香港文汇报讯 SPAC (特殊目的收购公司 )在去年异军突起，成为市场的焦点，引起港府及业界的密切关注。中银香港高级经济研究员张文晶在其研究报告中指出，香港具备发展SPAC条件，可配合推动香港成为创科融资平台及创科中心，SPAC同时亦可以成为「中概股」第二上市另一个高效的选项，认为只要严格保障投资者权益，SPAC是值得积极探讨的市场。
张文晶在《浅析SPAC的特点、风险及启示》的研究报告中，分析了SPAC的兴起、风险及好处，以及在亚洲的发展情况，认为香港具备发展SPAC的条件。首先，香港同样作为领先的国际金融中心，资本市场拥有足够的深度和广度，而且云集了不少机构投资者及专业人才，加上达到国际标准的监管制度，这些优势为 SPAC 的发展提供有利的环境。
港资本市场具深度广度
从宏观环境看，SPAC在亚洲具有发展的潜力，香港可从中把握机遇。亚洲地区拥有大量有前景的初创公司；但是，初创公司普遍面对融资难、融资贵的问题，而 SPAC 的相对高效和低融资成本的特点，有助他们解决融资的难题，是适合被SPAC收购的对象。若引入SPAC的上市模式，将会为初创公司提供更多元化的融资途径，助力他们进一步发展，同时对推动香港成为创科融资平台及创科中心有正面作用。
上市模式适合中概股
此外，张文晶认为SPAC 能为「中概股」第二上市提供一个高效的选项。美国通过《外国公司问责法案》后，预料未来会有已在美国上市的内地企业，因未能满足美国当局的要求而退市，从而另觅上市渠道，「中概股」第二上市成为各地交易所的兵家必争之地。
香港引入同股不同权后，固然吸引了不少大型的「中概股」来港作第二上市；但未来部分「中概股」可能想于短时间内完成第二上市的程序，传统的IPO流程相对繁复和需时，SPAC的上市模式正好迎合这些企业的需要。
张文晶也在报告中指，SPAC的投资者要面对一定的风险，所以保障投资者的权益是非常重要的一环。尤其是在信息披露、SPAC管理团队质素，以及赞助人资格等方面，当局可参考海外的经验，并积极谘询市场上不同持份者的意见，以制定出最合适的方案。与此同时，由于普遍本地零售投资者对SPAC的认识不深，如何推广相关的投资者教育也是需要考虑的。
关注风险保障投资者
报告认为SPAC的热潮有从美国向亚洲扩展的迹象，香港作为区内的领先国际金融中心，值得探讨当中的利弊、机遇、风险等方面，为日后的竞争作充足准备。
