● 投资者可利用ETF布局A股，你所投资的资金会分散投资于不同的A股资产或项目上，例如股票或债券。图为上海证券交易所。资料图片
收到读者王先生的电邮，他在媒体上看到「MSCI中国A50互联互通ETF」的宣传，希望我们可以简单介绍此产品。是次我们会分成两部分，首先阐述交易所买卖基金（Exchange Traded Fund， ETF）的特点，第二部分就会介绍MSCI中国A50互联互通指数（以下简称MSCI中国A50）。不过由于篇幅所限，加上希望从投资者教育的角度入手，所以Ａ股的投资前景并非本文重点。
其实我们曾于10月11日专栏讲解ETF，简单来说，其为基金的一种，透过汇集众多投资者的资金而作出投资。当你投资于基金产品，你所投资的资金会跟其他投资者的资金集合一起，并分散投资于不同的资产或项目上，例如股票或债券。
相对于「主动式管理基金」透过识别个别错误定价的证券、行业交替及其他主动式策略去增加回报。ETF一般提供与整体市场或特定产业走势一致的回报表现。
覆盖广泛市场持续发展
市场上有广泛股票及固定收益类ETF的选择，由于它们具有高流动性，并可以在交易时段内买卖，让投资者能够容易并有效投资于不同市场及行业。香港交易所的ETF市场表现强劲，今年首11个月的日均成交额为78亿元，较去年同期65亿元增加20%。ETF市场上与中国经济相关的基金不断增长、覆盖的范围亦更广泛。截至今年11月，以中国为投资重点的ETF的资产管理总值占整体香港ETF市场的约25%。
至于MSCI中国A50互联互通ETF，一如其名称，主力追踪MSCI中国A50互联互通指数。此指数涵盖内地A 股大型股中最大的50 只股票，并在每个行业纳入最少两只股票，以全面反映中国的经济状况。其包含50只合资格沪深港通交易的股票，主要持股包括宁德时代、贵州茅台及隆基股份等。具体选股方法是首先从MSCI 中国A 股大盘股指数的各个行业板块中(共11个)，各选出权重最大的2 只股票。完成此步后，再从大盘股指数中选出其余28只股票。值得留意的是，此指数采用行业中性策略，整体行业分布更均衡，解决了传统的A股指数金融占比过高的问题，成为了中国旧经济和新经济表现的更佳代表。
行业分布均衡表现较佳
当然，投资者往往比较关心回报。MSCI中国A50过去九年累计涨幅超170%，长期表现优于上证50、沪深300、富时中国A50等其他A股主流指数。除升幅外，其年化夏普比率亦优于上述指数。进一步分析的话，与A股主要指数及MSCI全球主要市场指数相比，MSCI中国A50的净资产收益率(ROE)为16.03%，排名第一。根据港交所的公告，首批追踪MSCI中国A50的ETF已上市，分别由华夏、南方东英及易方达发行，股份代号为2839、3003及3111，看好A股前景的投资者可多加留意。
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