2023年7月，第五批国家专精特新“小巨人”企业公示名单陆续出炉，全国总计3,671家。至此，认定为国家专精特新“小巨人”企业已累计12,950家。我们基于万得数据库中不同板块的上市企业、全国中小企业的股份转让系统的挂牌企业、上市辅导备案企业以及IPO动态等企业信息匹配整理出截至2023年8月31日专精特新“小巨人”企业在资本市场的板块分布、行业分布、市值规模、类市盈率指标、类市销率指标以及上市动态。考虑到香港交易所上市和IPO排队的企业数量有限，本研究报告未包括境外上市的情况。
图 2-4 专精特新上市企业与非专精特新上市企业的平均市值对比
注：图2-1、图2-2、图2-3和图2-4基于万的数据库信息匹配整理；图2-2和图2-4市值取万得数据库2023年8月31日市值计算，由于新三板交易相对不活跃，市场流动性不足，未考虑专精特新新三板挂牌企业；图2-4非专精特新上市企业取同类行业并删除了数量少于10个专精特新企业的行业（具体请见2.2说明）。
截至2023年8月31日，国家专精特新“小巨人”上市企业共计956家，新三板挂牌企业929家6。上市板块以科创板和创业板为主，双创板块占比约为67.99%，北交所占比仅为12.21%。沪深主板占比约21.13%，其中约65.84%的企业是在2019年及以前上市，2020、2021和2022年在沪深主板的上市数量显著不及创业板和科创板。市值规模方面，专精特新企业整体市值以10亿-50亿估值的规模为主，占比约为52.93%。除了北交所之外，专精特新企业的市值普遍低于同板块非专精特新上市企业的估值，体现了专精特新上市企业的“中小”属性。
从行业属性来看，专精特新上市和挂牌的1,885家企业中，专用设备制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业、仪器仪表制造业和汽车制造业为代表的制造业企业数量最多，共760家，占比约40.32%；计算机、通信和其他电子设备制造业和软件和信息技术服务业为代表的新一代信息技术类企业共455家，占比约为24.14%；化学原料和化学制品制造业和橡胶和塑料制品业共227家，占比约为12.04%；医药制造业企业共74家，占比约为3.93%。整体来说，新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料均有大批专精特新企业上市和挂牌，而环保节能类企业相对较少，双碳、绿色和可持续发展是高质量发展的主旋律，未来有突出技术含量的环保节能企业仍可以期待。
图 2-5 专精特新上市企业与非专精特新上市企业的平均市值/净利润对比
图 2-6 专精特新上市企业与非专精特新上市企业的平均市值/营业收入对比
我们使用2023年8月31日的企业估值除以2022年净利润和2022年的营业收入，设计了类市盈率（PE）和类市销率（PS）指标，以检验专精特新上市企业与同板块的其他非专精特新企业是否有显著差异。另外，为了剔除极端企业的影响，我们在计算平均值时使用Trimmean函数剔除了5%的极值。类市盈率指标方面，专精特新上市企业通常高于同板块的非专精特新企业，但值得注意的科创板是由于板块内的非盈利或亏损企业拉低了整体的数值表现。除北交所之外，类市销率指标方面，专精特新上市企业也通常高于同板块的非专精特新企业。更优的类市盈率（PE）和类市销率（PS）指标说明专精特新上市企业在资本市场的认可度较高。
图 2-7 专精特新上市企业成立日期与上市日期数量统计
专精特新上市企业有着较为久远深厚的业务积累和技术积淀，成立15年以上的企业占比约77.0%。专精特新上市企业成立日期主要集中在1998年-2008年，占比65.4%。随着2019年科创板拉开了以信息披露为注册制的序幕，优秀的专精特新企业的上市也迎来了高潮。2020、2021、2022年和2023年1-8月专精特新上市企业数量合计为632家，占比专精特新上市企业的数量为66.11%。
图 2-8 2022年及2023年1-8月上市企业数量统计
图 2-9 截至2023年8月31日IPO（不含取消/中止/终止/暂缓表决）企业数量
图 2-10 截至2023年8月31日上市辅导（不含终止）企业数量
来源：图2-7、图2-8、图2-9和图2-10基于万得数据库信息匹配整理。
图2-8为2022年和2023年1-8月各个板块上市的专精特新“小巨人”企业和非专精特新企业，从中可以看出专精特新近两年上市企业数量占全部数量的41.77%，是上市的主力军；另外，除了科创板和创业板，北交所上市的企业数量于近两年显著增加。图2-9为截至2023年8月31日专精特新“小巨人”企业和非专精特新企业的IPO数量，上述数量是处于IPO受理、问询、审核、注册和发行阶段的企业，未包括取消审议、暂缓表决、中止审查、终止（撤回、审核不通过）、终止注册等情况。从IPO数量来看，双创板块仍然是专精特新小巨人企业的首选板块，但体现硬科技的科创板数量有所下降，“更小、更早、更快”的北交所IPO数量有所上升。图2-10为截至2023年8月31日专精特新“小巨人”企业和非专精特新企业申请了上市辅导备案的IPO企业数量，不包括辅导备案终止。从辅导备案的情况，北交所上市的意向企业显著增多。
