文｜时也运也 编｜顾柠
今年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提出要加强现金分红监管，增强投资者回报，并鼓励推动一年多次分红。今年4月出台的新“国九条”明确，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
作为2024年股价涨幅居前的银行板块，现如今将拿出真金白银进行大手笔中期分红。据wind数据显示，六大国有行拟中期分红超2000亿元。
今年前三季度，国有六大行业绩普遍增长，总资产接近200万亿。在经历了二季度扩张放缓后，六大国有行三季度营业收入、归母净利润增速回暖提升。相较于2024年中期的五家大行营收净利双降，三季度已转变为中行、农行和邮储三家大行营收净利双增，工行、建行两家大行净利提升。
此外，在降息潮、银行业普遍承压的背景下，工、农、建、中、交、邮储六大行依然显示出较强的抗风险能力，增速方面呈现“五降一升”，邮储银行更以0.86%不良贷款率位居六大行绝对低值。
01
六大行中期分红拟超2000亿，分红比平均30.4%
在新“国九条”等政策指导下，今年以来上市公司更加注重投资者回报，分红意识和分红能力显著提升，“增强分红稳定性、持续性和可预期性”“推动一年多次分红”得到更有效、更可见的落实。
2024年行至年底，随着上市银行三季度业绩报告披露完毕，多家银行中期利润分配方案随之“浮出水面”。据Wind不完全统计，截至目前，约有19家上市银行中期分红方案出炉，合计拟分红（含已派息）金额超过2500亿元，平均分红率约为28%。
其中六大国有行作为我国银行业的头雁，更拟“大方”中期分红超2000亿元。具体来看，工行、建行、农行、中行、邮储、交行拟中期分红金额分别为511.09亿元、492.52亿元、407.38亿元、355.62亿元、146.46亿元、135.16亿元，且大多计划在明年1月实施。
值得一提的是，近五年来，国有六大行的分红比例持续稳定在30%，就此次中期分红计划而言，除交行分红比例为32.4%外，其余五大行均为30%，相较多数股份行、城商行、农商行依旧出手“阔绰”。
不过，银行的高分红是一个跷跷板，一端是回报投资者，有利于市值提升，另一端则会影响内源性资本增长。尤其是在息差持续收窄背景下，若平衡不好，恐会对长远发展带来负面影响。因此，对于上市银行而言，分红并非越高越好。
但近两个月以来，已有多个部委对国有大行资本补充表示支持。继9月24日国家金融监督管理总局局长李云泽表示“国家计划对6家国有大型商业银行增加核心一级资本”后，国家发展改革委主任郑栅洁10月8日也提到，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，为经营主体投融资、宏观政策实施等创造更好的金融环境。10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上确定资本补充路径，明确“将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本”。
据悉，特别国债对国有大行的“注资”正在稳步推进。据了解，目前国有大型商业银行资本补充工作已经启动，财政部已会同有关金融管理部门成立了跨部门工作机制，多家大型银行已在研究论证核心一级资本补充的方案，正按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。
相关业内专业人士指出，相较于26年前，此次特别国债注资银行范围更广，预计注资后基建、普惠小微、高技术制造业等领域将获得国有银行信贷重点支持。
从最新数据看，截至9月末，工行、建行、农行、中行、邮储、交行的核心一级资本充足率分别为13.95%、14.1%、11.42%、12.23%、9.42%和10.29%。在业内人士看来，当前国有大行的资本情况整体充足，增资补充核心一级资本是在息差收窄、利润留存承压大背景下的未雨绸缪。
截至2024年9月末，6家国有大型银行核心一级资本充足率平均为11.9%（修改数据）。根据中金公司此前测算，在一定假设条件下，若注资提升六大行核心一级充足率0.5个百分点、1个百分点、2个百分点，隐含缓解银行资本压力2年、5年、10年，分别需要注资规模在0.5万亿元、1.1万亿元、2.1万亿元左右。
02
前三季度营收净利表现回暖，合计日赚38.67亿元
随着中期利润分配方案一同披露的还有六大行在今年前三季度的业绩表现。资产规模上，六大行在今年前三季度均实现了资产总额的稳步增长，报告期末六大行合计资产规模达198.24万亿元；经营业绩方面，国有大行盈利能力开始回升，截至2024年9月末，六家国有大行归母净利润共计1.06万亿元，同比上升0.9%，平均日赚近38.67亿元。
资产规模方面，六大国有行中有三家稳居40万亿以上，分别为工行、农行、建行。其中，“宇宙行”工行依旧稳坐头把交椅，资产总额为48.36万亿元，较上年末增长8.19%；农行紧随其后，资产总额为43.55万亿元，较上年末增长9.23%；其次则是建行，资产总额为40.92万亿元，较上年末增长6.78%。
其后三家则分别是中行、交行和邮储，不过相较而言，后两者与中行间在资产规模上依旧存在较大差距，仍需时间以追赶。其中，中行资产总额为34.07万亿元，较上年末增长5.05%；交行资产总额为14.59万亿元，较上年末增长3.80%；邮储资产总额为16.75万亿元，较上年末增长6.48%。
