遵义位于中国相对欠发达的贵州省西南部。尽管这里是偏远的山区，但对中国人来说，遵义并不是一个陌生的名字。
这座城市是1935年长征期间毛泽东被选为实际领导人的地点。与此同时，它也是中国“国酒”茅台的所在地。
但是最近几个月，这个城市由于另一个事件而出名：随着中国试图控制火热的住房市场，遵义出现在了聚光灯的前面。
今年7月至9月，遵义有39块拍卖的住宅用地流拍，是中国所有地级市中最多的。广发证券的数据显示，同期遵义住宅用地的销售金额仅为9亿元，与上年同期相比下降了91%，也是地级市中缩水幅度最大的。
这些数字与该市今年年初制定的雄心勃勃的预算形成了明显的对比。遵义市的预算寄希望于2021年的土地销售收入达到270亿元。而根据遵义市政府6月份的一份财政报告，在前五个月，该目标的三分之一——90亿元——已经实现。
预计今年余下的时间，低迷的土地销售将持续，在市政府的资产负债表上留下一个洞。但是遵义市并不是唯一一个面临类似困难的地级市。
自1998年住房市场开始自由交易以来，中国正处于对房地产行业最严重的监管收紧阶段，由于现金紧张的开发商（自去年夏天以来，他们的贷款能力受到限制）不愿意购买更多的土地，地区财政正受到剧烈冲击。
中国最大的房地产开发商——中国恒大集团的债务困境使房地产监管行动再次得到了放大。
根据开源证券的一份报告，自9月以来，全国约有65.5%的土地被拍卖，是2008年以来的最高比例。
广发证券称，今年第三季度，全国住宅用地销售收入同比下降了37%。
对于地方政府来说，土地销售是其最重要的收入来源，根据财政部的数据计算，去年其贡献了地方政府44%的自筹财政收入。过去十年中，土地销售的总收入飙升了六倍，去年达到创纪录的8.4万亿元。
穆迪公司的分析师在上个月的一份报告中说，由于几乎没有政策放松的迹象，今年土地销售收入的增长可能会放缓，并在2022年继续下滑。
穆迪的报告说：“地方政府融资的短缺也将限制对基础设施的投资，这将拖累经济，加剧经济增长和去杠杆化之间的两难抉择，并可能在更弱的房地产市场活动中有所反应。”
遵义等欠发达城市的情况很糟糕，那里的土地市场冷却得更快。
开源证券的数据显示，9月份，二线和三线城市未售出的土地比例分别达到86.4%和55.1%，而一线城市的比例为27%。
纽约瓦萨学院政治学教授苏福兵说，这些小城市的很多房地产开发主要由政策驱动，而并没有真正的需求。
最直观的后果是中国的所谓“鬼城”——拥有密集的高楼大厦但很少有人居住的城市地带——未能吸引足够的人口。
他说：“只有当潮水退去的时候，我们才会发现谁在裸泳。对于条件差的城市来说，过度依赖房地产开发是一种‘自杀式’的发展模式。一线城市可能还能坚持下去，但三、四线城市一定是重灾区。”
“地方政府也面临很多压力，因为它们没有更好的方法来获得收入。”
随着土地出让情况的恶化，严重依赖土地收入且债务负担沉重的地方政府最容易受到影响。
穆迪的报告表示：“我们认为贵州等地区将在房地产市场放缓的情况下面临财政压力，因为土地销售收入的减弱将更多地影响到他们解决资金缺口和支付债务的能力。”
专家表示，地方政府用其他收入填补缺口的能力也很有限。
中国的去杠杆化政策和一些地方政府的不良信用状况限制了它们发行更多债券的能力。
同时，中央对地方政府用于补充公务员工资等成本的基本支出，已经在本财政年度预先确定，不太可能改变。
而专家表示，尽管备受瞩目的房产税将在未来五年内部分实行，可以弥补土地销售收入的一部分损失，但这不会在短时间内实现。
苏福兵说，“这并不容易，建立一个新的系统需要时间--税收不可能在一夜之间征收。”他补充说为基础设施投资等不必要的开支削减成本可能是一个更务实的选择。
另一方面，据分析人士称，根据以往的经验，地区财政的恶化可能是在房地产行业进行抽水的信号。
开源证券首席经济学家赵伟说，中国东北、中部和西部的一些二、三线城市，以及山东省，在土地销售急剧下降的情况下，已经采取了鼓励购房的政策。
赵伟在周二的一份报告中说，但是，监管收紧仍是全国的主旋律。
“自2021年以来，各城市对政策出现了一些微调……但是大多都在收紧，只有少数城市放宽了政策。”
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