昨天在大金融板块的带领下，A股大涨2.18%，上证指数突破3600点，不过盘后发布的12月金融数据浮现了一些隐忧，今天我们就结合昨晚发布的这份金融数据以及这些数据会对你的投资产生什么样的影响来聊一聊。
让我们先看一下12月的金融数据，对数据的情况有一个总体的了解。新增贷款、M2和社会融资总量这三个重要数据中基本符合预期的是新增人民币贷款，2020年12月新增人民币贷款1.26万亿，预期1.25万亿。低于预期的是M2，2020年12月M2同比增加10.1%，预期值为10.7%。大幅小于预期的主要是社会融资规模增量，2020年12月只有1.72万亿元，预期为2.19万亿。
先来理解一下这三个指标分别是什么意思。人民币贷款主要是指个人和企业向银行借的钱，这个M2可以视作是货币的供给数量，社会融资规模则是包括政府在内的全社会通过各种手段融到的钱。所以这三个核心指标代表的是整个社会对资金的融资需求。
融到资后，个人拿了钱去消费，去买房，企业拿了钱去投资，政府拿了钱去搞基建和转移支付，这些共同构成了经济的需求端。
这就是这三个数据的重要性所在。
新增人民币贷款的符合预期意味着什么？先让我们来看一下人民币贷款的结构，如果我们把人民币贷款拆开来看最重要的成分，其中居民贷款同比少增了824亿元，企业贷款同比多增了1709亿元。由于个人的中长期贷款基本等同于房贷，短贷又和消费息息相关。所以这两个数字意味着居民的消费和房贷在减少。企业贷款的增加对应当下经济复苏环境里企业融资进行生产的意愿增强。
M2增速低于预期意味着什么？整体来看，居民存款增加，企业存款减小，这与我们此前观察到的生产不错和消费减少有直接的联系。而生产的不错还受到部分出口强劲的影响，在海外疫情得到控制，欧美尤其是广大发展中国家复工率提升之前，出口的持续性应该也还可以保持。至于居民减少消费，储蓄增多，相信与疫情对消费压制的关系会更紧密一些，随着疫苗的普遍注射，疫情得到控制后，如果能够顺利恢复到与生产相对应的情况，那么对经济复苏的支撑会更加强劲一些。
社融增量的不及预期意味着什么？............
