟踪。PMI连续两月站上50荣枯线，社融数据良好，工业增加值增速提升，社零增速提升。但市场对2020年全年经济下行的预期依然强烈，宏观经济的不确定性仍存。短期库存周期有回升的可能，持续性目前难以判断，后续需跟踪宏观经济数据和中观行业数据进行验证。CPI继续上行，可能在2020年初形成高点。目前市场认为CPI的上行是由食品等因素引起的结构性通胀，但仍需警惕扩散的可能。CPI见顶回落的时间和节奏会影响权益市场表现。预计积极的财政政策和中性偏松的货币政策仍将延续。减税降费的政策会持续，扩大支出的财政政策逐步推进，以实现精准脱贫、污染防治和防范金融风险的三大攻坚战。目前通胀对货币政策有所掣肘，但整体仍是偏松。
2020年投资机会展望
关于2020年的投资机会展望，首先我们仍长期看好成长股，包括消费、医药和科技板块，但今年面临的局面更为复杂。一方面，上述领域在2019年上涨充分，主流机构获利丰厚，一般股东减持意愿增加；预期的变化，使市场行情演绎快于基本面改善程度。但另一方面，我们认为上述领域在今年仍有看点，例如与5G系列应用相关的消费电子板块和特斯拉国产化带动的新能源汽车等领域，可能在2020年下半年迎来行业景气度的改善。我们将持续关注和研究相关公司，筛选长线投资标的。其次，围绕经济复苏或政策放松预期的价值和周期板块也值得关注。若宏观经济数据好转能够延续，一些低估值、涨幅较小的价值股和周期股，以及增长良好的中小公司可能迎来投资机会。我们将继续基于公司业绩增长这条价值判断主线，不断筛选投资标的，丰富投资组合，以期获得理想的投资回报。
结语
总的来说，我们认为中国经济将逐步企稳，新的增长动力或发展模式逐步形成，企业的经营管理能力逐步提升，利润创造持续产生，外资与国内投资者加大权益投资，资本市场的投资价值逐步体现。权益市场长期向上的态势会越来越清晰。
最后再次感谢持有人朋友们的厚爱和支持。2019年长安基金投资业绩取得进步，2020年我们将继续勤勉尽责做投资，只争朝夕，不负韶华，努力回报投资者的信任。
长安基金 徐小勇
基金经理 徐小勇
中国人民大学工商管理硕士。25年证券从业经历，曾就职于建设银行总行信托投资公司、中国信达信托投资公司、中国银河证券有限责任公司，曾任银河基金管理有限公司研究员、基金经理，华泰证券（上海）资产管理有限公司权益部负责人等职，现任长安基金管理 限公司总经理助理、投资总监、基金经理。
代表产品
1
长安裕隆（A：005743 C：005744）
2
长安裕泰（A：005341 C：005342）
3
长安鑫旺（A：005049 C：005050）
4
长安鑫盈（A：006371 C：006372）
凡是在收到基金经理手写信之后，发朋友圈晒图的安粉们均可获得精美IP抱枕。
活动时间：即日起—1.31
