世界正在发生巨变,从财富规划过去与未来我们能看到什么?

世界正在发生巨变,从财富规划过去与未来我们能看到什么?
2022年09月20日 16:51 趣味生活圈

全新经济挑战下,欧美等国家迎来高通胀,面临经济与财富的双重压力。其中经济是更宏观的叙事,而对于个人和家庭而言,如何管理财富与我们息息相关。

近年来,我国的居民财富和资产配置,正在经历一场变革,一面是收入和财富的快速积累;另一面是传统的财富逻辑更迭。投资者越来越难从单一投资市场获取超额的投资收益,如何解读这种矛盾?当世界发生变化时,如何提高家庭财务的韧性?

下面我们就通过对财富规划发展历程的简单梳理,剖析这个时代我们所需面对的挑战。

财富规划是如何发展起来的?

起源于欧洲:从财富规划师雏形到私人银行

公元前6世纪-公元前4世纪——希腊式管家成为财富规划师雏形

奴隶制经济达到了典型的发展阶段,欧洲的统治者即使被推翻了政权,但仍然享有巨大的财富,而这些大地产所有者拥有大量的奴隶,在财富沉淀的过程中,出现了帮助统治者打理财富和奴隶的奴隶管家,也是世界上最早的财富规划师。

16世纪——瑞士日内瓦第一代私人银行家出现

由于受到宗教迫害,当时法国的一些经商贵族来到了瑞士的日内瓦。出于保护自身财产安全的需求,他们成为了第一批从事财富管理及规划业务的私人银行家,主要服务超级富豪家族。16世纪末,英国世界霸主地位确立,财富和资本迅速累积,对资产规划和管理的需求也越来越多,前身为伦敦金匠铺的银行业也随之迅速发展。

发展于美国:从萌芽到成熟,形成多元财富规划

随着工业革命的蓬勃发展,美国经济欣欣向荣,由此也产生了数量众多的富豪和富豪家族。以花旗银行、J.P.摩根银行为代表的私人银行,开始向这些富豪提供各项财富管理服务。与此同时,原本单纯的投资获利,也发展出了更加多样的需求(养老规划、子女教育、税收筹划等)。财富规划模式,也呈现出以下特点:

量身定制和专属化:不以销售金融产品为主要目的,而是以客户的财富需求为中心,根据客户所处的不同人生阶段,提供相应的产品与服务。

综合性的财富固化服务:帮助客户全面掌握信息,更好地规避风险,同时系统地梳理自己的财富规划需求,获取全面服务,实现财富的保值、增值和传承。

亚洲崛起:20世纪,区域性财富管理中心崛起

如果说财富规划起源于欧洲,在美国驶入快车道,于亚洲市场尤其是中国,则仍是方兴未艾。

20世纪60年代起,亚洲“四小龙”和“四小虎”的崛起,使得亚太地区的私人财富急剧膨胀,欧美私人银行巨头陆续进入亚太私人银行市场开辟业务。20世纪末,亚洲财富管理业务迅速增长,并逐渐形成中国香港、新加坡、日本、韩国、中国台湾、菲律宾等区域性财富管理中心。

目前,我国与美国财富管理发展初期较为相似,居民财富积累快速增加,理财意识及需求快速提升,然而对比成熟市场,居民资产配置相对保守,最突出的就是权益类产品种类、配置占比显著低于美国。

为什么说,我国居民财富管理处于“亚健康”?

过去几十年,中国绝大多数家庭财富的累积,都和房地产有关,而且越早投资,投资越多,可能家庭财富累积越快。但是我们看到,目前政策已经发生长期变化,房住不炒,高企的房价开始稳固,非核心城市房价甚至出现下跌趋势,让很多人深陷焦虑。这背后的深层原因,是中国城市家庭财富管理整体处于“亚健康”状态。

此前央行课题组曾做过一项调查,结果显示,根据家庭客观风险承受能力、家庭主观风险偏好程度、家庭资产配置体系等数据,全国城市家庭财富健康平均分仅66.1分,其中近四成家庭处于及格线以下。

这背后很重要的因素,是大部分中国家庭的收入来源较为单一。国家统计局最新数据显示,2021年我国居民占比最大的可支配收入来源为工资性收入(55.98%),人均19,629元,同比增长9.6%;其次为经营净收入(16.8%),人均5,893元,同比增长11.0%。由此可见,我国居民的收入来源十分依赖工资性收入。

另外,根据瑞信统计数据显示,截至2019年,我国居民持有金融资产和非金融资产的比例分别为52.7%(39.47万亿)及47.3%,而美国为73.7%(93.56万亿)及26.3%。不仅如此,从持有金融资产具体结构来看,证券投资基金份额仅占6%,存款占持有金融资产比例为34%。这样的资产结构,在如今的低利率时代,即使你的可支配收入在逐年增加,也很难保证能够实现收益稳定增长。

所以说,尽管大多数国人的理财理念,已经发生了很大变化,但距离真正的财富规划仍有很大距离。站在当下,我们如何理解理财规划的意义?

什么是真正的财富规划?

很多人在财富管理中过于追求高收益率,将资产增值作为财富管理的唯一目标,事实上这是一个误区。著名财富管理及规划专家安贝,曾从经济学、心理学与生理学等多元角度,对如何同时享有金钱与快乐进行探讨。他提出,需要思考以下三个方面:

你真正有兴趣的是什么?

你擅长的是什么?

要如何才能取得足够的钱?

简而言之,财富规划的最终目的是通过平衡金钱与生活,让人们快乐。如果想在获取快乐的同时,又不必担心财务,就需要平衡以上三点,并通过有纪律的投资理财,达到财务安全。

再反观我国经济的现状,剧烈的结构转型,相应地对财富管理需求也提出了更多的挑战。从需求来看,部分高净值人群更加重视税务、婚姻以及债务等财富传承方面的风险,并对子女教育、健康医疗等隐形财富的关注度进一步提升。与此同时,因为每位投资者的财政状况、收入性质、人生阶段及风险偏好各异,与之匹配的投资策略也是千差万别。例如今年的目标是买房,明年的目标可能就是送子女出国留学。那么如何确保手中的财富管理,能够切实可行达到这些目标?

可以说,财富规划的实践,比以往任何时候都需要专业人士的帮助。在这个大背景下,率先在中国布局的汇丰,已经先人一步启动了战略创新业务——“汇丰私人财富规划”致力于打造以人生目标需求为出发点的全面财富规划。区别于以增值为目的的传统管理模式,它将依据不同人生阶段的财富需求,对客户全生命周期的财富资源进行有效管理,以达到财富安全、增值、传承等一系列具体目标的综合服务。

对于每个人来说,个人或家庭财富的规划都应未雨绸缪,趁早开展。而对于从业者而言,帮助客户增强财务韧性,提升家庭幸福,才是在行业迭代进程中把握先机的第一步。

作者介绍:谢思

●毕业于英国牛津大学

●汇丰私人财富规划Financial Planning负责人

●北美精算师协会董事会成员

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