金山软件(3888)近两个月以来形成区间上落的格局，市场似渐消化第三季业绩倒退的利淡因素。面对内地政府收紧线上游戏行业措施，部分游戏延迟取得发行许可，相关业务表现难以乐观，惟集团旗下的办公室软件业务表现，应可补回线上游业务不足，加上国策有利软件和信息技术服务业发展，故该股调整期不妨考虑作为中线建仓对象。
业绩方面，截至今年9月底止，金山第三季营业收入15.1亿元(人民币，下同)，同比增8.08%，环比增2.07%；经营净利润7.04亿元，同比降13.45%；净利润5.65亿元，同比降15.25%。受新游戏延期上线影响，期内游戏业务营收同比降12.81%至7.06亿元。不过，随着游戏版号年底逐步恢复发放后，新游上线可望带动明年业绩。
集团旗下办公软体及服务业务成为支撑业绩的主要动力来源，第三季收入8.04亿元，同比增36.91%，环比增2.22%；营收占53.22%，同比增11.21%，环比增0.08%。期内，集团持续优化办公协作场景，并上线新功能，截至第三季，主要产品MAU达5.21亿，同比增14%，云端上传档数达1，189亿，同比增50%。
国策有助推动行业发展
国策方面，工信部较早前印发《「十四五」软件和信息技术服务业发展规划》提出，要落实软件企业税收优惠政策，持续完善惠企举措；结合产业发展需要，研究完善有关会计准则；充分发挥创业投资支持创新创业作用，鼓励社会资本设立软件产业投资基金，为软件企业提供融资服务；以及加快发展知识产权质押融资等金融产品服务，支持企业积极申请科创板、创业板上市。
国策有助提振金山软件相关业务表现，加上新游戏明年陆续上线，因此集团业绩前景仍可乐观。金山近月主要在31.85元(港元，下同)至37.25元的区间内上落，其昨收32.85元，升0.85元或2.66%。就估值而言，金山预测市盈率21.05倍，相比不少同业仍录得亏损已算有所交代，而市账率1.53倍，亦较不少同业显得较为偏低。由于该股离横行区底部支持位不远，不妨考虑部署作上落市买卖。博反弹目标为近期高位阻力的37.25元，宜以失守31.85元支持则止蚀。
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