安博士
长安基金
上周市场热点回顾与分析
【市场热点回顾与分析】
上周指数小幅反弹，资源品占优。上证指数涨0.92%，深证成指涨1.53%，创业板指涨1.22%；上证50涨0.63%，沪深300涨0.86%，中证500涨1.67%，中证2000涨0.51%，中证红利指数涨1.67%。成交方面，沪深日均成交金额为0.96万亿，维持震荡，前值为0.94万亿。北向资金周度净流出约39亿元。
行业方面：有色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）、农林牧渔（3.41%）钢铁（3.36%）涨幅领先，计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）、国防军工（-1.97%）、传媒（-1.54%）和房地产（-1.45%）跌幅靠前。
国内方面：节前中美双方关于中美贸易、产能过剩等议题进行多轮会谈。出行方面，清明假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%；出游及旅游消费热度提升，近程周边游成为热门选择；全国清明档票房创影史纪录。央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会，会议指出要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，促进物价温和回升，保持物价在合理水平，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
海外方面：美国3月新增非农就业30.3万，高于预期值20万，是2023年2月以来最高；2月新增非农就业从27.5万下修至27万，1月新增就业从22.9万上修至25.6万，前两月合计上修2.2万。失业率3.8%，低于预期值和前值3.9%。劳动参与率62.7%，高于预期值和前值62.5%，是2020年3月以来第二高。平均时薪环比增速0.3%，符合预期，高于前值0.2%。平均每周工时34.4小时，高于预期值和前值34.3小时。受益于时薪增速和工作时间双双改善，平均周薪环比由上月的0.47%提升至0.64%，大幅高于过去12个月的均值0.34%。非农公布后，利率期货隐含的美联储降息预期明显降温，6月降息概率从74%降至54%，全年降息75bp的概率从100%降至60%左右。
后市研判 （3-6个月）
A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置，当前受稳经济稳预期政策、资本市场改革等预期提振，投资者信心有所修复。当前A股市场市盈率与历史数据、全球主要市场相比都偏低，估值具有吸引力。随着市场流动性问题缓解，资金层面负反馈导致的交易层面出清，基于产业发展和公司基本面的投资分析将重回有效轨道，当下是发现和投资未来主线投资机会的窗口期。
建议配置的行业
近期宏观经济数据向好的边际变化带来对国内经济悲观预期的修复。科技领域，人工智能产业趋势在海外引领下持续进展，以及国内新质生产力指引的创新方向值得重视；存在供给侧约束的资源品值得挖掘；另外，看好外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
