一个简单方法,寻找有能力提高股息的公司

一个简单方法,寻找有能力提高股息的公司
2022年08月07日 20:00 巴伦周刊

自由现金流收益率超过股息收益率表明派息有保障,而且可以增长。公司的自由现金是派息、回购和其他资本用途的生命源泉,如果这口“井”的产量下降甚至枯竭,公司就会被迫减少开支。《巴伦周刊》寻找了标准普尔500指数中现金流收益率超过股息收益率的公司,当这两个指标满足这个条件时,就表明一家公司有足够的现金流来支付股息并提高股息。Janus Henderson Global Select Fund(JORAX)联席经理朱利安•麦克马纳斯(Julian McManus)表示:“现金流收益率超过股息收益率这一迹象表明,公司拥有强大的火力,如果他们想提高股息,他们肯定能做到。”他补充说,问题在于公司的管理团队如何决定使用现金的最佳方式,来为股东创造最大价值。然而,利用现金流收益率来挑选股票应该结合对一家公司更深入的研究,包括其资产负债表健康状况、增长前景、自由现金流前景和竞争格局。不过,麦克马纳斯表示:“自由现金流收益率是寻找那些估值较低、有机会提高股息的公司的有力首选。”

此次,《巴伦周刊》使用了彭博社的数据,寻找了标准普尔500指数成分股中股息收益率至少为3%的公司,这一收益率几乎是该指数1.6%左右平均水平的两倍,但不超过4%,因为收益率越高,股票陷入价值陷阱的可能性就越大。要想符合筛选条件,一家公司必须有高于股息收益率的现金流,现金流收益率是以每股为基础计算的。另一个筛选条件是总债务与股东权益的比率不超过50%。理由是,随着利率上升,负债累累的公司维持股息的难度可能会加大,更不用说提高股息了。筛选还考虑了股息派息率,即以股息形式支付的利润占总利润的百分比。《巴伦周刊》寻找的是比率低于55%的公司,这是一个相当保守的数字,可以为股息增长提供足够的灵活性。下面的表格显示了入选的七家公司。这些都是标准普尔500指数成份股中自由现金流收益率超过股息收益率的公司,这表明股息是安全的,而且可以增长。

数据截至7月29日来源: 彭博社和FactSet帮助客户进行退休投资包括资产管理的信安金融集团(PFG),它的现金流收益率和股息收益率之间的息差最大,二者分别为16.6%和3.8%,截至7月29日收盘,包括股息在内,该股今年的回报率为-6%。相比之下,标准普尔500指数跌了13%。Regions Financial(RF)是一家总部位于阿拉巴马州伯明翰的地区性银行,该公司的自由现金流收益率接近14%,远高于其近期3.8%的股息收益率。上个月,Regions Financial表示,计划将季度股息从每股17美分提高到20美分,上涨3美分,涨幅接近18%。两家大型全球能源公司——埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)也都进入了筛选结果名单,这两家公司都从石油和天然气价格上涨中受益。尽管在疫情早期,有人质疑埃克森美孚是否能够维持股息,但该公司最终在去年秋天将季度股息提高了1美分,至每股88美分。此举使其得以继续成为标准普尔500股息贵族指数的一员,该指数中的所有公司都连续至少25年派发了较高的股息。埃克森美孚7月29日公布,其第二季度自由现金流总额为169亿美元,高于去年同期的约70亿美元,该公司在最近一个季度支付了37亿美元的股息。雪佛龙第二季度自由现金流总额为106亿美元,高于去年同期的52亿美元,其季度股息为每股1.42美元。制药巨头辉瑞公司(PFE)也榜上有名,今年上半年,该公司支付了45亿美元的股息,它的季度股息为每股40美分。2021年,辉瑞的自由现金流为299亿美元,高于2019年的105亿美元,今年第一季度,这一数字约为60亿美元。辉瑞公司对自由现金的定义遵循美国公认会计准则(GAAP),即减去购买工厂场地和设备支出的净经营性现金流。思科系统(CSCO)是名单上唯一一家科技公司,其7.1%的自由现金流收益率是3.4%的股息收益率的两倍多。该公司曾表示,计划通过派息和回购普通股的方式,每年至少返还50%的自由现金。在截至7月份的当前财年的前三个季度,思科的自由现金流总额为92亿美元,低于去年同期的104亿美元,但仍足以支付和增加股息。该公司将季度股息提高到每股38美分,增加了1美分,涨幅接近3%。位于芝加哥的大型银行北方信托(NTRS)也在7家公司之列,7月中旬,该公司宣布季度股息为每股75美分,上涨5美分,涨幅为7%。文| 《巴伦周刊》撰稿人劳伦斯·C·施特劳斯(Lawrence C. Strauss)编辑 | 吴雨婷翻译 | 小彩版权声明:《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2022年8月2日报道“Pfizer, Cisco, and 5 Other Stocks With the Cash Flow to Raise Their Dividends.”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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