经营业绩方面，六大国有行盈利能力开始回升。整体来看，截至2024年三季度末，六大国有行营业收入为2.67万亿元，较上年三季度的2.7万亿元微有下降，但归母净利润共计1.06万亿元，同比上升0.9%。
此前上半年业绩报告显示，六大行中有五家出现净利、营收同比下滑，农行是今年上半年唯一净利润和营业收入同比增长的国有大行。但到了三季度，情况发生反转，在前三季度营业收入、净利润同比双增长的大行有三家，分别为中行、农行和邮储，而实现净利润单项指标增长则有两家，分别为工行和建行，仅交行为六大行中两项指标均有所下滑机构。
以营收规模为序，前三甲分别是工行、建行、农行，建行在资产规模低于农行的情况下营收净利却均高于农行，其资产优秀盈利能力可见一斑。其中，工行稳居第一，报告期内实现营业收入6264.22亿元，同比下降3.82%，实现归母净利润2690.25亿元，同比增长0.13%；建行位居第二，报告期内实现营业收入5690.22亿元，同比减少3.3%，实现归母净利润2557.76亿元，同比增长0.13%；农行居于第三，报告期内实现营业收入5402.12亿元，同比增长1.29%，实现归母净利润2143.72亿元，同比增长3.38%；
其后是中行、邮储，报告期内分别实现营业收入4783.48亿元、2603.49亿元，同比增长1.64%、0.09%，分别实现归母净利润1757.63亿元、758.18亿元，同比增长0.52%、0.22%。再是交行，报告期内实现营业收入1961.23亿元，同比下降1.39%，实现归母净利润686.9亿元，同比下降0.69%。
其中，利息净收入是六大行营业收入主要来源，财报显示，前三季度工农建中交邮储净息差分别为1.43%、1.45%、1.52%、1.41%、1.28%、1.89%，除工商银行、农业银行环比持平外，其余均环比下降。其中，中国银行在上半年环比持平于一季度后，前三季度环比降幅达0.03个百分点；交通银行在上半年环比提升0.02个百分点后再次环比下降0.01个百分点。
“在经济放缓、银行让利的大背景下，国有大行业绩依旧保持了足够的韧性”，星图金融研究院副院长薛洪言表示，但受净息差收窄、手续费收入下滑等影响，多家银行普遍出现下降；同时，受益于信用成本的下降，部分国有大行依旧实现净利润的小幅增长。
03
不良贷款率“五降一升”，拨备覆盖率均值244.05%
当前，LPR年内已迎来第三次下降，银行业正面临“降息潮”的挑战。在这一背景下，银行净息差下行对银行而言依然存在较大经营压力。尽管如此，工、农、建、中、交、邮储六大行依然显示出较强的抗风险能力，大行们正通过优化资产结构、加强风险控制等措施积极应对。
截至三季度末，国有六大行的不良贷款率均在1.35%及以下，增速方面呈现“五降一升”，整体延续向好趋势。其中，除邮储银行不良贷款率较上年末微升0.03个百分点外，其余五大行均有不同程度压降。不过就绝对值而言，邮储银行依旧以0.86%不良贷款率绝对低值位居六大国有行“最低不良水位”。
拨备覆盖率方面，截至9月末，工、农、建、中、交、邮储拨备覆盖率分别为220.3%、302.36%、237.03%、198.86%、203.87%、301.88%，除中国银行外均高于200%。相较于上年年末，仅工行、中行、交行有所提升，其余大行均有所下降。
具体来看，截至今年9月末，工行不良贷款余额为3779.55亿元，比上年末增加244.53亿元，不良贷款率1.35%，下降0.01个百分点；拨备覆盖率220.3%，较上年末上升6.33个百分点；核心一级资本充足率13.95%，一级资本充足率15.23%，资本充足率19.25%，均满足监管要求。
报告期末，建行不良贷款余额为3469.06亿元，比上年末增加216.5亿元；不良贷款率1.35%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为237.03%，较上年末下降2.82个百分点；核心一级资本充足率为14.1%，一级资本充足率为15%，资本充足率为19.35%，均满足监管要求。
报告期末，农行不良贷款余额为3248.36亿元，比上年末增加240.76亿元；不良贷款率1.32%，比上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率302.36%，较上年末下降1.51个百分点。核心一级资本充足率11.42%，一级资本充足率13.48%，资本充足率18.05%，均满足监管要求。
报告期末，中行不良贷款余额为2700.37亿元，比上年末增加168.32亿元；不良贷款率1.26%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率198.86%，较上年末上升7.2个百分点；核心一级资本充足率12.23%、一级资本充足率14.36%、资本充足率19.01%，均满足监管要求。
报告期末，交行不良贷款余额为1115.00亿元，较上年末增加58.12亿元，增幅5.50%；不良贷款率1.32%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率203.87%，较上年末上升8.66个百分点。核心一级资本充足率10.29%，一级资本充足率12.2%，资本充足率16.22%，均满足监管要求。
报告期末，邮储不良贷款余额为754.60亿元，较上年末增加80.00亿元；不良贷款率0.86%，较上年末上升0.03个百分点；拨备覆盖率301.88%，较上年末下降45.69%，核心一级资本充足率9.42%，一级资本充足率11.71%，资本充足率14.23%，均满足监管要求。
