内地「五一」黄金周将至，大量促进消费活动提前开展，餐饮板块将明显受惠。九毛九(9922)持续扩张，规模效应显现，并且经营高效受到年轻一族追捧，以及在良好的价值定位、产品质素及供应链等支持下，市占料持续提升，可以留意。
商务部公布，近期将连同有关部门和地方开展2021年全国消费促销月一系列活动。上海将于5月1日启动消费促进月，包括车展、老字号展等。北京于4月28日开始为期半个月的双品网购节，以及餐饮、旅游等优质在线活动。江苏扬州将于4月29日启动中华美食荟，持续至今年年底，聚焦于餐饮消费新热点。广州则展开老字号嘉年华活动，将持续至本年底。
九毛九去年营业额27.15亿元（人民币，下同），按年微升1%；经营利润减少27.7%，主要是上半年因为疫情需要暂停营业；纯利倒退24.5%，至1.24亿元，表现远胜于海底捞(6862)纯利大跌87%。末期息及特别息同样是0.02港元。九毛九上半年亏损8，590元，但下半年已迅速恢复，扭亏为盈赚2.13亿元，按年增近2倍。
经营利润率续改善可期
集团成功关键在于调整业务网络，结束客流量较少的餐厅共66间，包括减少55间九毛九餐厅，数目按年下跌三成，并且精简九毛九餐厅的人力资源管理；但扩大无论是翻座率或顾客人均消费更高的太二酸菜鱼的经营规模，数量由128间大增八成半，至233间。九毛九更进军价值800亿美元的火锅领域，已开设怂重庆火锅厂，主打年轻客户，相关收入已达750万元，人均消费119元，高于海底捞，意味更快达收支平衡，计划今年开设约10家分店，未来的利润极具增长潜力。
管理层目标是太二今年将开设120间新店，主要在一、二线城市。受惠于租金及员工成本较低，经营利润率可进一步改善；加上门店升级投资、数码化、全渠道杠杆及强劲经营模式支持的规模扩张，令集团持续扩大市占。即将迎来的「五一」长假对餐饮的强劲需求，将成为短期股价催化剂。
股价昨天收报31.95元(港元，下同)，升2.9%。自上月跌至24元的低位后回升，14天RSI现在处于58.9水平，后市有望进一步攀高。不妨在30元吸纳，可望突破2月的高位38.7元，跌穿25.5元则止蚀。
