昨天我们给大家讲了6只在过去两年牛市中表现比较差的指数基金，这些指数基金表现不好，主要还是这些指数背后所代表的行业存在各种各样的问题。指数基金由于它是以被动式的管理为主，基金经理不需要为指数基金的超额收益负责，所以总体上来说主要还是因为投资者在选择标的和投资时机上的问题导致了投资业绩不及预期。
今天我们来聊一聊和行业无关，由于基金自身的问题带来的业绩不及投资者预期的几种情况，我们综合近一年涨幅和基金规模给大家选出了五只代表性的基金进行讲解，昨天讲的主要是出现下跌的基金，今天则讲的主要是规模很大，但业绩明显偏离公募基金收益率平均水平的基金。同样的，出现类似问题的基金不只是这5只，只不过这些基金问题非常具有代表性，所以拿出来作为例子给大家作为介绍。
第一种典型的情况就是投资者对基金的可能收益和风险不明确，代表就是2018年发行的那一批战略配售基金。其实这些基金最近一年涨幅以及最近两年涨幅都是符合基金的资产配置的。但这些基金最开始的时候是以战略配售CDR为主要目的，买入的投资者也都是一些风险偏好比较高的投资者，结果这些战略配售基金因为各种原因，没有买入高风险的独角兽，反而买入了大量的债券，最后变成了一只偏债型的基金。
拿招商3年战略配售为例，有高达67%的债券持仓，股票持仓仅仅只有23%。实际上不仅仅是这些配售的独角兽基金，很多混合型基金也存在这样的问题。所以在很多不明真相的投资者眼里，这些基金的业绩明显不及预期。但实际上只是因为大家买了一只不符合自己收益预期和风险偏好的基金而已。
第二种典型的情况就是基金经理赌博式的重仓某个行业，变成了一个比指数基金持仓还要集中的加强型指数基金，代表就是经常上热搜的诺安成长............
