美债仍有机会负利率

美债仍有机会负利率
2020年07月31日 10:15 紫荆财智

美国联邦储备局主席鲍威尔曾经指出,负利率不适合美国。但新冠肺炎对美国经济冲击严重,近期疫情更出现明显反弹,经济前景难测,加上美国总统特朗普亦希望实施,负利率的推行并非不可能。英国亦准备迎接负利率的挑战,提高了美国实行的机会。

美国约翰霍普金斯大学数据显示,7月上旬美国感染新冠肺炎人数突破310万,超过13万人死亡。美国现正面对疫症与经济进退维谷的困难。联储局使出无限量宽经已导致美元转弱的问题,即是说美元贬值正在加快,但仍未能扭转经济颓势。美国实施负利率这一“绝招”的压力正在加大。

鲍威尔不想负利率由自己任内施行,但美国经济持续不振,为求连任的特朗普将会向他施压行到这一步棋。联储局最近表示,美国经济前景仍高度不确定,并强调经济全面复苏取决于疫情是否受控。目前货币政策立场仍适当,重申将致力动用所有工具支持美国经济。美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德指出,疫情引发的大量破产潮,可能导致金融危机。

债务重压无法回避

特朗普表示过对鲍威尔的工作表现,愈来愈满意。但他也曾批评鲍威尔,无将贷款利率降至负水平,会否在总统大选临近,他又向鲍威尔施压呢?美国无限量宽,经已造成美国总债务爆升。美国最近减至接近零息,但仍要支付利息,如果能够做到负利率,美债有机会不必付息,或许对美国更有利,减少利息支出。

最近英国英伦银行行长贝利警告当地银行业,要做好准备迎接负利率的挑战。贝利表示英伦银行正主动评估包括负利率在内的一系列政策可行性。美国受到新冠肺炎疫情困扰,在困境中用负利率作为突围招数,并非不可能。基于联系汇率,香港超低息按揭将会延续。

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