文章来源：财经锐眼
俗话说，有心栽花花不开，无心插柳柳成荫！
“中国鞋王”王振滔大概不会想到，多年前对康华生物的投资，如今助其身家暴涨超100亿。
而自己苦心经营多年的奥康国际，已经连续4年业绩下滑，近期更因年报问题收到监管层的问询函。
一边是新欢康华生物，一边是旧爱奥康国际，站在资本市场的十字路口，王振滔又该如何平衡？
一
在牛市呼声越来越高的当下，康华生物（300841.SZ）凭借一骑绝尘的走势顺利出圈。
7月10日开盘，康华生物直接涨停，这是公司上市以来连续第17个涨停，最新收盘价报465.61元，公司总市值达279.4亿元。
相比70.37元的发行价，在短短17个交易日内，康华生物股价狂涨561.66%，成了新股当中“最靓的仔”。
一路飘红的股价走势，加上超高的发行价，让康华生物成为2020年最赚钱的新股。在牛市普遍造富的背景下，依然可以笑傲群雄。
倘若投资者中一签（500股）康华生物并持有至今，账户市值已高达232805元，剔除买入成本浮盈已达197620元，半个月左右盈利近20万，简直羡煞旁人！
在这场财富盛宴的背后，最大赢家当属康华生物实控人王振滔。招股书显示，王振滔直接持有康华生物18.37%的股份，并通过奥康集团间接持有康华生物21.44%的股份。
综合来看，王振滔累计持有康华生物股票约1792万股，占公司总股本的39.81%。按康华生物最新收盘价计算，王振滔持股市值约111.24亿元。
康华生物成立于2004年，是一家综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业，已拥有2款上市产品：冻干人用狂犬病疫苗及ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。
今年以来，受疫情因素影响，A股疫苗概念股整体表现突出，康华生物有幸押对了跑道。但是，能够在新股之中脱颖而出，康华生物到底有何过人之处？
二
康华生物目前仅有2款产品上市，从种类来看并不丰富。但是，从市场价值来看，就另当别论了。
康华生物的拳头产品是冻干人用狂犬病疫苗，这是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗，也是康华生物的营收支柱。
财报数据显示，2017年至2019年，冻干人用狂犬疫苗创造的销售收入分别为2.41亿元、5.51亿元、5.38亿元，在康华生物总营收中占比分别高达92%、92.2%、98.5%。
同一时期，ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗带来的销售额仅有0.2亿元、0.08亿元、0.17亿元，对康华生物的营收贡献几乎可以忽略不计。
常言道，一招鲜，吃遍天，康华生物就是靠大单品打天下的典型代表，公司生产的冻干人用狂犬病疫苗，目前在国内市场相当抢手。
在我国，狂犬病疫苗属于刚性疫苗，每年批签发总数量维持在6000-8000万支，即1200-1600万人份，整体批签发量基数较大。近日，云南、山西、河北、安徽等多地狂犬病疫苗告急。
究其原因，还是受疫情因素影响，在全国防疫防控的大背景下，员工流动性及原材料运输均受到限制，疫苗生产企业在很长时间未能复工复产，导致疫苗生产不足。
而国内《疫苗管理法》规定，所有疫苗生产后，必须送国家有关检测机构，获批签发后才能出厂上市销售。疫苗严监管是好事，但也导致疫苗上市周期延长。
三
值得一提的是，康华生物的冻干人用狂犬病疫苗毛利率极高。2017年至2019年，其毛利率分别高达94.8%、94.8%、90.3%，可谓“一本万利”。
在冻干人用狂犬病疫苗的助推下，康华生物业绩连年攀升。2020年一季度，康华生物实现营收1.57亿元，同比增长20.38%；归属净利润6488万元，同比增长82.59%。
近日，康华生物发布2020年半年度业绩预告修正公告，将上半年盈利调整为1.8亿元-1.85亿元，同比增长112.33%-118.23%。在前期预告基础上，再上一个新台阶。
虽然登陆资本市场时间不长，但康华生物已经踏上业务扩张之旅。6月30日，康华生物宣布，将以2800万元自有资金收购上海玉曜持有的一曜生物10%的股权。
一曜生物主营业务为动物疫苗的研发、生产、销售和宠物医疗服务，拟生产的主要产品为“狂犬病灭活疫苗”。目前，该产品已经取得《新兽药注册证书》，产品生产线处于调试过程中，尚未正式投产。
由此可见，在人用狂犬病疫苗之外，康华生物有意进军犬用狂犬病疫苗领域。这种产业链上下游的延伸布局，可以丰富公司产品线，开拓新的利润增长点。
康华生物不断对外释放积极信号，或将推动公司股价再创新高，康华生物的幕后老板王振滔，已经赚得盆满钵满。
四
实际上，在康华生物之外，王振滔还是A股鞋类上市公司奥康国际（603001.SH）的实控人。
奥康集团成立于1988年，总部位于浙江温州，以皮鞋业务起家。1998年，奥康皮鞋第一次登上中国真皮鞋王之位，王振滔也成了外界公认的“中国鞋王”。
成立30多年来，奥康尝试过品牌多元化，推出了针对年轻人的子品牌奥龙，以及针对女性消费者的子品牌美丽佳人，但市场反响一般。
近年来，运动鞋越来越受欢迎，奥康开始涉足运动领域，代理了来自美国的运动品牌斯凯奇，但其对公司业绩的贡献非常有限。
此外，奥康还搞过多次跨界，房地产、金融、互联网，全都玩了个遍，但除了大把大把烧钱外，都没形成什么气候。
2016年以来，奥康国际连续四年净利润下滑，公司净利润增长率分别为-21.79%、-25.80%、-39.53%、-83.57%。
2019年，奥康国际扣非净利润为-3008万元，出现上市以来首次亏损，并因此收到监管层的问询函。
2020年一季报显示，奥康国际实现营收4.39亿元，同比下降40.33%；扣非净利润为-747万元，同比下降110.51%，公司仍在亏损泥潭中挣扎。
业绩不振也影响了公司股价，2015年至今，奥康国际股价已经从历史最高点52.93元狂泻至历史新低6.6元（不复权），最大跌幅超过85%，公司总市值仅剩33.6亿元。
值得一提的是，2018年康华生物营收已经超过奥康国际。目前，康华生物总市值279.4亿元，而奥康国际总市值33.6亿元，康华生物总市值是奥康国际的8倍多。
为缓解资金困境，2018年8月，奥康国际控股股东及一致行动人合计转让公司15%的股权，转让价合计6.25亿元。按当时股价计算，相当于9折甩卖。
截至目前，王振滔累计质押奥康国际5962万股，占其持股总数的98.45%，理由是“个人资金周转需要”，外界猜测王振滔很可能在靠质押融资为奥康国际“补窟窿”。
眼下，康华生物已经上市，王振滔又可以质押康华生物的股票进行融资了。只是不知道，一路飘红的康华生物，能否拯救深陷亏损泥潭的奥康国际。
