憧憬疫后可复苏 投资者暂见乐观

憧憬疫后可复苏 投资者暂见乐观
2021年04月16日 15:51 紫荆财智

目前随着疫苗在全球推进,投资者憧憬经济能够快速复苏。最新褐皮书显示经济温和增长,通胀继续上涨。大家都在猜美联储到底什么时候会改变政策,它的一举一动对其它央行影响非常大。美联储现在还是保持审慎,鲍威尔在周三表示,在明年之前,极不可能采取行动。但投资者仍害怕,央行可能会比预期的更早行动,持续关注疫情和经济复苏的消息。

如此一来,对于实体经济,算是正面乐观的,尤其疫情打击下,基数低了,今年全球的增长率,一定会明显较正常为高,这一点应算是预期之内,但在真正出现前,已经先行反映在金融市场的行情中。例如,反映美股标普后市波幅程度,俗称恐慌指数的VIX,从四月开始已经跌至15至20的运行区间,周三即使波幅增加,低见15.38,高见17.69,最终收涨2.04%至16.99,但相对去年高位85.47,VIX已回落八成,市场对于疫情明显纾缓,现在憧憬经济修复。

美汇指数创三周新低

当然,早前令投资者一下子担心,疫情好转,大家提早反映稍后出现的经济复苏,率先在各种物价上涨的趋势中找到自己想看想信的理据。如此一来,维持一个多月的通胀预期升温,带动债息急升,成为早前的主题。

观乎美元和美债孳息率,近来每多倾向步伐一致,四月开始回吐涨幅。周三美汇指数再创三周新低,连跌三日,低见91.574,考验50日线支持。十年期美债收益率方面,周二回落3.08%,周三反弹1.1%,能够守住1.6%关口,整体升势并未改变,但比之前的急劲,如今形势相对为大家所容易接受。

商品价格升势持续

汇市亦反映类似情况,日圆在今年第一季度表现疲弱,但从四月开始反弹。美元兑日圆跌破110水平,失守5日、10日和20日线,周三低见108.75,惟目前仍能守住50日线,108水平支持强。欧元从四月开始重返1.18水平,现在升回50日线楼上,周四早段逼近1.2一线。投资者关注经济复苏情况,欧元或能重新回到之前的升势。

提到经济复苏的憧憬和影响,大宗商品价格最受人关注。伦铝升势延续,暂时还是在高位震荡徘徊,目前围绕9,000美元上落,下方50日线支持有力,周三相对来说动能增加,上涨1.97%至9,074.5美元。需求前景乐观,支持铜价走高。另一边厢,伦铝动能更强劲,现在不但企稳2,200美元,20日线支持强劲,周三更是上涨1.33%至2,323.5美元,后市延续升势机会大。

同样一直以来受经济需求面带动的油价,由于有EIA库存数据利好,以及IEA调高今年原油需求预测的支持,周三纽油不但升穿50日线,更是高见63.44美元,最终连涨第三日,升4.94%。

相比之下,贵金属尚待气氛重来,金价在周三回落,1,750美元阻力无法确认突破。市场焦点反而放在加密货币上,近来美股发挥固然稳定,时有新高,但更多人关注美国最大加密货币交易平台Coinbase挂牌,比特币受到提振,相信亦或多或少分薄了资金在传统投资的投入程度。(权益披露:本人涂国彬为证监会持牌人士,本人及/或本人之联系人并无持有所述股份;本人所管理基金持有美股及港股。)

题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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