惠誉:确认无锡产业集团“BBB”长期本外币发行人违约评级

惠誉:确认无锡产业集团“BBB”长期本外币发行人违约评级
2019年11月05日 16:32 久期财经

惠誉:确认无锡产业集团“BBB”长期本外币发行人违约评级,展望“稳定”。

久期财经讯,11月5日,惠誉已确认无锡产业发展集团有限公司(Wuxi Industry Development Group Co., Ltd.,简称“无锡产业集团”)“BBB”长期外币和本币发行人违约评级。评级展望“稳定”。

惠誉还确认,无锡产业集团的全资子公司Si Fa Investment Limited发行的高级无抵押美元票据“BBB”评级。该票据由无锡产业集团提供无条件、不可撤销的担保,构成无锡产业集团的直接、无条件、非次级、无抵押债务,并始终与无锡产业集团的所有其他现有的和将来的无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。

无锡产业集团是无锡的一家投资控股公司,拥有多元化的业务领域,包括汽车零部件、半导体、工程技术服务、纺织、机械、工业园区企业、融资租赁和材料贸易。这些业务由其子公司经营。

关键评级驱动因素

“非常强大”的地位、所有权和控制权:无锡产业集团完全由无锡市政府控制,政府委派公司董事会成员。重大事件,包括战略发展、收购、处置、主要资本支出和融资计划,需要政府批准。该公司的经营和融资活动受到市政府的密切监测。

“强劲”的支持记录:惠誉预计,从中期来看政府将继续向该公司提供支持。无锡产业集团是无锡市一家主要的政府相关企业,一直以来得到政府的大力支持。公司自成立以来,共收到政府注资40多亿元,2016年政府补助4700万元,2017年7700万元,2018年7500万元。

“b”独立信用状况:无锡产业集团的独立信用状况(SCP)是根据惠誉公共部门收入支持实体评级标准进行评估。该集团收入防御能力被评估为“中等”。无锡产业集团的母公司层面的收入主要由投资收入贡献。在过去的几年里,它投资于多种行业,投资收益一直在增加。

营运风险被评估为“较弱”,因为无锡产业集团母公司层面的营运成本主要是母公司层面债务的融资成本,而母公司层面债务在过去几年一直在上升。财务状况评估为“较弱”,这反映了无锡产业集团在母公司层面上的高债务杠杆率,2018年底净债务/息税折旧及摊销前利润约为17.8倍。但是,较弱的独立信用状况将通过与政府的战略联系得到缓解,政府可能会为无锡产业集团提供财政支持。

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