内容摘要
近年来，随着银行自身的扩张和内外部监管方面的要求，无论大行小行，资本补充的必要性和紧迫性日益明显。
而在当前金融回归本源、服务实体以及宽信用的情况下，监管方面更加重视各银行，尤其是中小银行的资本补充机制问题。甚至在国庆假期前的一个月里，金融委连续三次提及银行资本补充方面问题。
目前我国银行究竟面临着哪些资本补充的压力？监管为何又对资本补充如此重视？这是今天司南君要讲的内容。
01
资本补充大行小行都“缺血”
1、国际监管要求的压力
金融开放是未来的大趋势，与国际接轨也是对我国当前金融行业的要求。作为金融行业支柱的银行业必须起到扛起金融开放大旗的带头性作用。国有大行作为系统重要性银行，应当满足更为严格的资本、杠杆率的要求，因此依然面临资本补充的压力。
2015年金融稳定理事会（FSB）提出总损失吸收能力（TLAC）监管框架，监管对象主要涵盖G-SIBs（全球系统重要性银行）集团和重要附属子公司。按照FSB规定，我国作为新兴市场最晚应在2025年和2028年分别达到16%和18%的TLAC监管要求，且纳入全球系统重要性银行的工、农、中、建四大国有银行还需承担一定的附加资本需求。
加上未来交行、兴业等几家银行还有可能入围全球系统重要性银行。届时将对国内相关银行的资本充足率提出更高的要求，也将对国内银行业的资本金补充带来较大压力。
2、资产扩张和提质需求
近年来，尤其是我国商业银行资产规模持续扩张，但是经营端却跟不上发展的速度，这样就给商业银行的资本补充带来较大的压力。
根据交行金融研究中心数据显示，
2011-2017年银行总资产的平均增长速度为16.3%，近两年虽然增速有所放缓，但平均增速仍保持在8.3%左右。相比较而言，商业银行的净利润增速却受到利率市场化改革导致的息差缩窄以及监管趋严使得套利空间减少的影响，增速明显低于总资产的增速，且呈现逐年放缓态势。
在2015-2016年间，总资产增速与净利润增速差距最大时超过13个百分点。商业银行总资产的快速扩张本身就会不断消耗资本，而利率增速的放缓则限制了银行通过利润留存来补充核心资本的能力。特别是在二者差异较大时，更是加剧了商业银行资本补充的压力。
另一方面，近年来在提高资产质量上要求不断提高。要求各银行做到资产出清、降低不良率，这就加大了银行的资本消耗。
对于地方性商业银行而言，降不良对资本的消耗压力更大。评级公司东方金诚首席分析师徐承远认为，受经营区域集中、客户结构单一、风险管理水平落后等因素影响，中小银行不良贷款率偏高并非偶然。因为中小银行一般集中于市县区等范围内，贷款集中度偏高，信用风险难以分散，其资产质量受到地方经济发展影响较大。近年来，部分过剩产能集中、经济结构落后地区受经济结构调整影响经济发展面临较大困难，这直接导致地方性中小银行不良贷款率较快上升。为了降低不良率，地方商业银行便不得不加大资本补充。
与此同时，在9月26日财政部发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》中就提出，
为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
中国银行研究院研究员熊启跃对记者表示，上述规定将会使得部分银行的即期利润有所提升，即期利润提升后会对银行资本金带来结构性改变。因为超额拨备本来就计入二级资本，拨备还原成利润后，相当是可以把二级资本部分转化为核心一级资本。
3、表外回归表内的监管要求
在去杠杆、清通道以及影子银行的背景下，银行的表外业务需要按照监管的要求回归表内。而消耗资本的表外业务主要是承兑汇票、信用卡授信、贷款承诺等业务，而这些表外业务一旦转化为表内，必定需要计提资本而形成消耗。
4、支持中小企业融资的需求
目前为了保证经济稳定增长，在立足本源、金融回归实体方面，金融监管要求各银行尤其是立足于地方的商业银行加大对中小企业的信贷支持。但制约地方信贷投放的银行资本金却是一个很重要的制约因素。当前稳增长离不开信贷的支持，缓解银行资本短缺的问题，也是对加大信贷投放实现稳增长有利的保障。
02
资本补充多元化
此前商业银行资本金的补充主要有股东增资、利润积累、上市融资、发行混合资本工具等创新工具来补充。其中，股东增资、首发上市、配股、非公开发行等权益型资本补充工具方式主要用于补充核心一级资本，上市融资发行主体限于上市或即将上市银行，对商业银行资本补充能力有限。因此目前监管正在鼓励形成一个多元化的资本补充市场。
8月31日的金融委第七次会议提出，鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本。
9月5日金融委召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议时指出，支持银行更多利用创新资本工具补充资本金。
9月27日金融委第八次会议上对银行资本补充有了更详细的部署安排。会议指出，要加快构建商业银行资本补充长效机制，丰富银行补充资本的资金来源渠道，进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行补充资本，将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来，有效引导中小银行下沉重心、服务当地，支持民营和中小微企业。
