新岁将至,又到了为新的一年布局的关键时刻。立足当下,春节后的权益市场将如何发展?我们邀请了长安基金副总经理、投资总监徐小勇总和权益投资团队聚焦宏观经济形势、科技、周期、消费和投资方向,为我们勾勒出 2025 年投资版图的清晰轮廓。
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宏观基本面展望:经济三驾马车与政策影响
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经济基本面宛如一座大厦的基石,对投资决策起着根本性的支撑作用。2025年中国经济的三驾马车——投资、消费和出口将呈现不同趋势。投资方面,房地产市场有望在政策支持下企稳,基建投资将保持平稳,而制造业投资虽面临一定约束,但整体仍将维持高位震荡。消费领域,随着政策推动和经济复苏,消费增速有望从低位回升,向GDP增速中枢靠拢。出口则面临不确定性,但整体需求基本面相对平稳,可能呈现前高后低的走势。
政策层面,2025年将继续保持积极的财政政策和宽松的货币政策,重点支持科技创新和扩大内需。政策的持续发力将为经济增长提供有力支撑,也为权益市场带来投资机会。
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科技领域投资机会:
AI引领潮流,新能源或迎来新机会
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2025 年作为“十四五”收官与“十五五”谋划之年,产业政策聚焦新质生产力与民生改善,新质生产力涵盖人工智能、机器人、低空经济等领域。2025年将成为AI应用落地的关键一年,算力需求将从训练侧转向推理侧,互联网厂商和云厂商有望通过定制化芯片实现降本增效。人形机器人正在从主题投资向基本面投资转化,也将迎来量产元年,但仍面临一些关键技术难题,需要持续跟踪。国际上,美国或延续对华科技遏制,中美博弈持续,自主可控成为产业机遇,半导体芯片全链及软件、工业母机等国产替代受关注。新能源车领域,智能驾驶将成为突破点,产业链涉及芯片、传感器、软件算法、整车制造等多个环节。随着智能驾驶的发展,产业链上的各个环节都将迎来发展机遇。
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周期板块与消费复苏:把握细分赛道机会
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周期板块方面,房地产市场在2025年有望筑底企稳,但整体复苏仍需政策支持。传统周期行业如钢铁、有色、公共事业等领域,部分细分赛道值得关注。例如,公用事业和高速公路等板块因稳定的股息率具备配置价值,而新材料和贵金属等领域则受益于新兴产业发展。
消费领域在2025年有望迎来低位回升的良好局面。政策支持、居民收入预期改善以及消费场景恢复将成为消费复苏的主要驱动力。细分领域中,家电、汽车、文旅消费以及银发经济等领域有望率先反弹。此外,银发经济、宠物经济和“谷子经济”等新兴消费热点也将成为市场关注焦点。
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投资策略与市场展望:
把握科技主线,迎接市场复苏
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展望2025年,A股市场在经济触底回升、政策强力护航、科技创新的推动下将会有一个好的表现。科技创新,尤其是以人工智能为代表的产业链将成为推动市场向上的重要主线。我们看好国内算力,从2024 年下半年起重要性凸显且发展空间巨大;智能终端虽处于主题阶段,在苹果智能手机、AI 眼镜等推进过程中,也将逐渐进入业务阶段和利润阶段;SOC相关标的已有基本面支撑;人形机器人虽处于主题阶段但前景广阔,投资时需关注公司基本面。
新的一年,我们会坚守投资纪律,持续跟踪,不断优化持仓,期望在新的一年里为投资者们带来丰厚回报!
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