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中国
1、大企业与小企业因经济复苏享受的成果并不对等：制造业PMI显示，大企业自去年3月以来一直在快速扩张，但小企业的扩张自去年6月就已经结束了（此后一直在枯荣线附近挣扎）。
来源：Gavekal
2、去年11月以来，高层对反垄断的表态频繁，12 月召开的政治局会议和中央经济工作会议均强调了“强化反垄断和防止资本无序扩张”，强监管态度已十分明确。下面是中国反垄断执法的典型案例。
3、2020年11月的《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》明确了互联网领域反垄断规则。之前互联网平台中常见的“大数据杀熟”、“平台二选一”“软件全家桶”等行为在明确限制以内。
4、中国南北经济的差距一直在扩大。
5、随着新的确诊病例零星出现，北京地铁通勤人数处于低位。
6、铁路和航空客运量在去年12月就呈现出下滑状态。
7、由于各地“在当地过年”的号召，国铁集团预计今年的春运铁路客运量将低于2019年。
8、中国对卷烟按照 36%和 56%两档从价征收消费税，对烟叶收购征收20%的从价税，同时国有烟草行业企业的利润上缴比例也一般高于其他行业。烟草行业2019年上缴国家的财政总额约为1.2万亿。（但若完全放开烟草行业的竞争，相当于鼓励烟草企业扩大销售，不利于人民群众的身体健康）
9、垄断和资本无序扩张加剧贫富分化，导致社会阶层流动放缓，不利于社会稳定和人民幸福。我国近十年来也出现社会财富向头部集聚、收入分配差距拉大等问题，基尼系数由2015年的0.465上升至2018年0.468，税前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，个人财富排名前10%的人群占社会财富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%，分配不均的结构性问题显现。
来源：恒大研究院
10、局部零星疫情也会对城市的经济活动带来一定影响。下图显示去年6月北京新发地农产品市场新冠疫情后北京的交通拥堵情况。
新发地疫情后北京的社会零售总额变化。
新发地疫情后北京的社会零售总额中餐饮收入的变化。
来源：国盛证券
美国
1、拜登的1.9万亿美元刺激计划在此前已经通过的2.3万亿美元美国2021年财政赤字法案的基础上形成了较大的增量，美国2021年财政赤字率仍将维持在二战之后的最高水平（2020年美国赤字率达到14.9%）附近。
2、美元经济指数受两党经济政策的影响较为明显。
3、单户住宅房屋的开工水平（与上一次萧条期相比）。
来源：美国瑞穗证券
4、美国西部地区的住房开工数要远大于其他地区。
来源：牛津经济研究院
5、美国的疫苗推广工作有序展开，将推动美国经济修复加快。最新数据显示美国有望在2021年中左右接近群体免疫。
6、从感染人数看，美国传播的高峰似乎已经过去。
来源：彭博
亚太
1、自1990年以来，日本一直是典型的“后增长”经济。在经济冲击之后，政府根本没有能力对经济进行修复，这可能与人口老龄化有很大关系——年轻人几乎没有机会获得高水平、高收入的工作，而年轻人才是促进消费、拉动经济增长的动力。此外，高昂的房地产价格可能也是一个问题。
来源：Alpine Macro
固定收益
1、2020年，随着美联储推出无限制量化宽松计划，美联储的资产负债表超过了中国央行。
2、中信证券认为，自2008年以来，中国大致经历了四轮货币政策的宽松周期，分为四个阶段（08年9月-09年6月、11年11月-12年7月、14年11月-15年10月、18年4月至今）。在这四轮宽松周期中，中国央行资产负债表变化也根据不同时期的货币政策工具变化特点呈现出了相对不同的特征。
3、下面则是美国央行资产负债表的变化，对应着四次较大规模的量化宽松计划。
权益
1、从P/E来看，沪深300指数相对于标普500仍然低估。
来源：凯投宏观
2、2008年以后全球股市的上涨并不是因为利润增加，而是因为估值（乘数）上涨。
来源：BCA Research
3、高盛追踪非盈利科技公司的指数在不到一年的时间里增长了四倍。
来源：@jsblokland
房地产
香港住宅的平均价格是纽约的近两倍，为全球最高。
来源：彭博，世邦魏理仕
加密货币
1、看多与看空比特币的著名人士。
2、下图显示了人类历史上历次泡沫事件。如果比特币也是一场泡沫的话，那么应该在榜单上排名第三，排在1637年荷兰郁金香泡沫、1720年密西西比公司泡沫之后。
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1、历史上，西班牙流感和1957年的亚洲流感均有冬季复发的特征，但是进入春天疫情便开始边际好转，季节性规律十分明显。
来源：长江证券
2、随着中国人均收入的增加，中国的教育市场规模即将超过美国。
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