理想（4Q24 纪要）：要做 AGI 时代的硬件巨头？_

以下是理想 4Q24 的财报电话会纪要，财报解读请移步《AI 难讲、混动激战，李想用什么撑起 “理想”?》.

海豚君对于纪要总结：

整体来看，增量信息在于 1Q25 汽车业务毛利率指引 19%，虽然汽车业务毛利率指引仍然不及财报前的市场预期，但在汽车单价预期下滑较大的情况下，这样的指引还可以。

纯电车型方面，从原本今年上市的 3 款改为 2 款：仅 i8 和 i6, 都是纯电 SUV 首款是 Li i8，将在七月发布，Li i6 会在下半年发布，这样做的好处是能在 Q3,Q4 销售旺季获得较好的销量，也能为 2026 年 Q1,Q2 积累足够订单支持交付。会继续加大充电站的投入。

其余的部分理想把重点放在了 AGI 身上，理想也把自身定位转变了，变成了 AGI 时代的硬件设备制造商，会在 Q&A 部分有具体陈述。

一、财报核心信息回顾

二、财报电话会详细内容

2.1. 市场表现：

1）新能源汽车市场增长：2024 年中国新能源汽车市场保持快速增长，根据中国汽车技术研究中心的保险登记数据，2024 年多个月份新能源汽车渗透率超过 50%，全年达到 45.9%，同比增长 12 个百分点。理想汽车保持了了其在 20 万以上新能源汽车市场中国汽车品牌销售冠军的地位，全年市场份额达到 15.3%。

2）交付量创新高：2024 年第四季度交付量超过 15.8 万辆，创下季度新高，全年交付量超过 50 万辆，成为首个达到这一里程碑的新兴新能源汽车品牌和中国高端汽车品牌。此外，理想 L 系列的 L6、L7、L8 和 L9 累计交付量均超过 20 万辆。

3）截至 2024 年 12 月 31 日，总共有 32,248 名员工。

4）指引：2025 年第一季度预计交付量在 8.8 万至 9.3 万辆之间，同比增长 9.5% 至 15.7%；预计第一季度总营收在 234 亿至 247 亿元人民币之间（美元 32 亿到 34 亿之间），同比下降 8.7% 至 3.5%。

2.2 高管陈述核心信息

1. 技术研发：

1）自动驾驶系统突破：2024 年研发投入超过 110 亿元人民币，推动自动驾驶系统取得进一步突破和增长。公司的自动驾驶解决方案处于行业领先地位，1 月推出 AD Max V13，将高速公路 NOA 升级为端到端架构，提供城市和高速公路驾驶场景的端到端能力，并引入了自动驾驶的 AI 推理可视化功能；2 月为所有 AD Max 用户推出基于 1000 万个视频片段训练的最新端到端和 VLM 模型，成为中国首家部署基于 1000 万个视频片段训练大模型的汽车制造商。

2）下一代模型研发：已经启动基于视觉语言行动（VLA）架构的下一代模型研发，计划今年与首款纯电动 SUV 理想 L8 一同推出，为用户带来全新的自动驾驶体验。

2. 超级充电网络进展：

在 2024 年，我们以行业领先的速度建设了 1,420 个超级充电站。我们在中国运营着最大的高速公路超级充电网络。截至目前，我们拥有超过 1,900 个超级充电站，运营中有超过 10,000 个充电桩。我们正在加速其部署，以为 2025 年纯电车的推出做好准备

我们的超级充电网络覆盖了多种原因，拥有快速的充电速度和高的正常运行时间。即使在冬季，Li MEGA 在电池预热的情况下也能在 12 分钟内充电达到 500 公里。即使在春节假期的高负荷情况下，我们的目标设施也达到了 99.9% 的正常运行时间。整体充电体验和效率对 BEV 用户至关重要。

展望未来，我们将继续加速部署我们的超级充电网络，目标是在推出我们的首款电池电动 SUV i8 时拥有 2,500 个超级充电站。我们计划在 2025 年底前扩展到 4,000 个充电站。

3. 销售和服务网络

到 2024 年，我们零售店的整体质量和销售效率有了显著提高。通过用位于主要汽车公园的销售中心替换表现较差的购物中心，我们的销售中心比例从 2023 年底的 24% 提高到 2024 年底的 42%。全国展示箱总数从 2600 多个增加到 3700 多个。

销售和服务网络方面：销售和服务网络方面。2024 年，我们零售门店的整体质量和销售效率显著提升。通过用位于主要汽车园区内的销售中心取代表现欠佳的商场门店，我们的销售中心占比已从 2023 年底的 24% 提升至 2024 年底的 42%。全国展厅总数从 2,600 多个增加至 3,700 多个。

展望 2025 年，尽管我们将继续加强线下门店布局，但我们将继续以合理的速度追求销售网络的高质量扩展，优先考虑运营效率。

4. 海外拓展

1）研发与服务中心设立：2025 年 1 月在德国慕尼黑开设了首个海外研发中心，标志着全球化研发战略的第一步。此外，在哈萨克斯坦、迪拜和乌兹别克斯坦设立了直营服务中心。

2）未来拓展计划：2025 年将继续加强海外拓展，重点关注高增长潜力市场，相信未来将在不同国家的道路上看到更多理想汽车。