猪周期爆发?资金不断涌入,三个月规模增长64.6%,一个月上涨15%

猪周期爆发?资金不断涌入,三个月规模增长64.6%,一个月上涨15%
2022年06月30日 07:40 财说得明白

01,各项利好

猪周期来了!

最近三天生猪期货2209连续站在两万元大关的上方,最先是6月27日期货合约大涨4.9%之后突破两万元,昨天虽然在高位略有回落,但是全天依然上涨0.22%,今天到目前为止下跌1%,不过目前的报价依然是20535元,站稳在两万元的大关以上。

在股市里,猪肉概念指数略有回跌,昨天下跌0.9%,今天再度下跌2.6%。但是越来越多市场声音认为猪周期才刚刚开始,所以不少投资者感觉这两天的回落调整是挺好的买入机会。

按中国养猪网提供的一些数据,各类生猪的均价同比上涨从12.3%到16.2%不等。

而另一方面,随着PPI的不断回落,我们注意到养猪的主要成本,饲料方面的价格也不断的下降。玉米期货已经从高位回落超过8.2%,豆粕合约也从高点下跌了15.4%。

销售的价格上涨,成本的价格下跌对于猪企来说利润空间从此打开,而A股与养猪有关的一些个股在低点反弹到目前也已经超过20%,涨幅最高的温氏股份已经反弹了36.8%。

02,历史走势

现在就能确认猪周期的反转了吗?

其实,我们可以回顾猪肉概念指数过去几年的走势。

2019年以来,该指数有过两波大幅度的上涨。

第一波是在2019年初,短短一个季度的时间,从1200点涨到最高超过2200点,将近翻倍。

不过这一次的上涨与2019年第一季度整个A股从底部开始走出这一轮的牛市有很大的关系。当然最大的原因则在于当时猪肉价格的暴涨,年初猪肉大约10元/斤,但半年时间,大多地区已经涨到20元以上,广东的价格甚至超过了30元。

不过,猪肉概念在第二季度开始出现了震荡,一直到2020年的年初,这段时间只是横盘。

第二波的大涨是从2020年的春节之后的上涨,从1600点涨到了3100点。又在短短的半年时间里再一次将近翻倍。

这一次的上涨得益于疫情之后,为了刺激经济而进行的各项努力,当年的流动性非常充裕,M2在多个月份里都保持在10%以上,股市呈现了普涨的格局。

随后,猪肉概念也经历了一波大跌,就是在2021年3月份达到了历史高位3149点之后的下跌,到八月初已经跌破了1800点,这一次下跌跌幅超过40%,把2020年的那一波上涨完全抹平。

虽然此后该指数涨涨跌跌,但目前的位置也只不过是在2019年第二季度时的位置。三年过去,猪肉概念指数并没有明显的收益。

03,不断地唱多

猪周期概念是一个很特别的概念,不管处于高位还是低位,市场上始终有很多人坚信未来会继续上涨。

我们就以2020年的年末到2021年年初这一段时间为例,当时猪肉概念已经达到了历史的高位,最高位置是在2021年2月初创造的3149点,随后出现了那一波超过40%的下跌。

但是,就是在这个历史高位上,市场上依然有许多的声音认为正在处于超级猪周期之中。上图就是21年初的有关研报消息。

另外从今年的走势来看,年初的一月份和三月底到四月初,猪肉概念处于相对高位,当时也有很多声音认为猪周期已经反转,但是假如在这几个时间点买入,肯定遭受了四,五月份的快速下跌,即使这一段时间有所反弹,也只不过接近此前的成本位而已。

04,真实收益

以代表猪周期的养殖ETF走势为例,近期虽然资金不断涌入,但其实收益率却不太理想。

年初时,此基金一共有13.45亿份,三月末增长到27.47亿份,现在最新的数据是45.27亿份,仅这个季度以来就增长了64.6%。

不过,收益方面,虽然近一个月以来涨了13.45%,但近三个月,近半年其实都是亏损的,即使持有了一年收益也只不过刚好打平。

此基金成立以来净亏损14.5%,年化-11%。

从这些角度来看,想从猪周期身上赚钱,既需要眼光,也需要运气。

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