粉笔真是“好命”，“双减”政策发布之后，在线教育行业遭遇挫折，各家公司收入纷纷腰斩，粉笔当初选了个职业教育的好赛道，没有受到明显影响。
2021年7月，“双减”政策文件正式发布，算上落地执行需要的时间，对教育机构的影响在2022年得到充分体现了。这一年，高途收入下降了61.93%，好未来（2023财年，2022年2月底-2023年2月底）收入下降了76.78%，几家巨头如今仍在寻求转型之道。
粉笔2022年线下业务有所下降，但基本盘线上业务保持稳定，利润也大体保持稳定。要注意，粉笔2022年最主要的干扰因素是疫情之下线下业务无法正常开展，而非“双减”政策。所以等到今年疫情因素消失后，粉笔各项经营指标快速反弹也就不奇怪了。
即将成为行业第一
从宏观上看，当前的就业形势无疑是近几年最严峻的，尤其对年轻人而言。2023年，全国高校毕业生人数达1158万，创下历史新高。“慢就业”成为很多年轻人无奈的选择，考研、考公、考编蔚然成风。今年“国考”报名人数突破250万，创近十年纪录。
在这样的背景下，今年上半年粉笔交出了历史最好的半年报，上半年粉笔营业收入同比增长15.9%，达到16.82亿元；经调整净利润同比增长201.2%，达到2.88亿。
三大业务中，线下业务和图书业务快速复苏，收入分别增长32.3%、23.1%。上半年，粉笔毛利率比去年同期增加3.4个百分点，达到了50.9%，盈利能力也得到进一步提升。
经过几年的发展，粉笔在职业教育行业已经无限逼近行业第一。今年上半年另一家行业巨头中公教育的收入为17.28亿元，净利润0.82亿元，两项数据略超粉笔，基本相当。但是从成长性上看，中公仍处于调整期，上半年收入又下滑了22.4%，粉笔则是增长15.9%。
一降一增之下，如果按照同样的趋势发展，今年下半年粉笔在业务规模上就将超过中公，成为名副其实的行业第一。
持续加大技术投入
和传统的教育机构相比，粉笔最明显的特征是重视技术的投入和应用。
RTC互动直播系统是粉笔比较重要的创新。早在2014年，粉笔就开发并投入使用了RTC互动直播系统。粉笔RTC互动直播系统为线上课程提供全高清、低延时、高同步兼容性及强稳定性的技术保障，支持10万+名学员同时参加单一直播课程。
2015年，粉笔开发了智能批改系统，2020年该系统实现规模化收入。智能批改系统采用深度学习技术，实现对手写答案的自动识别、批改和评分；支持线上智能语音/拍照录入，节约用户答题时间；智能词语分析功能可以筛选关键词及得分点，给出详尽解析。
公开资料显示，从开发至今，智能批改系统累计批改题目达到1.5亿道。仅2022年一年，该系统就服务超过220万人，共计批改题目6467万道。
粉笔拥有国内招录类考试培训行业的首个综合在线题库，目前已积累数百万个问题，线上练习数十亿次。
粉笔还推出了大型在线模拟考试系统，可支持超过30万名参与者同时进行主观申论题的现场模拟考试，在模拟考试结束后一分钟内自动生成每位参与者的分数和百分比排名，让参与者了解进步情况，设定目标并制定针对性的学习策略。
这些技术创新，在用户端改善体验，同时对粉笔也能起到降本增效和增收的作用。
粉笔是较早投入AI的在线教育公司，2015年就已经组建了AI团队。目前，粉笔还研发了AI助手产品，除了批改功能外，还可以智能化地回答用户的问题。
据悉，粉笔计划将AI助手开发成针对C端的独立收费产品，预计这个产品既能提升会员的付费率，还可以提升客单价。AI产品由于不需要增加新的人力等投入，毛利率较高，这样一来，这款AI产品既能提升用户体验、降本增效，还能进一步增收。
今年上半年，粉笔的研发支出为1.43亿元，较上年同期增长67.7%。粉笔CEO张小龙近期在一场调研活动中表示，未来公司“能线上化的全部线上化，能用技术做的绝不用人做”，因为“技术效率更高、品质更好”。
因此，粉笔在在研发上还将保持一定强度的投入，不断升级迭代，粉笔的“技术含量”越来越高，对管理者和“名师”的依赖越来越低，粉笔在保持成长性的同时，业务的稳定性也越来越强。
“靠谱”——粉笔长期竞争力的基础
在学员眼中，粉笔最大的特点是口碑好。长期以来，用户推荐都是粉笔重要的客户拓展渠道。
张小龙称，粉笔最大的特点是“靠谱”。比如，用户来粉笔买课不用担心退费的问题；再比如，粉笔的账户一直有隔离机制，单独设立账户存放学员交的费用，只有结了课才会将这部分收入划转到自己的账户里。
虽然外界对张小龙有各种各样的定义，但实际上张小龙更像是粉笔1号产品经理，“对组织化、产品化的要求很高，对公司制度流程设计要求很高”。
如今的粉笔是靠技术、管理、企业文化维系的一家公司，这样的公司离开任何管理者都可能良性运转，这通常也是资本市场定义的“好公司”。
站在当下的视角，“靠谱”的粉笔有足够的韧性应对市场的不确定性，可能也是最具长期竞争力的教育培训机构。
