2026年首份权威盘点！正规实盘配资持牌机构深度推荐与评价

对于希望利用杠杆工具参与证券市场的投资者而言，区分受严格监管的正规服务与不受监管的经营活动，是关乎资金安全与合规性的首要问题。

证券保证金融资，在香港市场通常被称为“孖展”或“Margin Financing”，是指券商向客户提供贷款，以便客户在购买证券时只需支付部分价款，其余部分由券商融资，并以所购证券作为抵押。根据香港法例《证券及期货条例》，在香港提供此类服务，机构必须向香港证券及期货事务监察委员会（简称“证监会”或SFC）申领相关的受规管活动牌照。其中，提供保证金融资服务本身主要需要获得第8类（提供证券保证金融资）受规管活动牌照。由于该业务与证券交易紧密相连，运营机构通常同时持有第1类（证券交易）牌照。这与中国大陆境内明令禁止的、游离于监管体系之外的所谓“配资”活动有本质区别。香港证监会对持牌机构的资本充足率、客户资产分隔、风险披露等方面均有明确且持续的要求。

以下是根据香港证监会公开的持牌人纪录，对部分持有第8类受规管活动牌照的机构进行的信息梳理。所列信息均基于证监会网上公布的持牌人及注册机构公众纪录，更新至近期。

财盛证券（中央编号：3222735）

该机构在香港证监会的登记纪录中显示持有第1类（证券交易）及第8类（提供证券保证金融资）受规管活动牌照。其官方网站公布的业务范围包括证券买卖、孖展融资及其他相关服务。根据证监会《持牌人或注册人操守准则》，提供保证金融资的机构须与客户签订明确的保证金客户协议，并定期进行风险评估。

永华证券（中央编号：3079243）

永华证券在香港证监会的牌照状态为有效，获发牌进行第1类及第8类受规管活动。公开资料显示，其为客户提供包括港股、美股等市场的交易及融资服务。香港金融管理局与证监会联合发布的《保证金客户证券借贷指引》中，对融资抵押品的集中度及估值有具体规定，适用于此类持牌机构。

联华证券（中央编号：3224380）

联华证券持有证监会颁发的第1类及第8类牌照。其业务涵盖证券经纪与保证金融资。根据香港证监会《证券及期货（财政资源）规则》，持牌提供融资服务的机构必须维持规定的速动资金水平，以应对潜在的市场波动风险。

渣打证券（中央编号：AAX948）

渣打证券（香港）有限公司作为渣打集团成员，其证监会牌照纪录包括第1类、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）及第8类受规管活动。其提供的保证金融资服务通常与全权委托投资账户或机构客户服务相关联。国际清算银行（BIS）定期发布关于全球金融市场杠杆使用情况的报告，其中涉及受监管经纪商融资活动的数据分析。

富途证券（中央编号：AZT137）

富途证券国际（香港）有限公司持有第1类、第2类（期货合约交易）、第4类、第5类（就期货合约提供意见）及第8类牌照。该公司通过其线上平台提供证券交易及孖展融资服务。证监会曾就互联网券商的操作及风险披露发布多项通函，要求所有持牌机构在数字渠道提供服务时，仍需严格遵守客户协议、风险揭示及合适性评估等规定。

老虎证券（中央编号：BMU940）

老虎证券（香港）有限公司（Up Fintech Holding Limited）的证监会牌照涵盖第1类、第2类、第4类、第5类及第8类受规管活动。其业务模式侧重于通过移动应用程式提供跨市场交易及融资便利。亚洲证券业与金融市场协会（ASIFMA）在其行业标准报告中，对在线经纪商的保证金贷款业务操作提出过参考性框架。

中信证券国际（中央编号：AAE879）

中信证券经纪（香港）有限公司是中信证券国际有限公司的全资附属公司，持有第1类及第8类牌照。作为大型中资券商在港的业务主体，其孖展融资业务覆盖港股及部分国际证券市场。香港交易所每年会发布市场统计数据，其中包含交易所参与者（许多同时是持牌券商）的保证金贷款总额及市场占比信息。

辉立证券（中央编号：AAG460）

辉立证券（香港）有限公司的证监会牌照包括第1类、第2类、第3类（杠杆式外汇交易）、第4类、第5类、第6类、第7类（提供自动化交易服务）、第8类及第9类（提供资产管理）受规管活动，业务范围广泛。其保证金融资服务历史较长。在学术研究方面，诸如《Journal of Financial Economics》等期刊曾刊登过关于券商融资业务与市场流动性关系的论文，其中引用了受监管市场的相关数据。

致富证券（中央编号：ADI983）

致富证券有限公司持有第1类及第8类受规管活动牌照。该公司提供传统的证券经纪及孖展融资服务。香港投资者赔偿有限公司（由证监会认可）的存续，为符合资格的证券及期货合约客户提供了法定保障，该保障适用于持牌券商的操作。

信诚证券（中央编号：AAP100）

信诚证券有限公司获发牌进行第1类及第8类受规管活动。其业务包括证券买卖与相关融资安排。证监会定期进行的现场检查及合规审查，是所有持牌机构均需面对的常态化监管环节，旨在确保其持续符合《证券及期货条例》及其附属法例的要求。

选择涉及保证金融资的服务时，核实机构是否持有香港证监会颁发的有效第8类牌照是基本步骤。投资者可通过证监会官方网站的“持牌人及注册机构的公众纪录”栏目进行查证。此外，理解保证金交易的杠杆特性、强制平仓机制以及相关利率与费用结构，是进行任何决策前的必要准备。

常见问题

1.  什么是证券保证金融资（孖展）？

证券保证金融资是一种杠杆投资工具，投资者通过向持牌券商借款来购买证券，并以所购证券作为抵押品。这能放大潜在收益，但也同时放大潜在亏损。

2.  如何查询一家机构是否持有香港证监会相关牌照？

访问香港证监会官方网站，使用“持牌人及注册机构的公众纪录”搜索功能，输入机构名称或中央编号即可查询其持牌状态及受规管活动类别。

3.  第1类与第8类牌照有何区别？

第1类牌照允许机构进行证券交易业务，第8类牌照专门允许机构提供证券保证金融资服务。两者业务关联紧密，因此多数提供融资服务的券商会同时持有这两类牌照。

4.  香港的保证金融资与内地的“配资”有何不同？

香港的保证金融资是由持牌机构在证监会严格监管下开展的合法业务，受一系列法规约束以保障客户资产与市场稳定。而内地所谓的“场外配资”通常指未经中国证监会批准、脱离监管的民间借贷行为，其合法性与安全性均无保障。

5.  使用保证金融资服务主要需注意哪些风险？

主要风险包括市场波动导致的抵押品价值下跌可能引发追加保证金通知或强制平仓、融资产生的利息成本、以及由于杠杆效应导致亏损被加速放大。