原标题：原力数字IPO：人力成本高且股权分散，《妈妈咪鸭》大亏后原创业务停止
6月30日原力数字申报在创业板上会，但公司人力成本高、股权比例较为分散等情况需要重视。
6月30日，江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称：原力数字）披露了首次公开发行股票招股说明书申报稿，拟于深交所创业板上市，目前已获受理。
公开资料显示，原力数字此次拟发行股票数量不超过801.89万股，占发行后总股本的比例不低于25%，发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于原力数字科技创新产业基地建设项目、数字内容创新技术平台建设项目、补充流动资金。
不过，从招股书披露的信息看，原力数字还存有人力成本高、境外业务占比大、应收账款逐年上升以及股权比例较为分散等问题。对此，发现网向原力数字公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前，原力数字并未予以合理解释。
人力成本上升，境外业务占比较大
据悉，原力数字2010年成立，系3D数字内容制作行业的高新技术企业，专注于计算机三维影像和数字动画内容的制作和服务。目前，原力数字拥有1500余名员工，具备较为成熟的工业化3D数字内容制作流程。
招股书显示，2018年-2020年，原力数字实现营业收入分别为3.51亿元、3.11亿元和3.31亿元；实现归母净利润分别为-2.86亿元、1382.02万元和6290.21万元。
招股书显示，原力数字的业务包括3D数字内容制作服务业务和原创数字内容创制及投资业务，其中3D数字内容制作服务业务为公司主要收入来源。3D数字内容制作服务业务主要为根据客户需求，综合利用数字信息技术将设计转化为现实的3D数字图像及动画效果。
但3D数字内容制作过程中会接触到客户尚未公布的作品信息、尚未发布的3D数字内容成果及参数等方面的保密信息，因而对人才的需求和要求都较大。招股书显示，报告期内，原力数字直接人工成本占主营业务成本的比例分别为73.16%、78.33%和75.97%。同时，鉴于员工较多，保密工作难度也较大。截至2020年末，原力数字及子公司员工中，制作人员人数最多，为1186人，占比80.03%。
截至招股书签署日，原力数字全流程制作了《凡人修仙传》《全职高手》《妈妈咪鸭》等作品的数字图像及动画部分，同时参与《驯龙记》（How to Train Your Dragon）、《巨怪猎人》（Trollhunters）、《天外三侠:世外桃源的传说》（3 Below :Tales of Arcadia）等项目数字图像及动画制作环节。
除了国内动画制作业务，原力数字还参与了不少国外的3D数字内容制作，且近三年占比逐年上升。报告期内，原力数字对境外客户实现的主营业务收入分别为1.63亿元、1.62亿元和1.88亿元，占当期主营业务收入的比例分别为47.65%、53.08%和57.83%，其中汇兑损益分别为359.82万元、-17.55万元和-160.66万元。
对于境外业务占比提升，原力数字在招股书中表示，若未来国内外的产业政策、贸易政策发生变化，原力数字对境外地区提供服务及产品可能受到限制，进而直接影响业务发展及业绩水平；若未来汇率出现大幅波动，公司还将面临因汇率变动所带来的汇兑损失风险。
口碑票房呈反比，应收账款逐年上升
原创电影想要票房和口碑双丰收，除了作品内容要有硬实力，还存在诸多因素。好票房口碑差的电影很多，好口碑却票房冷门的电影更是不在少数，上述提到的《妈妈咪鸭》便是此中之一。
该电影于2018年3月9日在中国内地上映，由原力数字自主创作、拍摄的动画电影，2018年获“金龙奖”最佳动画电影长片奖，是2018年教育部办公厅、国家电影局发布的《第38批向全国中小学生推荐优秀影片片目》唯一动画电影。
然而这部成本2亿的电影票房却不到4000万，使原力数字发生存货减值，且调整了原创数字内容业务和原创投资业务。招股书显示，2018年-2020年，原力数字计提的存货跌价准备金额分别为2.07亿元、222.24万元和328.53万元。
2018年计提的存货跌价准备金额较大的主要原因是《妈妈咪鸭》上映后票房表现不佳，产生大额亏损。2018年末原力数字决定对经营战略进行调整，除《故宫里的大怪兽》项目外，不再开展新的原创数字内容业务和原创投资业务。
此外，原力数字还存在应收账款逐年上升以及股权比例较为分散等问题。2018年-2020年，原力数字应收账款余额分别为5010.64万元、5460.65万元和7722.66万元，占营业收入的比例分别为14.28%、17.54%和23.34%。
股权比例方面，目前原力数字实际控制人为赵锐，其直接持有公司12.14%的股份，并通过南京锐影、天津纵力间接控制公司18.12%的股份，直接和间接合计控制公司30.26%的股份。
原力数字表示，公司股权比例较为分散，如果实际控制人利用其对公司的控制权对公司的生产经营等方面进行不当控制，可能损害公司和其他中小股东的利益。
（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）