中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚认为，去年，人民银行出台了一系列关于永续债的政策性文件，同时创设央行票据互换工具（CBS），以增强永续债的流动性。今年以来，已有8家银行成功发行了9只共4100亿元永续债，还有约3600亿元的永续债发行“正在路上”。“目前永续债市场运行状况良好，银行愿意发，投资者也愿意买，潜在市场空间还很大，是银行一个重要的外源性资本补充渠道。”
“除永续债之外，还可以继续探索转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等，进一步增强资本补充工具的灵活性和多样性。此外，监管部门还应进一步优化审批流程，提高资本补充工具发行效率，并赋予商业银行一定的发行自主性。”人民大学重阳金融研究院副院长董希淼曾表示
但从目前的现状来看，仍然存在着一些问题。有业内人士表示，国内较为流行的资本补充工具主要集中于优先股和减记型二级资本债，非普通股和二级资本补充工具相关产品相对较匮乏，其他新型补充工具更是缺乏广泛应用。而国际资本补充工具的发展则更为成熟，不仅在补充工具应用上呈现出多样化，在交易结构方面也更加完善。所以未来仍有很大发展和创新的空间。
03
银行金融债发行升温
在监管的鼓励和银行自身发展的需求下，银行金融债发行持续升温。据统计，各类金融机构9月份的金融债发行出现井喷式增长并创年内新高，发行规模一举突破3500亿元，环比大增545亿元，这其中商业银行的贡献无疑是巨大的。银行9月份金融债发行规模增至2652亿元，银行金融债发行规模占比高达75.77%。
东方金诚金融债月报显示，当月，中国银行、交通银行、农业银行等国有大行包括永续债、二级资本债在内的资本补充工具纷纷落地。统计数据显示，商业银行共计发债22只，环比及同比均增加6只；发行规模高达2652亿元，创出年内新高，环比及同比分别增加838.5亿元和884亿元，银行金融债发行规模占比高达75.77%。
虽然银行金融债发行如此火热，但大小银行却冰火两重天。
在二级资本补充方面，今年银行二级资本债发行逾5000亿元，规模已超去年全年，但其中大型银行占据主流，而中小银行参与较少。一直以来，二级资本债是中小银行补充资本的主渠道，但今年以来，正是大型银行二级资本债发行的提速，带动了银行二级资本债发行规模的整体增长。
统计数据显示，今年二级资本债发行规模虽实现整体增长，但剔除工行、农行、中行、建行4家大型银行以及民生银行、平安银行、兴业银行3家股份制银行后，其余银行的发行规模不足1000亿元，占总规模的比重不到18%。
兴业研究策略分析师郭益忻分析认为：“从发行方来看，大型银行需要发行合格的TLAC（总损失吸收能力）工具以满足全球系统性重要银行的资本要求，二级资本债作为成熟品种，是大型银行合意的选择；从投资方来看，银行间市场流动性合理充裕，市场利率处于低位，二级资本债绝对收益不高，但相对收益不低，一定程度上可以满足机构的配置需求。”
“此前，二级资本债的发行量在各类型银行之间都差不多，但今年以来，包商银行事件对小银行发行二级资本债产生了一定影响，小银行二级资本债发行或是成本较高，或是干脆无人问津。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚坦言。
04
如何完善我国商业银行资本补充机制
虽然目前银行资本补充多点开花，但是我们依然看到在结构机制上存在着问题。那么可以从以下几个方面着手：
1、除了创新机制之外，疏通道。一方面不仅需要继续创新补充和完善银行融资机制外，监管部门还应进一步优化审批流程，提高资本补充工具发行效率，并赋予商业银行一定的发行自主性。让这些资本补充渠道更为顺畅，如监管部门在进一步简化银行资本补充工具发行的审核流程、进一步支持银行尤其是中小银行的IPO等方面还有很多改进空间。
2、引入基金、年金、保险、银行理财子公司等参与银行的增资扩股，鼓励外资金融机构参与境内债券市场交易来丰富银行资本补充工具的投资主体。再结合当前金融领域进一步对外开放的大背景，银行、证券、保险业股比投资限制明年将全面放开，业内普遍认为，未来会有更多外资通过收购中小银行的方式进入国内银行业市场。
3、加大对中小银行的支持。中小银行是缓解地方中小企业融资难的主力军，虽然目前我国商业银行资本补充渠道正在逐步丰富，但是尚存在准入门槛较高、投资端需求不足等问题。因此，需要进一步加大政策引导以保障商业银行资本补充渠道的通畅，尤其是对于补充渠道较为受限但承担着支持中小微企业重任的中小银行。
4、商业银行要通过业务转型来减少资本占用，走轻资本发展之路。交行金研中心副总经理唐建伟建议，根据巴塞尔III关于信用风险资产种类及权重的规定，零售与中间业务的风险权重远低于对一般企业的债权（贷款、信用债）。商业银行需要加快业务转型，进一步扩大银行卡、支付结算、代理保险、代客理财、投资银行等资本占用较少的中间业务比重。
提高中间业务收入以调整利润结构，从而实现基本盈利模式从存贷利差占绝对优势转向存贷利差和中间业务并重的轨道上来。在中间业务产品创新方面加强力度，提高收入水平和收入总量的占比，进而提升整个银行的盈利能力和盈利模式，有效增加单位资产的盈利率，减缓和防止资本充足率的下滑。
适时推动商业银行向轻资产业务转型，不仅有助于缓解资本充足率危机，而且在我国经济从高速增长向高质量发展转变的过程中，在更加强调提升直接融资比重的背景下，更加有利于商业银行的持续稳健经营。
